Por Canuto  

Jeffrey Sprecher, CEO de Intercontinental Exchange, elogió la tecnología y el crecimiento de Hyperliquid, mientras pidió a los reguladores definir si los futuros perpetuos descentralizados deben operar bajo las normas existentes o bajo un nuevo marco legal.

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  • El CEO dijo que Hyperliquid es “más grande que Nasdaq” y calificó a sus fundadores como “extremadamente inteligentes”.
  • ICE, matriz de NYSE, ha sostenido varias conversaciones con el equipo de Hyperliquid para entender el mercado de perpetuos onchain.
  • El auge del trading 24/7 de derivados, incluido petróleo y activos pre-IPO como SpaceX, abre nuevas preguntas regulatorias

 

Jeffrey Sprecher, fundador y CEO de Intercontinental Exchange (ICE), la compañía matriz de la Bolsa de Nueva York, ha lanzado una de las declaraciones más llamativas desde Wall Street sobre las finanzas descentralizadas.

Durante una conversación en la 42.ª Conferencia Anual de Decisiones Estratégicas de Bernstein, afirmó que Hyperliquid se ha convertido en una plataforma “más grande que Nasdaq”, en una declaración poco habitual por parte de uno de los actores más influyentes de los mercados financieros tradicionales hacia un exchange descentralizado.

Sprecher elogió el diseño, el crecimiento y el equipo detrás de Hyperliquid, una plataforma de derivados descentralizados que ha ganado relevancia por ofrecer trading continuo de futuros perpetuos onchain. “Las personas que construyeron ese exchange son extremadamente inteligentes, y ese es un verdadero exchange DeFi”, dijo el ejecutivo, según reportó CryptoBriefing.

“Si no han oído hablar de él, es más grande que Nasdaq, ¿de acuerdo? Son 11 personas. Lo miras y dices: wow, eso es bastante impresionante”, añadió Sprecher ante la audiencia. El comentario llamó la atención no solo por la comparación con uno de los mayores mercados bursátiles del mundo, sino también porque proviene del máximo responsable de ICE, un operador de infraestructuras clave para acciones, materias primas y derivados del mercado tradicional.

Hyperliquid es una plataforma de finanzas descentralizadas enfocada en futuros perpetuos, un tipo de derivado muy popular en el mercado cripto que permite apostar por el precio de un activo sin fecha de vencimiento. A diferencia de los exchanges tradicionales, opera de forma continua y sobre infraestructura blockchain, lo que permite que los mercados permanezcan abiertos durante fines de semana, feriados y horarios en los que las bolsas tradicionales no están disponibles.

Hyperliquid gana terreno con trading 24/7 y derivados de petróleo

Sprecher dijo que parte del atractivo reciente de Hyperliquid está vinculado con la posibilidad de negociar exposición a petróleo durante fines de semana, especialmente en momentos de tensión geopolítica, cuando los mercados tradicionales permanecen cerrados. En su opinión, ese acceso continuo ha generado interés entre traders que buscan reaccionar a eventos globales en tiempo real.

“Da la casualidad de que, en este momento de conflicto en Medio Oriente, ha habido mucha actividad que ocurre, muchas decisiones y cosas que pasan durante el fin de semana. Así que ha generado mucho interés”, comentó el CEO de ICE, según The Block.

El crecimiento de este tipo de actividad ha obligado a los operadores tradicionales a revisar sus propios horarios de negociación. Sprecher explicó que ICE acudió a grandes compañías petroleras para plantear una ampliación de la disponibilidad de los mercados energéticos. “Fuimos a todas las grandes compañías petroleras y dijimos: buenas noticias, podemos permanecer abiertos”, relató.

Sin embargo, añadió que esa propuesta no fue bien recibida por todos los participantes del mercado. Como resultado, ICE no necesariamente pasaría a operar sin interrupciones, sino que buscaría reducir la ventana en la que no hay negociación tradicional.

“Lo que nos verán hacer es permanecer abiertos muy, muy tarde el viernes y abrir muy, muy temprano el lunes. Y así, esencialmente, reducir la ventana en la que no hay trading tradicional”, dijo.

El comentario refleja una tensión creciente entre la infraestructura financiera tradicional, basada en horarios definidos y cámaras de compensación reguladas, y los mercados cripto, que funcionan sin pausa. Para algunos participantes, la negociación 24/7 mejora la formación de precios; para otros, puede introducir riesgos adicionales, especialmente cuando se trata de activos sensibles como el petróleo.

ICE dice que no está “asustada”, pero pide un campo regulatorio nivelado

Las declaraciones de Sprecher se producen después de reportes de que ICE y CME Group sostuvieron conversaciones con autoridades de Estados Unidos sobre Hyperliquid y el mercado de perpetuos onchain. Según Bloomberg, ambas compañías habrían expresado preocupación por la integridad de mercado y por la actividad offshore relacionada con derivados de criptoactivos y materias primas.

Sprecher, sin embargo, matizó esa lectura y aseguró que ICE no está actuando desde una posición de hostilidad frente a Hyperliquid.

“No estamos asustados por eso. En realidad estamos hablando con estas personas y aprendiendo sobre ello. Ellos están aprendiendo lo que hacemos. Nosotros los estamos ayudando a entender nuestro mundo. Ellos nos están ayudando a entender el suyo”, dijo.

El ejecutivo señaló que ICE ha sostenido varias reuniones con el equipo de Hyperliquid para entender mejor dónde se cruzan ambos modelos de negocio. Desde su perspectiva, el punto central no es impedir la innovación, sino saber si los operadores regulados pueden participar en ese mercado bajo las mismas condiciones.

“Lo que les estamos diciendo a los reguladores es: ‘¿Podemos hacer eso? ¿Por qué nos prohíben hacer esto cuando ya está ocurriendo? ¿Y no podemos tener un campo de juego nivelado? Y, por cierto, esto es global’”, dijo Sprecher. También añadió: “Nos gustaría hacer más de esto si ustedes creen que es legal. Y si no creen que es legal, entonces ¿por qué ellos no están recibiendo las mismas cartas desagradables que nos envían a nosotros?”.

El planteamiento apunta a una discusión regulatoria más amplia: si los futuros perpetuos descentralizados deben ser tratados como swaps bajo marcos existentes, como Dodd-Frank en Estados Unidos o EMIR en la Unión Europea, o si deben recibir una categoría regulatoria específica. Sprecher dijo que esa es una decisión que los reguladores tendrán que tomar.

SpaceX, mercados pre-IPO y una prueba para la formación de precios onchain

Otro punto destacado por Sprecher fue el crecimiento de derivados vinculados a empresas privadas. Hyperliquid, a través de plataformas construidas sobre su infraestructura como TradeXYZ, ha listado futuros perpetuos pre-IPO relacionados con compañías como SpaceX, la firma aeroespacial de Elon Musk.

Sprecher señaló que el 11 de junio podría convertirse en una fecha importante para evaluar si los precios formados en mercados descentralizados pueden influir en una oferta pública inicial. La expectativa alrededor de una eventual salida a bolsa de SpaceX ha convertido a estos productos en un caso de observación para participantes tanto cripto como tradicionales.

“Va a ser realmente interesante observar el 11 de junio, cuando SpaceX salga a bolsa, qué precio ha descubierto este mercado privado y si ese precio impacta la IPO”, dijo Sprecher.

El ejecutivo incluso sugirió que el volumen de negociación alrededor del derivado vinculado a SpaceX podría llegar a superar la propia oferta pública inicial si continúa creciendo la participación minorista y especulativa. Esa posibilidad ilustra cómo los mercados onchain están empezando a construir referencias de precio sobre activos que aún no cotizan en bolsas tradicionales.

Para los reguladores, este fenómeno abre preguntas complejas. Por un lado, estos instrumentos pueden ofrecer señales tempranas sobre expectativas de mercado. Por otro, también pueden amplificar la especulación sobre activos privados, sin las mismas exigencias de divulgación, supervisión y protección al inversionista que existen en los mercados públicos regulados.

ICE explora blockchain, pero advierte límites de velocidad y escala

Sprecher también dijo que ICE ha experimentado con liquidación basada en blockchain vinculada a la Bolsa de Nueva York, aunque aclaró que las redes actuales todavía enfrentan dificultades para igualar la velocidad, escala y capacidad operativa de los mercados tradicionales.

Ese punto es relevante porque buena parte del debate sobre la adopción institucional de blockchain no se centra únicamente en si la tecnología funciona, sino en si puede soportar volúmenes masivos de negociación, liquidación y gestión de riesgo bajo condiciones de mercado extremas. Para operadores como ICE, la infraestructura debe cumplir estándares muy altos de resiliencia, latencia y supervisión.

Aun así, ICE ya ha venido ampliando su presencia en el sector cripto. La compañía invirtió en OKX a una valoración de USD $25.000 millones y obtuvo un puesto en su junta directiva. También ha respaldado a Polymarket, la plataforma de mercados de predicción, incluyendo una inversión adicional de USD $600 millones anunciada en marzo.

Además, ICE trabaja con OKX para listar contratos perpetuos de petróleo que sigan los benchmarks energéticos Brent Crude y WTI Crude de ICE. Ese movimiento muestra que la compañía no solo observa el mercado de derivados onchain desde afuera, sino que también busca formas de participar en su expansión.

El ascenso de Hyperliquid, que según el reporte ha subido 140% en lo que va de año y ha superado el desempeño de grandes criptoactivos como Bitcoin y Ethereum, refuerza la presión competitiva sobre los operadores tradicionales. Para Sprecher, la cuestión ya no es si estos mercados existen, sino cómo deben integrarse —o regularse— dentro del sistema financiero global.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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