Por Canuto  

Pendle subió del séptimo al segundo puesto entre los protocolos DeFi de acciones tokenizadas tras sumar USD $16 millones en depósitos durante octubre, según el reporte citado. El avance coincidió con la expansión de la categoría, aunque el apalancamiento de PendleLoop también puede amplificar las pérdidas.
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  • Pendle llegó a cerca del 17% de participación y cerró octubre con USD $33,8 millones en valor total bloqueado de acciones tokenizadas, según el reporte citado.
  • El protocolo incorporó mercados para GOOGLc y NVDAc en Base y lanzó PendleLoop, que permite abrir posiciones apalancadas en acciones tokenizadas.
  • Los depósitos de acciones tokenizadas en DeFi rondaron los USD $300 millones, según datos de Token Terminal citados en el reporte. El apalancamiento puede elevar tanto las ganancias como las pérdidas.

Pendle gana terreno en acciones tokenizadas y alcanza el segundo puesto en DeFi

Pendle terminó octubre como el segundo protocolo DeFi con más depósitos en acciones tokenizadas, con cerca del 17% de participación en esa categoría, según el reporte citado. El protocolo, conocido por dividir activos que generan rendimiento en instrumentos negociables, subió desde el séptimo puesto en aproximadamente un mes, en un período de aumento de los depósitos en sus mercados.

El crecimiento no elimina los riesgos asociados a una categoría todavía joven ni a los productos apalancados que ofrece la plataforma. Según el reporte de CryptoBriefing, Pendle agregó USD $16 millones en valor total bloqueado (TVL) durante el mes terminado el 31 de octubre de 2026, hasta alcanzar USD $33,8 millones en acciones tokenizadas.

Un salto de cinco puestos en un mes

La clasificación, medida al 2 de noviembre de 2026, muestra un avance rápido para Pendle: pasó del séptimo al segundo lugar en unos treinta días. El reporte vincula ese ascenso con el aumento de los depósitos en sus mercados de acciones tokenizadas, que elevó el valor de los activos bajo gestión en la categoría. Los datos disponibles no permiten establecer que ese aumento haya sido la única causa del cambio de posición.

El TVL representa el valor en dólares de los activos que los usuarios mantienen depositados en un protocolo. En el caso de Pendle, el aumento mensual de USD $16 millones llevó el total a USD $33,8 millones, según el reporte citado. Una variación de ese tamaño puede modificar el orden de los protocolos en una categoría cuya escala es menor que la de los mercados financieros tradicionales.

El reporte también compara el crecimiento con Aave V4, que habría sumado USD $9,2 millones durante el mismo período. Esa comparación se refiere a los incrementos citados en el informe y no describe por sí sola el tamaño total ni toda la actividad de ambos protocolos.

La competencia incluye también a Uniswap y Kamino, además de Pendle y Aave, según la clasificación citada. El ascenso coloca al protocolo en una posición más visible, pero el dato describe una cuota dentro de los espacios DeFi de acciones tokenizadas, no una participación equivalente en el conjunto de los mercados bursátiles ni en toda la actividad financiera descentralizada.

Los productos que acompañan el crecimiento

El modelo central de Pendle consiste en separar un activo que genera rendimiento en dos instrumentos negociables. El primero es el token principal, conocido como PT, y el segundo es el token de rendimiento, o YT; esa estructura permite operar por separado el principal y el rendimiento asociado al activo.

Durante octubre, el protocolo amplió su oferta a las acciones tokenizadas. A mediados de mes integró en Base mercados de rendimiento para GOOGLc y NVDAc, con USD $20.000 en incentivos de liquidez para cada mercado, según el reporte citado.

Esos mercados se sumaron a una estrategia de expansión que también incorporó nuevos productos de rendimiento en redes como Base y Robinhood Chain, según la información del reporte. No se detallan aquí los volúmenes individuales de cada mercado.

El 22 de octubre, Pendle lanzó PendleLoop, un producto que permite abrir posiciones apalancadas en acciones tokenizadas. La herramienta amplía el looping a activos distintos de los mercados tradicionales de Pendle y habilita posiciones largas y cortas, según la cobertura de The Defiant. El reporte citado en el borrador también señala que las posiciones pueden alcanzar ratios de apalancamiento de entre 2,6x y 4,2x, según el activo y la operación.

Una categoría en expansión, con riesgos amplificados

El avance de Pendle ocurre en un segmento que ha crecido con rapidez desde una base reducida. Datos de Token Terminal citados en el reporte sitúan los depósitos de acciones tokenizadas en protocolos DeFi cerca de USD $300 millones a finales de octubre de 2026, frente a unos USD $11,8 millones un año antes.

La expansión de los depósitos en DeFi debe distinguirse del tamaño del mercado más amplio de acciones tokenizadas. El reporte sitúa este último entre USD $3.800 millones y USD $4.600 millones. Por tanto, los aproximadamente USD $300 millones corresponden a una parte del total y no deben interpretarse como una medida de toda la renta variable tokenizada.

El apalancamiento de PendleLoop introduce un riesgo adicional frente a la exposición sin apalancamiento a una acción tokenizada. Con ratios de entre 2,6x y 4,2x, los movimientos del activo pueden amplificar las ganancias potenciales, pero también las pérdidas. Además, las liquidaciones en los mercados de Aave pueden cerrar posiciones si las garantías dejan de ser suficientes, según la información del reporte citado.

Los datos muestran un aumento de los depósitos en Pendle y en el sector, pero no identifican un catalizador único que explique el crecimiento ni permiten asegurar que la tendencia continúe. En una categoría de cientos de millones de dólares, un incremento mensual de USD $16 millones puede cambiar el orden de los principales protocolos; una salida de magnitud similar también podría alterar la clasificación.


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