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Un CLOB (por sus siglas en inglés, Central Limit Order Book, o libro de órdenes centralizado) es el sistema más común para organizar el trading de activos financieros en bolsas y exchanges.

🧩 Qué hace un CLOB

En un CLOB, todas las órdenes de compra y venta se publican en un mismo libro visible, clasificadas por:

  • Precio: las mejores ofertas (más altas para comprar, más bajas para vender) tienen prioridad.

  • Tiempo: si dos órdenes tienen el mismo precio, la que se ingresó primero se ejecuta antes (price-time priority).

Esto crea un mercado transparente, donde los precios se forman a partir del cruce directo entre compradores y vendedores, sin intermediarios que fijen el valor.

⚙️ Cómo funciona

  1. Un usuario envía una orden de compra o venta (por ejemplo, comprar BTC a USD $65.000).

  2. El sistema la compara con las órdenes existentes en el libro.

  3. Si hay coincidencia de precios, se ejecuta la transacción. Si no, la orden queda en espera hasta que aparezca una contraparte.

Cada actualización —nueva orden, ejecución, cancelación— modifica el estado del libro, reflejando la oferta y demanda en tiempo real.

💡 CLOB vs AMM (Automated Market Maker)

En DeFi, los AMM (como Uniswap) no usan libros de órdenes, sino fórmulas matemáticas para determinar precios según liquidez disponible.
Los CLOB on-chain (como los de Hyperliquid, dYdX v4 o Sei) intentan replicar la precisión de un exchange tradicional (CEX), pero totalmente en blockchain.
Esto implica desafíos técnicos: baja latencia, alta capacidad de órdenes y consenso rápido, ya que cada acción debe validarse en cadena.

📈 En resumen

Un CLOB es el método tradicional y más preciso para igualar órdenes de mercado, ofreciendo:

  • Transparencia total del libro.

  • Ejecución por prioridad de precio y tiempo.

  • Profundidad y liquidez visibles.

En plataformas on-chain modernas como Hyperliquid, el CLOB se ejecuta íntegramente en la blockchain, lo que elimina servidores centralizados y aporta verificabilidad pública.

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