Por Canuto  

AVAX One reportó una pérdida trimestral de USD $35,1 millones, aunque la compañía indicó que el resultado estuvo dominado por ajustes contables. El staking elevó los ingresos a USD $2,8 millones y la empresa mantenía más de 14 millones de AVAX y equivalentes.
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  • La pérdida neta ajustada de AVAX One fue de USD $2,2 millones después de excluir USD $33 millones en cargos no monetarios.
  • El staking generó USD $2,1 millones y representó el 75% de los ingresos trimestrales de la compañía.
  • AVAX One mantenía 14.091.424 AVAX y equivalentes, con cerca del 95% de sus activos en staking.

AVAX One reportó una pérdida neta de USD $35,1 millones en el segundo trimestre de 2026. La compañía indicó que cerca de USD $33 millones correspondieron a cargos no monetarios, principalmente relacionados con la valoración de sus activos digitales. Al excluir esos ajustes, la pérdida neta ajustada se ubicó en USD $2,2 millones.

La diferencia entre ambos resultados muestra cómo la contabilidad de los activos digitales puede amplificar el impacto de la volatilidad sobre una empresa con tesorería concentrada en criptomonedas. Aunque una pérdida no realizada no implica necesariamente una salida inmediata de efectivo, la caída del precio de AVAX reduce el valor contable de las reservas y afecta los estados financieros de AVAX One.

Los cargos digitales explicaron la mayor parte de la pérdida

De acuerdo con el comunicado de resultados publicado el 13 de agosto, AVAX One reconoció una pérdida no realizada de USD $29,8 millones por los cambios en el valor de mercado de sus activos digitales. La compañía también registró una rebaja de USD $2,6 millones relacionada con sus tokens líquidos de staking, mientras que la compensación basada en acciones y la depreciación sumaron aproximadamente USD $600.000.

Los gastos operativos llegaron a USD $36,2 millones, frente a USD $1,8 millones en el mismo período de 2025, aunque la empresa calculó que sus gastos operativos ajustados fueron de USD $3,2 millones al excluir los cargos no monetarios. La pérdida por acción diluida fue de USD $4,41, frente a USD $335,88 un año antes, mientras que el resultado ajustado alcanzó una pérdida de USD $0,27 por acción.

La dirección señaló que los resultados publicados permanecen estrechamente vinculados con la cotización de AVAX, incluso cuando el negocio genera ingresos en unidades del token. Las recompensas de staking se acumulan en AVAX y una eventual recuperación del precio podría aumentar posteriormente el valor de las unidades recibidas, aunque la compañía haya reconocido inicialmente esos ingresos a un precio menor.

La estructura expone a AVAX One a un doble efecto: el staking incrementa la cantidad de tokens en tesorería, pero la depreciación del activo puede deteriorar el valor contable de esa misma reserva. Por ello, la dirección presenta el resultado ajustado como una referencia más cercana a la operación, sin negar que los accionistas siguen asumiendo el riesgo asociado con la cotización de AVAX.

El staking impulsa los ingresos y la acumulación de AVAX

Los ingresos trimestrales aumentaron desde aproximadamente USD $500.000 hasta USD $2,8 millones, impulsados principalmente por el staking. Esta actividad aportó cerca de USD $2,1 millones, equivalentes al 75% del total, mientras que la minería de Bitcoin generó alrededor de USD $700.000 durante el período.

Al 13 de agosto, AVAX One mantenía 14.091.424 AVAX y equivalentes, de los cuales cerca del 95% estaba colocado en staking activo. El comunicado de resultados indicó que esas posiciones producían un rendimiento anualizado cercano al 5,4%, aunque el valor final para la tesorería depende tanto de las recompensas acumuladas como de la evolución del precio del token.

Aproximadamente 800.000 AVAX fueron destinados a Treehouse mediante tAVAX. Una declaración presentada por AVAX One ante la SEC describe ese activo como un recibo de staking líquido respaldado por sAVAX de BENQI, con un proceso de canje por AVAX que tarda alrededor de 14 días.

La empresa también reconoció que las posiciones de finanzas descentralizadas conllevan riesgos específicos, entre ellos vulnerabilidades de contratos inteligentes, volatilidad extrema, ataques de gobernanza y fallos de puentes. AVAX One indicó que normalmente absorbería las pérdidas derivadas de un evento adverso, una obligación que puede trasladar presión adicional a su estructura financiera.

Liquidez, recompras y una política prudente de deuda

La compañía distribuye su capital según las oportunidades que, a juicio de la administración, puedan crear mayor valor para los accionistas. Dependiendo de los precios y de las condiciones del mercado, puede comprar AVAX, recomprar acciones propias o financiar proyectos de infraestructura vinculados con minería, inteligencia artificial y computación de alto rendimiento.

Durante el segundo trimestre, AVAX One recompró aproximadamente 144.755 acciones ordinarias mediante su programa autorizado de USD $40 millones. La empresa indicó que, desde noviembre de 2025, había recomprado cerca de 417.577 acciones sobre una base ajustada por división.

La liquidez declarada rondaba los USD $21,2 millones al 30 de junio, por debajo de los USD $27,6 millones registrados al cierre de 2025. La cifra más reciente incluía USD $11,4 millones en efectivo y equivalentes, USD $5,4 millones en efectivo restringido y USD $4,3 millones en cuentas de custodia por cobrar.

Después del cierre del trimestre, AVAX One liquidó y reestructuró conjuntamente aproximadamente USD $6,8 millones de deuda convertible. La operación devolvió íntegramente los bonos convertibles pagados a dos inversores institucionales y redujo el capital pendiente con otro inversionista.

Como parte de esa reestructuración, AVAX One aceptó elevar de USD $100.000 a USD $3,5 millones el mínimo de efectivo y Bitcoin que debe mantener. Para los inversores estadounidenses, las acciones AVX, listadas en Nasdaq, ofrecen exposición bursátil a una tesorería centrada en Avalanche, pero también combinan los riesgos operativos de la empresa con las fluctuaciones de AVAX.

Rendimiento comprensible antes que promesas agresivas

La compañía sostiene que su estrategia de tesorería busca aumentar las unidades de AVAX por acción mediante posiciones productivas, control de gastos y alianzas de rendimiento. La dirección afirmó que AVAX One prefiere trabajar con empresas establecidas y comprobadas, en lugar de perseguir rentabilidades más elevadas que resulten difíciles de explicar o parezcan excesivamente atractivas.

Ese enfoque refleja una tensión habitual en las tesorerías de activos digitales: un rendimiento mayor puede aumentar la cantidad de tokens acumulados, pero también puede incorporar riesgos de contraparte, contratos inteligentes o liquidez. En el caso de AVAX One, la prioridad declarada es conservar la exposición al ecosistema Avalanche sin convertir la búsqueda de rendimiento en una fuente desproporcionada de vulnerabilidad.

La actualización Helicon de Avalanche está activa en la red de pruebas Fuji. La documentación disponible indica que, cuando se active en la red principal, el ciclo mínimo será de 48 horas; por tanto, no corresponde afirmar que el mínimo en mainnet ya sea de ocho horas y 48 minutos.

Helicon también contempla la renovación automática del staking. La documentación señala que esta función se aplicaría a validadores de la red principal, no a validadores L1 ni a los de subredes heredadas. Su eventual impacto sobre la liquidez institucional dependerá de la activación y de la adopción en mainnet.

La adopción institucional sostiene la tesis de largo plazo

La dirección vinculó la convicción de largo plazo de AVAX One con la actividad empresarial que se desarrolla sobre Avalanche. Entre los casos recientes mencionó Progmat, la plataforma japonesa que en julio completó la migración de JPY 452.000 millones en valores emitidos y activos subyacentes desde Corda 5 hacia una L1 dedicada de Avalanche.

Progmat explicó que la migración cubrió todos los proyectos en curso de su plataforma sin interrumpir a las instituciones financieras participantes. La empresa afirmó que administra 45 de los 89 proyectos japoneses de valores de tipo security token y representa el 64,6% del mercado medido por valor de emisión; sus pruebas internas mostraron un tratamiento de transferencia de derechos entre tres y cinco veces más rápido tras el cambio.

Aave lanzó su versión V4 sobre Avalanche el 15 de julio, en el primer despliegue de esa arquitectura fuera de Ethereum. La documentación del protocolo describe un núcleo de liquidez con distintas líneas de crédito, incluida una principal, otra para divisas extranjeras y una vinculada con AVAX.

Los pagos con stablecoins ofrecieron otro caso de uso institucional: la tarjeta de crédito Hyundai probó una remesa de USD $20.000 entre entidades de Hyundai Motor en Estados Unidos y México mediante USDT sobre Avalanche. La compañía sostuvo que la liquidación tardó aproximadamente siete minutos, aunque ese piloto no permite por sí solo medir una adopción masiva.

El fondo BUIDL de BlackRock, emitido mediante Securitize, había acumulado más de USD $900 millones en Avalanche hasta julio, después de sumar aproximadamente USD $436 millones en una semana. BUIDL invierte principalmente en títulos del Tesoro estadounidense, efectivo y acuerdos de recompra, mientras que el acceso depende de la elegibilidad del inversor y existen restricciones para transferir las participaciones.

Visa añadió Avalanche a sus redes de liquidación con stablecoins en 2025. Un comunicado fechado en abril de 2026 indicó que el programa piloto de liquidación de Visa, que abarca nueve cadenas, había alcanzado una cadencia anual de USD $7.000 millones, un 50% más que el trimestre anterior. La información disponible no desglosó qué proporción correspondía específicamente a Avalanche.

Minería, inteligencia artificial y el cambio de liderazgo

Además de administrar su tesorería, AVAX One prepara una prueba piloto de inferencia de inteligencia artificial en su instalación de Redwater, Alberta. El proyecto utilizará 100 kilovatios de capacidad excedente de minería de Bitcoin para respaldar cargas de trabajo de IA, mientras la empresa explora oportunidades adicionales con el desarrollador de infraestructura BlueFlare.

La dirección describió la minería de Bitcoin como una fuente de flujo de caja operativo y una puerta de entrada hacia proyectos de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento. La apuesta busca diversificar la utilidad de la infraestructura existente, aunque su éxito dependerá de la capacidad de convertir energía y equipos disponibles en ingresos sostenibles.

Pete Wylie asumió como CEO interino y conservó su cargo de director de operaciones después de que Jolie Kahn dejara la firma en julio. La junta contrató a ZRG Partners para buscar un titular permanente, en un momento en que los precios débiles de AVAX presionan la estrategia de tesorería y elevan la importancia de las decisiones de capital.

La experiencia de AVAX One muestra que una tesorería basada en staking puede crecer en unidades de token y, al mismo tiempo, registrar pérdidas contables severas cuando el mercado cae. El reto para la compañía será demostrar que el aumento de ingresos, la disciplina financiera y los nuevos proyectos de infraestructura pueden compensar esa volatilidad sin asumir riesgos que comprometan la liquidez.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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