Por Canuto  

Bitcoin cayó a su nivel más bajo desde agosto y perdió casi la mitad de su valor desde el récord de octubre de 2025. Las salidas de ETF, la contracción de la oferta de stablecoins y las liquidaciones alimentan el escenario bajista, aunque la acumulación de grandes tenedores y señales técnicas de sobreventa dejan abierta la posibilidad de un rebote todavía sin confirmar.

***

  • BTC tocó USD $66.397 el 13 de noviembre, mientras las salidas de ETF y la contracción de la liquidez aumentaban la presión vendedora.
  • Las liquidaciones de criptomonedas sumaron cerca de USD $1.640 millones en 24 horas, con posiciones alcistas responsables de casi 90% de las pérdidas.
  • La sobreventa, la reducción del apalancamiento y la acumulación de algunas ballenas son señales favorables, pero todavía no confirman un cambio de tendencia.

 

 

La caída de Bitcoin (BTC) por debajo de USD $70.000 reavivó el debate sobre cuánto puede profundizarse la corrección y qué señales indicarían que la presión vendedora empieza a ceder. En el centro del análisis aparecen factores macroeconómicos, salidas de fondos cotizados en bolsa (ETF), menor liquidez y liquidaciones, junto con indicadores técnicos y compras selectivas que podrían respaldar un rebote.

Un mercado debilitado por la caída y la menor liquidez

El 13 de noviembre, BTC descendió hasta USD $66.397 en Bitstamp, su nivel más bajo desde agosto, y extendió una caída que borró cerca de 46% de su valor desde el máximo histórico de más de USD $126.000 alcanzado en octubre de 2025. Al momento de la publicación, el precio rondaba los USD $66.700. El retroceso volvió a poner bajo examen la estructura del mercado y, en particular, la pérdida de demanda institucional que antes ayudaba a sostener valoraciones más altas.

La presión no respondió a un único evento: el temor a una inflación persistente, un dólar fortalecido, retiros de ETF y una oferta decreciente de stablecoins coincidieron con un mercado de derivados frágil. Esa combinación importa porque, cuando hay menos liquidez disponible para absorber órdenes, ventas relativamente pequeñas pueden provocar movimientos de precio desproporcionados. La caída, por tanto, refleja tanto el ánimo de los operadores como un entorno en el que se redujo la capacidad de compra.

Lacie Zhang, directora de investigación de Bitget Wallet, señaló que la baja podría continuar si las presiones económicas y las salidas de ETF superan los soportes restantes. Identificó USD $68.000 como umbral inmediato y USD $65.000 a USD $66.000 como el siguiente rango de atención; una ruptura clara de esa zona, advirtió, podría dejar expuestos USD $62.000 a USD $63.000. En sentido contrario, situó la primera resistencia significativa entre USD $72.000 y USD $74.000.

El contexto de precios también ayuda a explicar por qué la recuperación no puede darse por sentada. La caída dejó a muchos compradores recientes por debajo de su costo de adquisición promedio, estimado cerca de USD $75.600, mientras las métricas citadas por Glassnode y CryptoQuant apuntaban a monedas transferidas o gastadas con pérdidas. Bitcoin.com News también describió distribución entre tenedores consolidados, de modo que la presión no provino únicamente de operadores apalancados.

Diez presiones bajistas: macroeconomía, fondos y ventas forzadas

La política monetaria de la Reserva Federal figura entre las principales fuentes de incertidumbre. El índice de precios al consumidor subyacente de octubre avanzó 0,3%, por encima del 0,2% previsto, y la inflación de los precios al productor alimentó la preocupación por tasas restrictivas durante más tiempo. Para activos especulativos que no ofrecen un rendimiento convencional, la posibilidad de mayores costos de financiamiento puede reducir el apetito de los inversores y hacer más atractivas otras alternativas.

El dólar estadounidense añadió presión: su índice superó los 103 puntos y se acercó a su nivel más alto en alrededor de 19 meses, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaban la competencia por el capital. A la vez, los ETF de BTC al contado de Estados Unidos registraron aproximadamente USD $1.440 millones en retiros durante cinco sesiones bursátiles, hasta el 11 de noviembre, según un reporte de DiarioBitcoin. El giro es relevante porque esos productos habían constituido una fuente importante de demanda incremental.

La liquidez del mercado cripto también mostró señales de contracción. Glassnode calculó que la oferta de las principales stablecoins disminuyó USD $14.200 millones en 30 días, su mayor contracción desde 2022, lo que sugiere que parte del capital salió del ecosistema en vez de permanecer disponible para comprar activos digitales. DiarioBitcoin informó sobre esa contracción. Además, el índice Coinbase Premium de CryptoQuant se mantuvo negativo, una señal de que en Coinbase los compradores estadounidenses pagaban menos que los participantes de plataformas extraterritoriales.

Los derivados amplificaron ese debilitamiento: las liquidaciones de posiciones en criptomonedas alcanzaron cerca de USD $1.640 millones en un periodo de 24 horas alrededor de la caída del 13 de noviembre. Las posiciones alcistas representaron casi 90% de las pérdidas y BTC concentró aproximadamente USD $916 millones. La baja también golpeó a tenedores de corto plazo, mientras la escasa profundidad de los libros de órdenes dejó menos órdenes pendientes capaces de absorber operaciones grandes.

Entre los otros elementos bajistas mencionados están la disminución de la demanda aparente, la distribución de monedas por parte de tenedores y la debilidad de las acciones tecnológicas. La minera MARA reveló ventas de 13.597 BTC por un valor aproximado de USD $1.100 millones después del cierre de su tercer trimestre, según un reporte de DiarioBitcoin. Mientras tanto, las preocupaciones sobre las valoraciones de la IA y la elegibilidad de Strategy para un índice añadieron incertidumbre. Ninguno de esos factores explica por sí solo la corrección, pero su coincidencia puede reforzar la presión cuando escasea la liquidez.

Señales de posible alivio, sin confirmación de un giro

El argumento favorable comienza con la reducción del apalancamiento. El interés abierto de los futuros de BTC cayó respecto de los niveles de finales de octubre y las liquidaciones sucesivas eliminaron una cantidad considerable de posiciones alcistas vulnerables. Menos exposición apalancada puede limitar nuevas cascadas de ventas forzadas, aunque una caída del interés abierto expresado en dólares también puede reflejar simplemente la baja del precio y no una recuperación de la confianza.

Las tasas de financiación negativas en varias bolsas de derivados ofrecen otra señal que los operadores vigilan. En ese escenario, quienes mantienen posiciones cortas pagan por su exposición, y una subida inesperada podría forzar cierres o liquidaciones de esas apuestas, acelerando un movimiento alcista. Sin embargo, esa posibilidad depende de que aparezca una recuperación efectiva: una financiación negativa, por sí sola, no constituye evidencia de que los compradores hayan regresado.

En el análisis técnico, el índice de fuerza relativa diario se acercó a 25, un nivel asociado con condiciones de sobreventa profunda, y el precio puso a prueba la media móvil de 200 semanas, situada cerca de USD $68.000. La confluencia llamó la atención de quienes buscan indicios de agotamiento vendedor. Aun así, un activo sobrevendido puede continuar bajando y un soporte histórico puede romperse, por lo que esas lecturas no garantizan que el mínimo ya haya quedado atrás.

La acumulación selectiva aporta un contrapunto más ligado a la demanda: Glassnode observó compras renovadas entre carteras que poseen entre 100 y 10.000 BTC, incluso mientras pequeños tenedores y algunos grupos de grandes inversores distribuían monedas. Strategy, por su parte, compró 1.036 BTC por aproximadamente USD $81,9 millones durante la primera semana completa de noviembre. Esas operaciones muestran que algunos compradores de tesorería siguieron activos, aunque no bastan para compensar el conjunto de las salidas.

También se planteó una eventual estabilización de los mineros como posible apoyo. La menor rentabilidad podría obligar a operadores ineficientes a desconectarse, en un proceso de capitulación que a veces precedió a una mejora de las condiciones del mercado. Pero la fuente no presenta ese patrón como una señal de calendario confiable, y la presión sobre la actividad minera no equivale automáticamente a una recuperación del precio.

Qué tendría que ocurrir para validar una recuperación

Los indicadores técnicos y la acumulación pueden anticipar cambios, pero la confirmación más sólida, según el análisis, llegaría con entradas sostenidas de capital. El retorno de flujos a los ETF mostraría que los compradores institucionales vuelven a participar, mientras una expansión de la oferta de stablecoins apuntaría a más liquidez disponible. Una prima de Coinbase positiva y persistente durante varias semanas ofrecería otra señal de recuperación de la demanda al contado estadounidense.

El entorno macroeconómico y regulatorio también podría inclinar el balance. Cifras de inflación más moderadas, una orientación menos restrictiva de la Reserva Federal y avances en la legislación sobre criptomonedas mejorarían potencialmente la confianza, pero en el análisis esos escenarios siguen siendo condicionales. Mientras no se materialicen, el dólar fuerte, los rendimientos de los bonos y las dudas sobre la política monetaria continúan entre los riesgos que pesan sobre los activos especulativos.

En el plano técnico, la media móvil de 200 días se ubicaba cerca de USD $73.100; por encima aparecían el costo de los tenedores de corto plazo, alrededor de USD $75.600, y la media real de mercado, próxima a USD $77.500. Jasper De Maere, de Wintermute, consideró que recuperar y sostener USD $80.000 ofrecería una señal más convincente de fortaleza renovada. A principios de mes, afirmó que el mercado seguía pesado tras liquidaciones por USD $1.500 millones relacionadas con lo ocurrido en Binance la semana anterior.

El riesgo opuesto permanece vigente: una debilidad persistente por debajo del soporte de largo plazo podría abrir espacio para una caída adicional, con USD $57.700 señalado como posible destino en los análisis bajistas. Así, BTC queda entre fundamentos deteriorados y condiciones técnicas que podrían favorecer un rebote, sin que ninguna de las dos lecturas haya prevalecido de forma definitiva. La pregunta decisiva es si el capital fresco regresará con suficiente fuerza para contrarrestar las ventas y convertir una posibilidad de recuperación en un cambio de tendencia verificable.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

 


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados