Bitcoin cae por debajo del “Rainbow Chart” por primera vez desde 2022

Bitcoin volvió a entrar en una de las zonas más pesimistas de uno de los modelos de valoración más conocidos del mercado cripto. La reciente caída por debajo del límite inferior del Bitcoin Rainbow Chart ha dividido a los analistas entre quienes consideran que BTC se encuentra profundamente infravalorado y quienes creen que el modelo ha dejado de reflejar la realidad de un mercado cada vez más dominado por ETF, instituciones y factores macroeconómicos.

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• Bitcoin cayó por debajo de la banda inferior del Rainbow Chart por segunda vez en su historia.
• Algunos analistas interpretan la señal como una oportunidad de compra.
• Otros consideran que el modelo ha quedado obsoleto ante la madurez del mercado.
• ETF e inversionistas institucionales estarían alterando los ciclos históricos de BTC.

Durante más de una década, el Bitcoin Rainbow Chart ha sido una de las herramientas favoritas de los inversionistas para contextualizar los ciclos de mercado de la criptomoneda. Su diseño simple, basado en bandas de colores que representan distintos niveles de optimismo o pesimismo, le permitió convertirse en un referente visual ampliamente utilizado por la comunidad. Sin embargo, la reciente ruptura de su límite inferior ha reavivado una pregunta que lleva tiempo rondando entre los analistas: ¿está Bitcoin extremadamente barato o son los modelos históricos los que están perdiendo relevancia?

Bitcoin entra en la zona “Bitcoin Is Dead”

La caída de Bitcoin hasta la zona de los USD $62.500 ha llevado al activo por debajo de la banda inferior del moderno Rainbow Chart de nueve niveles, empujándolo nuevamente hacia la denominada zona púrpura conocida como “Bitcoin Is Dead”.

Lejos de sugerir una desaparición real del activo, esta categoría históricamente ha representado momentos de miedo extremo y capitulación en el mercado, detalla CoinDesk.

La última vez que Bitcoin visitó este territorio fue durante el mercado bajista de 2022, cuando cotizaba cerca de USD $15.000 antes de iniciar una recuperación que eventualmente culminaría con el máximo histórico de USD $126.000 alcanzado en octubre de 2025.

El regreso a esta zona ha sido destacado por numerosos analistas y comentaristas del mercado. Entre ellos, el popular analista CryptoRover recordó en redes sociales que la anterior incursión en este nivel terminó marcando uno de los mejores puntos de entrada del ciclo anterior.

Un modelo nacido en Reddit hace más de una década

El Rainbow Chart fue desarrollado en 2014 por un usuario de Reddit conocido como Azop. Su metodología utiliza una curva de crecimiento logarítmica para representar la evolución de largo plazo de Bitcoin y clasifica los precios en diferentes bandas de colores asociadas a distintas etapas del sentimiento de mercado.

Durante años, el modelo logró capturar con relativa precisión los ciclos alcistas y bajistas de la criptomoneda. Sin embargo, el comportamiento observado durante el actual ciclo ha comenzado a poner a prueba su validez.

A diferencia de ciclos anteriores, Bitcoin alcanzó un máximo histórico de USD $126.000 sin llegar siquiera a tocar las bandas superiores más optimistas del gráfico. Ahora, pocos meses después, el activo ha perforado el límite inferior del modelo.

¿Bitcoin está barato o el Rainbow Chart está roto?

Las interpretaciones entre analistas están lejos de ser unánimes.

Markus Levin, cofundador de XYO, considera que la ruptura representa un problema para el modelo más que para Bitcoin.

“La primera vez que el precio rompe una banda que ha funcionado durante más de una década indica un cambio estructural en el modelo”, afirmó Levin.

Según su visión, el evento no demuestra debilidad en Bitcoin, sino que evidencia la transformación de un activo que ya no se comporta como durante sus primeros años.

“No interpreto esto como que Bitcoin esté muerto. Interpreto que el Rainbow Chart está muerto, y eso es una afirmación alcista sobre cuánto ha madurado el activo”, añadió.

Ryan Lee, analista jefe de Bitget, mantiene una postura más moderada. Para él, el Rainbow Chart sigue siendo una herramienta útil para visualizar ciclos históricos, aunque nunca debió interpretarse como un mecanismo predictivo.

Según Lee, el modelo se basa únicamente en comportamiento histórico y regresiones matemáticas, sin incorporar variables fundamentales, macroeconómicas o estructurales que hoy tienen un peso creciente en la formación del precio.

Más termómetro emocional que herramienta predictiva

Una visión similar comparte Emad Shahin, director de operaciones de Ethra.

Shahin describió el Rainbow Chart como una representación gráfica del sentimiento colectivo más que como una herramienta capaz de anticipar precios futuros.

“Estos gráficos son útiles como caricaturas del sentimiento. Capturan el estado de ánimo del mercado, pero en el momento en que intentas utilizarlos para predecir el futuro, suelen fallar precisamente en los puntos de inflexión más importantes”, explicó.

La crítica se extiende también a otros modelos históricos ampliamente seguidos dentro del ecosistema. Uno de los ejemplos más citados es el modelo Stock-to-Flow, que proyectaba precios significativamente más elevados tras el halving de 2024 y cuyos objetivos terminaron alejándose considerablemente de la realidad observada.

El impacto de los ETF y las instituciones

Uno de los factores que aparece repetidamente en el análisis es el creciente protagonismo de los inversionistas institucionales.

Levin sostiene que los supuestos de crecimiento exponencial incorporados en modelos como el Rainbow Chart fueron diseñados para un mercado dominado por inversionistas minoristas, baja liquidez y ciclos altamente especulativos.

Hoy, en cambio, Bitcoin se ha convertido en un activo con una capitalización cercana a USD $1,25 billones, donde los flujos de ETF, los balances corporativos y los grandes fondos de inversión desempeñan un papel cada vez más relevante.

Según el analista, esta transformación podría estar reduciendo gradualmente la volatilidad histórica que sirvió de base para construir muchos de estos modelos.

Lee coincide en que los ETF, el mercado de derivados y las condiciones macroeconómicas globales han ganado importancia en la formación del precio, disminuyendo la capacidad predictiva de los indicadores basados exclusivamente en datos históricos.

¿Está cerca el suelo del mercado?

A pesar del deterioro del sentimiento, varios analistas advierten que la presencia de Bitcoin en la banda inferior del Rainbow Chart no garantiza que el mercado haya alcanzado un piso definitivo.

Lee considera posible una caída adicional hacia la zona de los USD $50.000 si el apetito por el riesgo continúa deteriorándose, aunque enfatiza que el gráfico por sí solo ofrece poca información sobre dónde podría formarse el mínimo del ciclo.

Por su parte, Mark Zalan, CEO de GoMining, recordó que históricamente la zona “Bitcoin Is Dead” ha coincidido más con episodios de miedo extremo que con colapsos permanentes.

“La zona ‘Bitcoin Is Dead’ no significa que Bitcoin esté muerto. Históricamente ha señalado momentos de fuerte infravaloración que posteriormente fueron seguidos por recuperaciones”, afirmó.

Mientras Bitcoin continúa negociándose cerca de los niveles observados durante el halving de abril de 2024, el mercado enfrenta una situación inédita: por primera vez, algunos de sus modelos más emblemáticos parecen estar siendo desafiados por una nueva realidad dominada por instituciones, ETF y una madurez creciente del ecosistema.

La evolución del precio durante los próximos meses podría determinar no solo el futuro inmediato de Bitcoin, sino también la relevancia de herramientas que durante años ayudaron a interpretar sus ciclos de mercado.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

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