Por Canuto  

Aerodrome y Velodrome planean unificarse bajo la marca Aero y ampliar su presencia a nuevas redes, con la ambición de competir por el comercio al contado y los activos tokenizados. El anuncio coincide con un avance de AERO, aunque los datos de ingresos, el descenso del valor bloqueado y el escepticismo de algunos operadores muestran los retos que acompañan a esa apuesta.
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  • La fusión prevista unificaría Aerodrome, en Base, y Velodrome, en OP Mainnet, bajo la marca Aero.
  • Alexander Cutler plantea expandirse a Ethereum, Arbitrum y Robinhood Chain para competir en un mercado potencialmente mayor.
  • Los dos protocolos reportaron USD $7,85 millones en ingresos durante 30 días, mientras algunos operadores temen una caída de AERO tras el anuncio.

Aerodrome Finance (AERO) avanzó mientras sus desarrolladores preparan la fusión de Aerodrome y Velodrome bajo una sola marca, Aero, y plantean ampliar el exchange a nuevas redes. Alexander Cutler, de Dromos Labs, describió la iniciativa como una apuesta por el comercio al contado en cadena, con la ambición de competir con la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y Nasdaq. La información sobre el anuncio de Aero fijó el lanzamiento para el 21 de octubre a las 20:00 ET. El plan mezcla una expansión técnica con una aspiración de mercado que, por ahora, sigue siendo un objetivo de la compañía.

La cotización de AERO subió más de 5% en las 24 horas previas al reporte, aunque el avance fue menor que el aumento de 10% observado a comienzos del martes. El movimiento coincidió con la preparación de la fusión, pero la información disponible no identifica un catalizador confirmado para la variación del precio. La subida tampoco eliminó las señales de cautela entre operadores: el sentimiento minorista sobre el token permanecía en zona bajista y el nivel de conversación se mantenía bajo. Algunos usuarios apostaban a que el precio podría caer cuando el mercado asimilara la noticia, un escenario conocido como “vender la noticia”.

Una plataforma para ampliar el comercio al contado

Hasta ahora, Aerodrome operaba en Base, mientras Velodrome lo hacía en OP Mainnet, dos redes compatibles con Ethereum. Cutler dijo que, dependiendo del día, ambos protocolos reunían cerca de 15% del volumen de negociación en ese conjunto de redes; la fusión busca articular esa actividad en una sola plataforma, en lugar de mantener los protocolos como proyectos separados. La iniciativa no equivale por sí sola a una integración ya terminada, pues la fuente describe la unión como un plan previsto.

La hoja de ruta anunciada incluye expandirse a Ethereum mainnet, Arbitrum y Robinhood Chain, además de las redes donde ya funcionaban los protocolos. Según Cutler, esa cobertura permitiría competir por un mercado potencial aproximadamente cuatro veces mayor que el atendido actualmente. El alcance dependerá de que Aero materialice su presencia en esas cadenas y consiga atraer actividad y liquidez, dos condiciones que la declaración presenta como parte de la oportunidad, no como resultados garantizados.

Cutler definió Aero como infraestructura de exchange al contado para la economía en cadena y comparó su objetivo con el lugar que Hyperliquid ocupa en los derivados. En una entrevista con Coinage, sostuvo que cada exchange de derivados necesita una bolsa de valores, y equiparó esa relación con la de CME y NYSE. La analogía expresa la tesis comercial de Dromos Labs: construir un mercado al contado que complemente la negociación de derivados, aunque no demuestra que Aero pueda alcanzar el tamaño o la posición de esas instituciones.

El ejecutivo estimó que los mercados al contado en cadena generaron alrededor de USD $5.000 millones en comisiones durante el año anterior y los describió como el mayor premio individual disponible en DeFi. También afirmó que Aero competiría por mercados de billones de dólares, entre ellos los vinculados con acciones tokenizadas y divisas. Son proyecciones y valoraciones de Cutler sobre el potencial del sector; el material divulgado no ofrece una medición independiente del tamaño futuro de esos mercados ni un calendario para su llegada a la cadena.

Ingresos, liquidez y acciones tokenizadas

Los datos de DeFiLlama citados en el reporte atribuyen a Aerodrome y Velodrome USD $7,85 millones en ingresos durante los 30 días anteriores, con el total destinado a los titulares de tokens. La cifra ofrece una referencia concreta para evaluar la actividad de los protocolos, aunque no equivale por sí misma a una garantía de rendimiento futuro. Cutler afirmó además que Aerodrome había generado más ingresos que cualquier otro exchange al contado en los últimos 30 días, en lo que iba del año y durante toda su historia.

La misma información indica que los dos protocolos distribuyeron casi USD $106 millones en incentivos de tokens durante el último año para atraer liquidez. El reporte sitúa las ganancias anualizadas por encima de USD $18 millones, una cifra que convive con el gasto en incentivos y debe leerse junto a esa estrategia de captación. Para los operadores, el dato relevante no es solo cuánto ingresa la plataforma, sino también qué recursos utiliza para sostener la liquidez y cómo se distribuye el valor entre participantes.

El valor total bloqueado (TVL) de Aerodrome y Velodrome rondaba los USD $381 millones, muy por debajo de los más de USD $1.000 millones que alcanzó a finales de 2024, según los datos citados. Esa comparación introduce un contraste frente a la ambición de expansión: los ingresos recientes conviven con una cantidad de activos depositados inferior al máximo previo. El TVL no describe por sí solo todo el desempeño de un exchange, pero permite observar la escala de capital que permanece en sus contratos.

Cutler también aseguró que Aerodrome era el mayor recinto en cadena para negociar Bitcoin (BTC) y dijo que el protocolo pasó del puesto 150 al 13 en el mercado de acciones tokenizadas en pocos meses. No presentó en la entrevista, según el material disponible, una metodología que permita contrastar esas posiciones, por lo que las afirmaciones deben atribuirse al ejecutivo. Su argumento es que el avance de esos mercados no se limita a activos de nicho y que productos financieros de gran tamaño podrían trasladarse a redes blockchain.

Recompensas a stakers y riesgos del anuncio

Cutler cuestionó el modelo de recompra y quema asociado en su comparación con Hyperliquid, y sostuvo que destinar USD $1 a recompras no significa necesariamente que cada titular acumule USD $1 de valor. Según su explicación, para realizar la ganancia un inversor tendría que vender sus tokens, mientras que el modelo de Aero permitiría a quienes hacen staking reclamar directamente su parte del valor sin abandonar la posición. La diferencia describe la preferencia del equipo por pagos a los stakers frente a recompras, pero no elimina los riesgos de precio del token.

Cutler afirmó que Aerodrome y Velodrome habían redistribuido medio billón de dólares a sus stakers durante toda su vida útil. El reporte no detalla el cálculo de esa suma ni desglosa cómo se distribuyó entre los participantes, de modo que la cifra corresponde a la declaración de Cutler. Junto con los ingresos recientes, la afirmación busca presentar el mecanismo de recompensas como una característica central de Aero y como una alternativa al esquema que el ejecutivo critica.

La recepción del mercado no fue uniformemente optimista pese al avance de AERO. En la plataforma Stocktwits, el sentimiento minorista alrededor del token seguía en zona bajista y la conversación se mantenía en niveles bajos; algunos participantes anticipaban que el precio podría retroceder una vez que pasara el impulso inicial. Esas señales reflejan el ánimo de un segmento de usuarios y no permiten concluir cómo evolucionará el precio, pero muestran que el anuncio no despejó las dudas sobre la valoración del token.

Hyperliquid (HYPE), mencionado por Cutler como referencia en el segmento de derivados, subió más de 4% en las 24 horas observadas por el reporte. Su sentimiento minorista también figuraba en zona bajista y la conversación permanecía baja, una combinación que recuerda que las variaciones de precio y el ánimo expresado por usuarios pueden apuntar en direcciones distintas. La comparación entre modelos de distribución de valor, por tanto, forma parte del argumento de Aero, pero no resuelve la pregunta de si la fusión atraerá suficiente actividad.

El siguiente paso será comprobar si la unión de los dos protocolos se traduce en una operación coordinada y en una expansión efectiva a las redes anunciadas. La empresa plantea competir con bolsas tradicionales y aprovechar mercados de acciones tokenizadas, divisas y otros activos, mientras los datos actuales muestran ingresos, incentivos y un TVL inferior al máximo de 2024. La distancia entre esa ambición y los resultados que consiga Aero será clave para que el mercado evalúe la fusión más allá del movimiento inmediato de AERO.


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