Por Canuto  

Eugene Investment & Securities y BEATOZ probarán stablecoins para liquidar suscripciones de valores tokenizados en blockchain, en un ensayo que busca integrar suscripción, pago y liquidación dentro de un solo flujo digital antes de la entrada en vigor del nuevo marco surcoreano en 2027.
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  • Eugene Investment y BEATOZ realizarán una prueba de concepto para usar stablecoins en pagos de suscripción de valores tokenizados.
  • El ensayo analizará si la suscripción, el pago y la liquidación pueden ejecutarse dentro de un único sistema basado en blockchain.
  • Corea del Sur prepara un marco regulatorio para valores tokenizados que comenzaría el 4 de febrero de 2027.

Eugene Investment & Securities y la empresa de blockchain BEATOZ firmaron un memorando de entendimiento para probar el uso de stablecoins en la liquidación de suscripciones de valores tokenizados. El acuerdo, suscrito el 21 de septiembre, plantea una prueba de concepto que buscará comprobar si la suscripción, el pago y la liquidación pueden operar dentro de un único flujo basado en blockchain.

La iniciativa aborda una brecha habitual en los proyectos de tokenización financiera: aunque los registros de propiedad y los cambios en los derechos de los inversores pueden gestionarse onchain, el dinero de las suscripciones todavía suele circular mediante cuentas bancarias convencionales. Eugene y BEATOZ examinarán si las stablecoins pueden trasladar también esa parte del proceso a una infraestructura blockchain.

Una prueba para llevar los pagos a blockchain

La primera etapa del acuerdo se concentrará en los pagos asociados con la suscripción de valores tokenizados. Las compañías evaluarán una estructura en la que una stablecoin gestione el movimiento de fondos, de modo que el registro del valor, el desembolso y la liquidación formen parte de una misma secuencia digital en lugar de depender de sistemas separados.

El objetivo no consiste únicamente en representar un activo financiero mediante tokens, sino en comprobar si la operación completa puede ejecutarse de manera coordinada. En términos prácticos, la prueba buscará determinar si el inversor puede suscribirse, pagar y recibir la liquidación dentro de un entorno conectado, con menos saltos entre los libros distribuidos y la infraestructura bancaria tradicional.

Bajo el acuerdo, Eugene aportará su experiencia en operaciones de valores y la infraestructura que ya construyó para activos tokenizados, mientras BEATOZ proporcionará su tecnología de blockchain híbrida. Ambas empresas revisarán dónde podrían utilizarse las stablecoins en las operaciones de valores antes de decidir posibles conexiones de infraestructura o una cooperación más amplia.

Eun Seok-hoon, jefe de la división de innovación AX de Eugene Investment & Securities, describió el memorando como un primer paso hacia una infraestructura que conecte valores tokenizados y stablecoins. Según Eun, la firma utilizará su plataforma existente de emisión de valores tokenizados para identificar aplicaciones concretas, aunque las compañías no divulgaron un calendario para completar la prueba.

La infraestructura previa de Eugene

Eugene Investment ya cuenta con capacidades que podrían servir como base para el ensayo. La correduría construyó su plataforma de valores tokenizados en 2024 y participó en un piloto de este tipo operado por Korea Securities Depository durante 2025, experiencia que le permite evaluar el componente de pagos junto con los registros digitales.

La firma también participa en el consorcio de Hana Financial Group que trabaja en una stablecoin denominada en wons surcoreanos. Esa participación sitúa a Eugene dentro de una serie de experimentos institucionales que intentan definir cómo podrían utilizarse activos digitales vinculados a monedas nacionales en pagos, mercados de capitales y liquidaciones financieras.

El interés por las stablecoins surge porque estos activos buscan mantener un valor estable frente a una moneda de referencia, aunque su utilidad real depende de la infraestructura, las reservas, la gobernanza y el marco legal que los respalde. En esta prueba, el foco estará en la función operativa del token como instrumento de pago, no en una estrategia de inversión especulativa.

Los resultados de la prueba determinarán si Eugene y BEATOZ avanzan hacia una integración de infraestructura o hacia nuevas formas de cooperación. Por ahora, el trabajo inicial se limitará a los pagos de suscripción y al análisis de otros posibles usos de stablecoins en operaciones relacionadas con valores tokenizados.

Corea del Sur prepara el marco regulatorio

El ensayo ocurre mientras Corea del Sur prepara la incorporación formal de los valores tokenizados a su sistema regulado de mercados de capitales. El país estableció un plan de tokenización en tres etapas, cuya primera fase comenzaría cuando entren en vigor las modificaciones a la Ley de Registro Electrónico, previstas para el 4 de febrero de 2027.

Durante esa primera fase podrían ser elegibles determinados fondos privados del mercado monetario y bonos institucionales, además de acciones no cotizadas emitidas mediante estructuras fiduciarias y valores de inversión fraccionada de oferta pública. La selección muestra que el despliegue inicial se concentraría en productos con estructuras específicas, antes de ampliar gradualmente el alcance del mercado.

Una fase posterior extendería la tokenización a valores de oferta pública, mientras la etapa final introduciría infraestructura de pagos onchain vinculada a stablecoins. La secuencia regulatoria ayuda a explicar por qué las instituciones financieras están probando por separado tanto los registros de valores como los mecanismos que podrían mover el dinero asociado a esas operaciones.

Las empresas financieras con licencia podrán gestionar valores tokenizados dentro del alcance de sus autorizaciones actuales, mientras que los emisores calificados podrán administrar sus propias cuentas de valores. Además, los registros distribuidos funcionarían como registros legalmente reconocidos bajo el marco modificado, una condición relevante para que la tecnología tenga efectos jurídicos y no solo administrativos.

Una carrera institucional por la tokenización

El trabajo técnico avanza en paralelo con los cambios regulatorios. Samsung SDS obtuvo a comienzos de este año un contrato para construir la plataforma de Korea Securities Depository, que debería respaldar los valores tokenizados cuando comience el nuevo marco y conectar registros basados en blockchain con la infraestructura existente de cuentas electrónicas.

Entre las funciones previstas para esa plataforma figuran la emisión de valores tokenizados, las verificaciones de circulación, la gestión de derechos y el monitoreo en tiempo real de los volúmenes emitidos y en circulación. Samsung SDS ya había realizado un análisis funcional para Korea Securities Depository en 2024 y construido una plataforma de prueba durante 2025.

Las firmas privadas también preparan sus propios sistemas. Hanwha Investment & Securities completó una plataforma compatible con Avalanche y Hyperledger Besu después de iniciar el desarrollo con FairSquare Lab en 2025, mientras la infraestructura de Korea Securities Depository se diseña para conectarse con Avalanche, Hyperledger Besu y Hyperledger Fabric.

El avance no se limita a los registros donde se anotan los valores, pues Corea del Sur amplió a nueve bancos las pruebas de deposit tokens para pagos gubernamentales, transacciones de agentes de inteligencia artificial y liquidación de activos tokenizados. En conjunto, estos experimentos sugieren que las instituciones están evaluando una arquitectura financiera donde la emisión, la custodia, el cumplimiento y el pago puedan coordinarse digitalmente.

Otros modelos bajo evaluación

Otras compañías surcoreanas desarrollan pruebas independientes antes de la entrada en vigor del marco de 2027. Shinhan Asset Management y Plume firmaron en agosto un acuerdo para probar un fondo tokenizado denominado en wons y respaldado por uno de los fondos de bonos ultracortos de Shinhan, aunque el ensayo se realiza en el extranjero y excluye a residentes surcoreanos.

En esa prueba no se emitirán ni distribuirán tokens, porque el análisis se concentra en los procesos operativos que podrían sostener un producto de este tipo. Las empresas examinan el registro autorizado de inversores, las verificaciones de conocimiento del cliente, los controles contra el lavado de dinero y otros requisitos que deben ejecutarse onchain.

BNK Investment & Securities eligió una ruta distinta mediante una asociación con EverTreasure para estudiar productos de inversión respaldados por contenido cultural. BNK asumiría la organización y distribución de posibles valores tokenizados, la captación de inversores y la asesoría sobre requisitos regulatorios, mientras EverTreasure identificaría los activos subyacentes y conectaría la tecnología blockchain con los productos.

BNK también participa en el proyecto conjunto de Koscom para una plataforma de emisión de valores tokenizados. Antes de ofrecer cualquier producto a inversores, las compañías planean realizar la debida diligencia sobre los activos subyacentes y revisar las estructuras de cada propuesta, una etapa necesaria para que la tokenización no sustituya los controles propios del mercado de valores.

La prueba de Eugene y BEATOZ no tiene todavía una fecha pública de finalización, por lo que su impacto dependerá de los resultados técnicos y regulatorios. Si el modelo demuestra que una stablecoin puede cubrir de manera confiable el pago de suscripción y conectarse con los registros de valores, Corea del Sur tendría una referencia adicional para diseñar su futura infraestructura de liquidación onchain.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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