Por Canuto  

Kiwoom Securities negocia la compra de una participación en Bithumb en un momento clave para el mercado cripto surcoreano. El posible acuerdo coincide con una ola de interés de grandes firmas de valores, cambios regulatorios en camino y un nuevo retraso para la esperada IPO del exchange.

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  • Kiwoom Securities mantiene conversaciones para adquirir acciones recién emitidas de Bithumb, aunque el tamaño de la inversión aún no se ha definido.
  • Samsung Securities, Mirae Asset y Korea Investment & Securities también buscan exposición en el exchange ante las futuras reglas sobre STO y stablecoins.
  • Bithumb retrasó su salida a bolsa en KOSDAQ hasta después de 2028, pese a sus resultados financieros y en medio de presión regulatoria e investigaciones.

 

El mercado de activos digitales de Corea del Sur podría entrar en una nueva etapa de integración con las finanzas tradicionales. En ese contexto, Kiwoom Securities mantiene conversaciones para adquirir una participación en Bithumb, el segundo mayor exchange de criptomonedas del país.

La posible operación se realizaría mediante una asignación de acciones recién emitidas a un tercero. Eso implicaría que Kiwoom compraría nuevos títulos emitidos por Bithumb, aunque la participación exacta y el monto de la inversión todavía no han sido definidos.

La noticia fue reportada por Chosun Biz y provocó una reacción inmediata en el mercado. Las acciones de Kiwoom subieron 7,99% hasta KRW 333.500 tras conocerse las conversaciones.

El movimiento no ocurre en aislamiento. Varias corredoras surcoreanas están posicionándose antes de una posible reforma regulatoria que daría a las firmas de valores con licencia un rol más activo en los mercados de activos digitales.

Para los lectores menos familiarizados con el mercado local, Bithumb es uno de los nombres centrales del ecosistema cripto surcoreano. Su peso en volumen e influencia lo convierte en un activo estratégico para cualquier grupo financiero que busque ganar terreno en el sector.

Kiwoom y otras corredoras aceleran su acercamiento a Bithumb

El interés de Kiwoom se enmarca en una competencia más amplia entre firmas de servicios financieros del país. Samsung Securities, Mirae Asset y Korea Investment & Securities también estarían buscando una participación en Bithumb.

La lógica detrás de este interés es principalmente regulatoria y estratégica. Corea del Sur se prepara para aprobar normas sobre ofertas de tokens de seguridad, conocidas como STO, y sobre stablecoins.

Si esas reglas avanzan, las firmas de valores autorizadas podrían asumir una función más importante dentro de la infraestructura de activos digitales. Eso crea incentivos para cerrar alianzas con exchanges antes de que el nuevo marco entre en vigor.

Desde Bithumb, un funcionario dijo que la empresa está discutiendo asociaciones con el sector financiero y con varias corporaciones bajo distintas posibilidades. No obstante, aclaró que nada ha sido revisado o decidido de manera específica por ahora.

El mensaje refleja una postura de cautela. Aunque hay conversaciones activas, la estructura final de cualquier acuerdo aún depende de definiciones sobre participación accionaria, inversión y encaje regulatorio.

En mercados donde la regulación cambia rápido, este tipo de acercamientos suele responder a una doble necesidad. Por un lado, los exchanges buscan socios con músculo financiero y legitimidad institucional.

Por el otro, las casas de bolsa intentan no quedar rezagadas frente a una clase de activos que ya mueve grandes volúmenes entre inversionistas minoristas y profesionales. En Corea del Sur, ese equilibrio es especialmente sensible por el peso del comercio cripto doméstico.

La regulación puede obligar a reordenar la propiedad de los exchanges

Otro factor clave detrás del interés por Bithumb es una propuesta de la Comisión de Servicios Financieros. La regla planteada limitaría el capital de los principales accionistas en los exchanges a 20%, con excepciones que permitirían hasta 34%.

Ese punto es particularmente relevante en el caso de Bithumb. Bithumb Holdings controla actualmente 73,56% del exchange, una proporción que podría quedar bajo presión si la regulación finalmente entra en vigor.

De aplicarse esa norma, podría ser necesario desprenderse de más de 50% de la participación actual. En otras palabras, la estructura accionaria de la compañía podría cambiar de forma profunda en los próximos años.

Ese posible reordenamiento ayuda a explicar por qué varias firmas de valores se mueven ahora. Ingresar temprano permitiría asegurar una posición antes de que el mercado de participaciones se vuelva más competitivo o más costoso.

También muestra que el debate regulatorio ya está influyendo sobre decisiones corporativas concretas. Aunque la ley todavía no se materializa por completo, los actores del mercado parecen asumir que el cambio viene en serio.

El precedente más cercano se vio en mayo, cuando tres afiliadas de Samsung acordaron adquirir una participación combinada de 4% en Dunamu. Dunamu es el operador de Upbit, el mayor exchange de criptomonedas de Corea del Sur.

Ese acuerdo fue estimado en KRW 612.800 millones, equivalentes a cerca de USD $408 millones. La comparación sugiere que el interés institucional por las plataformas cripto surcoreanas ya se está traduciendo en operaciones de gran escala.

La IPO de Bithumb se enfría y se mueve más allá de 2028

Mientras evalúa nuevos socios, Bithumb también sigue trabajando en su salida a bolsa. La compañía busca cotizar en KOSDAQ y tiene a Samsung Securities como gestor principal de ese proceso.

Sin embargo, el calendario se ha vuelto cada vez más largo. El exchange apuntó primero a 2025 para su debut bursátil, luego movió la meta a 2027 y ahora indicó que no se listaría hasta después de 2028.

El retraso llama la atención porque Bithumb ha presentado resultados financieros sólidos. Aun así, la empresa decidió postergar la operación para seguir afinando sus políticas contables, sus controles internos y otras exigencias normativas.

Ese matiz importa porque muestra que una IPO no depende solo del crecimiento o de la rentabilidad. En sectores vigilados como el cripto, la gobernanza y el cumplimiento pesan tanto como los ingresos.

Para inversionistas potenciales, la demora puede interpretarse de dos formas. Algunos la verán como una señal de prudencia, mientras otros podrían considerarla una muestra de que el escrutinio regulatorio sigue siendo una barrera importante.

En cualquier caso, la postergación modifica la ventana de liquidez para accionistas y futuros socios estratégicos. También deja más tiempo para que el mapa competitivo del sector cambie antes del debut bursátil.

Multas, sanciones e investigaciones siguen marcando el caso Bithumb

La demora de la IPO no puede separarse del historial reciente de presión regulatoria sobre Bithumb. La plataforma ha enfrentado escrutinio por varios asuntos, entre ellos violaciones vinculadas a normas contra el lavado de dinero.

Por esas faltas, la Unidad de Inteligencia Financiera impuso a la empresa una multa de KRW 36.800 millones, equivalentes a USD $24,2 millones. Además, Bithumb recibió una suspensión parcial por seis meses.

Ese tipo de sanciones suele afectar no solo la operación diaria, sino también la percepción institucional sobre el riesgo de la compañía. Para una empresa que busca salir a bolsa, cada antecedente regulatorio pesa en la evaluación de bancos, auditores e inversionistas.

A esto se suma un frente judicial más reciente. A comienzos de este mes, la policía surcoreana nombró al CEO de Bithumb, Lee Jae-won, como sospechoso dentro de una investigación por presunto soborno.

Según las autoridades, Jae-won habría contratado al hijo de un legislador independiente como favor político. Aunque el caso está en desarrollo, su sola existencia añade incertidumbre a un proceso corporativo ya complejo.

La combinación de multas, suspensión parcial y pesquisas sobre la alta dirección ayuda a entender por qué Bithumb está siendo más conservadora con su cronograma bursátil. También explica por qué cualquier nuevo inversionista institucional tendrá que sopesar oportunidad y riesgo al mismo tiempo.

Para el mercado surcoreano, el desenlace será observado de cerca. Bithumb sigue siendo un actor central, pero su capacidad para transformarse en una empresa pública dependerá tanto de sus finanzas como de su capacidad para restaurar confianza regulatoria.

Qué revela esta puja sobre el futuro cripto de Corea del Sur

Más allá de la negociación puntual con Kiwoom, la historia revela una tendencia mayor. Las fronteras entre corretaje tradicional, mercados de capitales y plataformas cripto se están volviendo cada vez más porosas.

Corea del Sur ya cuenta con una base de usuarios cripto activa y con exchanges de gran relevancia local. Si las reglas sobre STO y stablecoins avanzan, ese ecosistema podría integrarse más profundamente con el sistema financiero regulado.

En ese escenario, una participación en Bithumb no solo representa acceso a una empresa privada con proyección bursátil. También ofrece una posición estratégica dentro de un mercado que podría redefinirse por ley y por competencia.

La subida de las acciones de Kiwoom tras el anuncio indica que los inversionistas entienden esa lógica. El mercado leyó las conversaciones como una posible vía de expansión hacia un negocio con mayor peso dentro de las finanzas digitales.

Al mismo tiempo, los desafíos de Bithumb recuerdan que el crecimiento del sector no elimina sus fragilidades. La regulación, los controles internos y la conducta de los directivos siguen siendo variables decisivas para su maduración.

Por ahora, no hay un acuerdo cerrado ni una estructura definitiva sobre la mesa. Pero el hecho de que varias corredoras compitan por entrar en Bithumb sugiere que la próxima fase del mercado cripto surcoreano se jugará tanto en despachos corporativos como en los exchanges.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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