Por Canuto  

La oferta de las principales stablecoins perdió USD $14.200 millones en 30 días, su mayor contracción desde el mercado bajista de 2022. La caída de USDT y USDC plantea dudas sobre cuánto poder de compra queda disponible para respaldar una recuperación cripto.
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  • La oferta de las principales stablecoins cayó USD $14.200 millones en el último mes y quedó por debajo de USD $280.000 millones.
  • USDT perdió USD $6.600 millones en capitalización en 60 días, mientras USDT y USDC cedieron casi USD $11.000 millones de oferta durante el último mes.
  • Los tokens respaldados por oro se mantuvieron relativamente estables, con una capitalización conjunta de USD $5.610 millones.

 

La oferta de las principales stablecoins del mercado cripto retrocedió USD $14.200 millones en los 30 días previos al 11 de noviembre de 2026, en la mayor contracción registrada desde el mercado bajista de 2022. El descenso coincide con una recuperación estancada y pone el foco en la cantidad de capital que podría quedar disponible para compras de activos digitales, aunque la cifra por sí sola no determina el rumbo de los precios.

El nivel agregado quedó justo por debajo de USD $280.000 millones, una marca que no se observaba desde septiembre de 2025. En paralelo, USDT de Tether y USDC de Circle perdieron casi USD $11.000 millones de oferta durante el último mes, según los datos presentados en los informes citados en la cobertura.

Una caída que reabre la comparación con 2022

Glassnode describió el retroceso de USD $14.200 millones como la mayor caída mensual de la oferta de las principales stablecoins desde el mercado bajista cripto de 2022. La comparación dimensiona el deterioro actual, pero no significa que ambos periodos sean idénticos ni que la oferta, por sí sola, permita anticipar el comportamiento futuro del mercado.

En junio de 2022, la contracción de la oferta de stablecoins en 30 días llegó a casi USD $30.000 millones. Unos cinco meses más tarde, en noviembre, Bitcoin alcanzó un mínimo de USD $15.500 durante aquel mercado bajista, un orden temporal que sirve como antecedente, no como prueba de que la caída actual vaya a producir el mismo desenlace.

Glassnode interpreta la reducción de la oferta como compatible con que algunos tenedores canjeen stablecoins por dólares y retiren ese dinero del mercado. El proveedor resumió el efecto potencial al señalar que una oferta en contracción deja menos combustible para una subida, una interpretación centrada en la liquidez disponible y no una garantía sobre la dirección inmediata de los precios. Los datos citados no identifican un motivo único para la contracción.

La distinción importa porque una stablecoin es un activo diseñado para mantener un valor estable, y su oferta suele observarse como un indicador del capital que circula dentro del ecosistema cripto. Si esa oferta disminuye, los participantes pueden disponer de menos unidades de este tipo para realizar operaciones o posicionarse en otros activos, pero el dato agregado no revela por sí mismo las decisiones de cada tenedor.

USDT concentra la mayor parte del retroceso

Un análisis de CryptoQuant puso el foco en USDT, la stablecoin que históricamente lidera el mercado. Su capitalización cayó USD $6.600 millones durante los 60 días que terminaron el 7 de noviembre, una baja que supera en más del doble los USD $3.200 millones registrados en un periodo similar de diciembre de 2022, después del colapso del exchange FTX.

La comparación con el periodo posterior a FTX ofrece una referencia sobre la magnitud del descenso, pero no establece que las causas de ambos episodios sean las mismas. Los datos recogidos en la cobertura atribuyen el retroceso actual a la disminución de la oferta; no identifican un único detonante ni permiten concluir que los tenedores estén actuando por un motivo común.

USDT representa aproximadamente el 62,8% de la oferta de stablecoins, mientras que USDC concentra el 25,1%, de acuerdo con los datos de The Block. Esa distribución muestra por qué las variaciones en ambas monedas pueden influir de forma destacada en el indicador agregado, aunque no convierte sus porcentajes de participación en una explicación completa del comportamiento del conjunto del mercado.

La pérdida conjunta de casi USD $11.000 millones de oferta en USDT y USDC durante el último mes pone el acento en dos de los activos dominantes del segmento. Para quienes siguen la liquidez cripto, el dato es una señal que merece atención, pero conviene leerlo junto con su horizonte temporal y su contexto, en lugar de tratarlo como una predicción segura para BTC u otros activos.

El oro tokenizado mantiene una trayectoria distinta

Los tokens respaldados por oro mostraron mayor estabilidad frente a la contracción de las stablecoins ligadas al dólar. Su capitalización de mercado combinada se situó en USD $5.610 millones, por debajo del máximo de USD $6.310 millones alcanzado en febrero, cuando el oro llegó a un máximo histórico cercano a USD $5.350 por onza troy.

El contraste no implica que estos tokens hayan crecido durante el último periodo ni que puedan sustituir a las stablecoins como fuente de liquidez para el mercado cripto. La información disponible señala que se mantuvieron relativamente estables y que su capitalización sigue por debajo de aquel máximo, sin aportar datos que permitan atribuirles una relación directa con la contracción de USDT y USDC.

La estabilidad de este segmento ofrece una nota distinta dentro de un panorama dominado por la reducción de la oferta de stablecoins. Aun así, sus USD $5.610 millones representan un indicador separado y de menor escala que el conjunto de stablecoins, cuya oferta total quedó justo por debajo de USD $280.000 millones.

Para Glassnode, el retorno al crecimiento de la oferta de stablecoins sería la primera señal de que entra dinero nuevo al mercado. Esa referencia propone observar una eventual recuperación del indicador, sin afirmar que un aumento baste para provocar un repunte ni que su ausencia descarte cualquier avance de los precios.

La oferta será una señal, no una predicción aislada

CryptoQuant planteó que Bitcoin podría formar un mínimo local antes de que la oferta de USDT vuelva a terreno positivo. La posibilidad distingue el comportamiento del precio del activo de la evolución de la stablecoin, y evita presentar el crecimiento de USDT como una condición que necesariamente deba ocurrir antes de cualquier cambio en el mercado.

En ese sentido, los informes ofrecen señales con horizontes y métricas distintos: Glassnode analiza la oferta de las principales stablecoins en 30 días, mientras CryptoQuant destaca la capitalización de USDT en un periodo de 60 días. Sus cifras ayudan a describir una salida o reducción de liquidez, pero no son mediciones idénticas y no deben mezclarse como si cubrieran el mismo intervalo.

La mayor contracción desde 2022 coloca a la liquidez en el centro de la conversación sobre una recuperación cripto que sigue estancada. El retroceso de USD $14.200 millones, la caída de USDT y el peso de USDC apuntan a menos oferta de stablecoins, mientras que la relativa estabilidad de los tokens respaldados por oro constituye un contraste, no una señal suficiente para cambiar la lectura general.

Por ahora, el indicador que Glassnode considera clave para detectar la entrada de nuevo capital es que la oferta de stablecoins vuelva a crecer. Hasta entonces, el dato disponible describe un mercado con menos de estas monedas que en meses recientes, pero no permite asegurar cuándo cambiará esa tendencia ni anticipar por sí solo el próximo movimiento de BTC.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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