Por Canuto  

Circle informó que los activos de USDC bajo custodia en Kraken crecieron 30% desde la alianza anunciada en septiembre de 2025. La compañía también destacó casi 1.000 millones de EURC negociados en la plataforma y USD $350 millones depositados en las bóvedas DeFi Earn.
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  • Circle atribuyó a su alianza con Kraken un crecimiento de 30% en los activos de USDC bajo custodia desde septiembre de 2025.
  • El exchange registró casi 1.000 millones de EURC negociados desde que incorporó la stablecoin denominada en euros.
  • Kraken reportó USD $350 millones en depósitos de USDC en sus bóvedas DeFi Earn tras el lanzamiento del producto.

Circle destaca el crecimiento de USDC y EURC en Kraken

Circle informó que los activos de USDC bajo custodia en Kraken aumentaron 30% desde que ambas compañías anunciaron su alianza, en septiembre de 2025. El emisor también señaló que los clientes negociaron casi 1.000 millones de EURC en el exchange desde el listado de esa stablecoin vinculada al euro, mientras que USD $350 millones en USDC llegaron a las bóvedas DeFi Earn de Kraken tras el lanzamiento del producto.

Los resultados reflejan una estrategia que busca llevar las stablecoins más allá de los pares de trading y conectarlas con fondeo, infraestructura de wallets y servicios onchain. Para Kraken, la integración ofrece a sus usuarios más vías para acceder a activos denominados en dólares y euros dentro de los productos que ya utilizan, aunque algunas de esas funciones implican riesgos propios de los préstamos descentralizados.

La alianza amplía el papel de USDC y EURC

Circle presentó las cifras en una publicación del 28 de octubre de 2026, donde describió el trabajo con Kraken como una integración de sus stablecoins en varias áreas del exchange. La alianza, anunciada el 17 de septiembre de 2025, incluyó un mayor soporte para USDC, la incorporación de EURC y acceso a infraestructura de Circle, con el objetivo de reducir la fragmentación entre servicios y facilitar el uso de ambos activos.

Kraken también planteó la colaboración como una manera de mejorar el acceso de sus clientes a stablecoins en dólares y euros, con comisiones de conversión reducidas y más oportunidades para utilizar USDC en sus aplicaciones. En el anuncio inicial, la plataforma recordó que ofrecía stablecoins desde 2017 y que había observado una demanda creciente tanto para trading como para pagos, dos casos de uso que la integración busca atender desde una misma cuenta.

Mark Greenberg, identificado en el anuncio de la alianza como director global del negocio de consumo de Kraken, describió las stablecoins como activos «sin permisos, programables y globales por defecto». Su planteamiento era incorporar los tokens de Circle a productos que los clientes ya conocen, en lugar de limitar su uso a operaciones aisladas dentro del exchange.

El crecimiento de 30% en los activos de USDC bajo custodia aporta una señal cuantitativa sobre la adopción dentro de Kraken, pero no equivale por sí solo a una medida de volumen negociado ni de usuarios activos. La cifra de EURC, por su parte, corresponde a tokens negociados desde el listado y muestra actividad comercial, sin que el dato divulgado detalle el número de clientes o la distribución de las operaciones.

DeFi Earn lleva USDC a bóvedas de préstamos

Kraken lanzó DeFi Earn el 26 de enero de 2026 para que sus clientes asignaran efectivo y stablecoins admitidas a estrategias de préstamos onchain desde la interfaz habitual del exchange. Según la explicación del lanzamiento, algunos depósitos se convierten primero en USDC y luego pasan a bóvedas de Veda que abastecen protocolos de préstamos, lo que permite acceder a estrategias DeFi sin gestionar directamente cada operación en una blockchain.

En el lanzamiento, Kraken nombró a Sentora como responsable de gestionar riesgos, supervisar la liquidez y decidir las asignaciones. Los usuarios podían elegir entre las bóvedas de USDC Balanced Yield, Boosted Yield y Advanced Strategies, que ofrecen distintos enfoques dentro del producto; la cantidad depositada no garantiza un rendimiento fijo, pues las tasas dependen de las condiciones de los mercados de préstamos.

Aave Labs explicó por separado que los depósitos de USDC se encaminaban a una bóveda en Ink, la red de Kraken, que suministraba liquidez a mercados de préstamos como Aave. Los pagos de los prestatarios contribuyen al valor de las participaciones y a las recompensas de los usuarios, de acuerdo con la descripción del desarrollador del protocolo.

La experiencia está disponible en los productos de consumo y profesionales de Kraken, así como en la wallet Krak, donde los clientes pueden consultar saldos y seguir recompensas sin manejar frases semilla ni firmar manualmente las transacciones subyacentes. Esa simplificación reduce pasos para el usuario, pero no elimina los riesgos técnicos y financieros asociados a las estrategias onchain.

Acceso, comisiones y riesgos para los usuarios

Al anunciar el producto, Kraken indicó que DeFi Earn estaba disponible para clientes de 48 estados de Estados Unidos, con Nueva York y Maine excluidos, además de Canadá y el Espacio Económico Europeo. La disponibilidad varía según la ubicación: una FAQ de soporte actualizada el 15 de octubre identifica al Reino Unido, Australia y Emiratos Árabes Unidos entre las jurisdicciones donde el servicio no está disponible.

La guía de Kraken enumera efectivo, USDC, USDT, USDG y Bitcoin entre los activos que pueden aceptarse, aunque la plataforma convierte cada depósito al activo base de la bóveda elegida antes de asignarlo. Si el activo depositado difiere del activo base, se aplican las comisiones de conversión estándar; el usuario puede revisar el cargo antes de confirmar la operación.

Las recompensas se acumulan continuamente y se añaden al saldo de la bóveda, mientras que las correspondientes a las bóvedas de USDC se pagan en USDC. Kraken señala que las tasas cambian según las condiciones del mercado de préstamos y que las comisiones se descuentan de las ganancias antes de mostrar el saldo, por lo que el rendimiento final puede variar.

La propia FAQ advierte que fallos en contratos inteligentes, deuda incobrable y volatilidad del mercado pueden ocasionar pérdidas, mientras que una liquidez limitada podría retrasar los retiros. Estas advertencias son relevantes porque el acceso desde una interfaz centralizada no convierte los préstamos onchain en depósitos bancarios ni elimina los riesgos de los protocolos y activos involucrados.

EURC gana actividad y encuentra usos en Europa

Los casi 1.000 millones de EURC negociados en Kraken se suman al crecimiento de la oferta de la stablecoin de Circle denominada en euros. En una actualización de agosto, la empresa reportó 402,4 millones de euros en circulación al 13 de agosto, cifra que acompañó la cobertura de un hito de 400 millones de euros; el emisor indicó entonces que la oferta había más que duplicado su tamaño durante el año anterior.

Circle rastreó la expansión de EURC desde su lanzamiento en Ethereum, en junio de 2022, hasta la emisión nativa en Avalanche, Stellar, Solana y Base. La compañía situó en aproximadamente 80 millones de euros la cantidad en circulación al cierre de 2024, antes del crecimiento posterior que describió en su actualización.

Entre los exchanges que listan EURC, Circle mencionó a Bitpanda, Bitstamp, Bybit, Coinbase y Kraken. También señaló que el activo cuenta con mercados EURC/EUR y EURC/USD y con integración en servicios institucionales de custodia y liquidación ofrecidos por Cobo, Copper y Fireblocks, una red de soporte que amplía sus posibles puntos de acceso.

Kraken utiliza además EURC y USDC en algunas operaciones de margen para clientes del Espacio Económico Europeo. Según un aviso de soporte del 20 de enero, las extensiones de margen para pares de efectivo cotizados en dólares emplean USDC, mientras que las correspondientes a pares cotizados en euros utilizan EURC.

Margen y propuesta regulatoria para MiCA

En el ejemplo de Kraken para una orden BTC/EUR, el exchange convierte automáticamente EURC a euros a una tasa de uno a uno y sin comisión de conversión. El cliente sigue operando en el libro de órdenes de efectivo, y las ganancias se convierten cuando sea necesario para cerrar la extensión de margen en stablecoins, según la explicación de la plataforma.

La integración de estas funciones conecta el uso de stablecoins con tareas distintas: mantener fondos bajo custodia, negociar pares y acceder a crédito o rendimiento onchain. Sin embargo, los resultados publicados por Circle no detallan cuánto corresponde a cada caso de uso, así que no permiten determinar qué proporción del crecimiento de USDC proviene de trading, pagos, saldos de clientes o DeFi Earn.

En una presentación de política fechada el 1 de octubre, Circle pidió cambios a MiCA sobre emisión transfronteriza, activos de reserva y reconocimiento de stablecoins reguladas en el extranjero. La compañía propuso sustituir umbrales fijos de depósitos bancarios por requisitos basados en la liquidez de las reservas, con el argumento de que ese enfoque permitiría evaluar mejor la capacidad de los activos de respaldo para atender retiros.

La propuesta de Circle contempla que la Comisión Europea evalúe los marcos regulatorios de otros países y que la Autoridad Bancaria Europea reconozca después a emisores individuales. El emisor citó como referencia la vía para emisores extranjeros prevista en la ley GENIUS de Estados Unidos; se trata de una propuesta de política y no de un cambio regulatorio ya aprobado, por lo que su efecto dependerá de futuras decisiones europeas.


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