Por Canuto  

La SEC vuelve a retrasar su exención para la tokenización, vinculando el aplazamiento a las negociaciones sobre la Ley CLARITY en el Congreso. La cancelación de una votación sobre exenciones para startups alimenta la especulación sobre una espera estratégica.

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  • La SEC pospuso nuevamente la exención de innovación en tokenización, afectando el marco para el comercio de acciones tokenizadas en blockchain.
  • El retraso se vincula a la Sección 10505 de la Ley CLARITY, que regula los valores tokenizados y aún se negocia en el Senado.
  • Una votación separada sobre exenciones para startups de criptomonedas también fue cancelada, generando dudas sobre el calendario regulatorio.

 

 

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha vuelto a retrasar su “exención de innovación” en tokenización, un marco que permitiría a las empresas probar el comercio de acciones estadounidenses tokenizadas en blockchain sin cumplir todos los requisitos estándar de bolsa y corredor de bolsa.

Según un informe de Bitcoin News, el retraso se vincula directamente a las negociaciones no resueltas sobre la Sección 10505 de la Ley CLARITY en el Senado. Dicha sección del proyecto de ley establece que los valores tokenizados conservan su estatus como valores para fines regulatorios y ordena a la SEC estudiar cómo deben ser tratados, cubriendo requisitos de custodia, protecciones al consumidor, cuestiones transfronterizas y coordinación entre reguladores.

Si la SEC avanzara con su propia exención antes de que los legisladores terminen de negociar esa sección, correría el riesgo de alterar un compromiso que tomó meses alcanzar entre las partes interesadas de la industria.

El nuevo retraso de la exención de tokenización

El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha hecho de la exención de tokenización una pieza central de su iniciativa “Project Crypto”, que incluye un paquete de reglas de Regulation Crypto que cubre exenciones de registro de tokens, un puerto seguro para proyectos descentralizados y nuevas reglas de custodia y lugares de negociación para corredores de bolsa. Atkins había señalado anteriormente que la exención estaba cerca de publicarse, lo que hace que el nuevo retraso sea un revés para las empresas que se preparaban para lanzar productos de negociación tokenizados.

La causa específica del retraso es la sección de tokenización del borrador de la Ley CLARITY del Senado, que aún está en negociación. La agencia reguladora teme que si publica su exención antes de que los legisladores cierren esa sección, podría desestabilizar el equilibrio alcanzado con la industria y otros reguladores. Por eso, la exención podría permanecer en espera hasta que el camino de la Ley CLARITY esté más claro.

El retraso alimenta la especulación sobre una espera estratégica, sobre todo porque coincide con la cancelación de una reunión separada para votar exenciones de recaudación de fondos para startups de criptomonedas, parte del mismo paquete de Regulation Crypto. La SEC no ha fijado una nueva fecha para la exención de tokenización ni para la votación cancelada, y ambos temas permanecen en espera hasta que el Senado señalice el destino de la Ley CLARITY.

La votación cancelada sobre exenciones para startups

El mismo día en que se conoció el retraso de la tokenización, la SEC canceló de manera repentina una reunión del viernes en la que los comisionados debían votar sobre exenciones propuestas para la recaudación de fondos de startups de criptomonedas. Esta propuesta habría permitido a empresas en etapa inicial recaudar capital sin cumplir completamente con las reglas estándar de oferta de valores, un enfoque que los reguladores plantean como una forma de mantener la emisión de tokens en el país.

Un portavoz de la SEC atribuyó el aplazamiento a un problema de agenda imprevisto y dijo que la reunión se “trasladaría a una fecha posterior”, sin especificar cuándo. El portavoz agregó que la agencia sigue “comprometida a cumplir con la agenda del Presidente para dar certeza al espacio de las criptomonedas”.

La votación habría marcado la primera acción formal de elaboración de reglas bajo el estandarte de Regulation Crypto, lo que convierte su cancelación en un revés mayor que un simple cambio de agenda. Al ocurrir tan pronto después del retraso de la exención de tokenización, los aplazamientos consecutivos han alimentado la especulación de que la SEC está manteniendo deliberadamente su calendario de reglas abierto hasta que el Congreso señale más claramente hacia dónde se dirige la Ley CLARITY.

El estancamiento de la Ley CLARITY en el Senado

La Ley CLARITY crearía el primer marco federal integral para los activos digitales, dividiendo la supervisión entre la SEC, que gobernaría las nuevas ventas de tokens, y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), que supervisaría el comercio secundario. La Cámara aprobó su versión del proyecto de ley en julio de 2025, y el Comité Bancario del Senado avanzó su propio borrador por una votación de 15-9 en mayo de este año.

Desde entonces, el impulso se ha enfriado, y el proyecto de ley no cumplió con su ventana planificada de agosto; no se espera que el Senado realice una votación procesal hasta el 15 de septiembre, después de su receso. Ese voto es clave porque indicará si el proyecto tiene suficiente apoyo para avanzar, y la SEC probablemente ajustará su calendario según el resultado.

La SEC no ha fijado una nueva fecha para la exención de tokenización ni para la votación cancelada de exención para startups. Es probable que ambas permanezcan en espera hasta que la votación procesal del Senado el 15 de septiembre proporcione una señal más clara sobre las perspectivas de la Ley CLARITY. Si el proyecto de ley supera ese obstáculo, la SEC podría moverse rápidamente para finalizar una exención calibrada para coincidir con la legislación.

Implicaciones para el futuro regulatorio

El doble retraso de esta semana subraya la tensión entre la agenda pro-cripto de la administración Atkins y la necesidad de coordinar con el Congreso. La exención de tokenización es vista como un paso clave para incorporar activos del mundo real en blockchain, y su demora podría frenar la innovación en los mercados de capitales estadounidenses.

Por ahora, las empresas interesadas en lanzar productos de negociación tokenizados tendrán que esperar al menos hasta el 15 de septiembre, cuando la votación procesal del Senado podría despejar el camino de la Ley CLARITY. Mientras tanto, la SEC mantiene su compromiso de dar certeza al espacio cripto, aunque los plazos siguen siendo inciertos.

La situación también refleja el complejo equilibrio entre la regulación federal y la acción legislativa, un proceso que podría definir el futuro del mercado de valores tokenizados en Estados Unidos.

Para los inversores y empresas del ecosistema, la clave está en entender que los retrasos no implican un abandono del proyecto, sino una espera estratégica para alinear las reglas con la ley final. Con el calendario legislativo en marcha, la SEC podría acelerar o frenar según los avances en el Capitolio.

En definitiva, la tokenización sigue siendo un frente prometedor, pero su desarrollo depende de la voluntad política para completar el marco legal. Mientras tanto, la comunidad cripto estará atenta a las señales del Senado y de una SEC que, por ahora, prefiere esperar.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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