Por Canuto  

Adrian Wall, de la Digital Sovereignty Alliance, y el expresidente de la CFTC Chris Giancarlo debatieron en la Strobe Summit cómo combinar reglas existentes y legislación del Congreso para abordar stablecoins, mercados de predicción, futuros perpetuos y DeFi.
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  • Giancarlo defendió reglas claras para los mercados de activos digitales bajo la autoridad existente de la CFTC, junto con medidas del Congreso para cubrir vacíos regulatorios.
  • El debate sobre la Ley GENIUS abordó la privacidad financiera y el posible papel de las stablecoins respaldadas por dólares en pagos disponibles las 24 horas.
  • Wall y Giancarlo analizaron la supervisión de mercados de predicción, futuros perpetuos y DeFi, además de la ciberseguridad y la protección de activos de clientes.

 

La regulación de los activos digitales en Estados Unidos fue el eje de una conversación entre Adrian Wall, director gerente de la Digital Sovereignty Alliance (DSA), y Chris Giancarlo, expresidente de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). El encuentro tuvo lugar el 5 de noviembre de 2026, durante la Strobe Summit en Washington, D. C., y abordó la incertidumbre legislativa y el creciente interés institucional en infraestructura financiera basada en blockchain.

La conversación, moderada por Wall y difundida el 6 de noviembre, se enfocó en cómo adaptar la supervisión a mercados que cambian con rapidez. Giancarlo sostuvo que la política estadounidense podría combinar reglas de intercambio dentro de la autoridad existente de la CFTC con acciones del Congreso para atender las brechas que todavía requieren una respuesta legislativa.

Reglas existentes y vacíos legislativos

La propuesta expuesta por Giancarlo no presenta la regulación como una elección entre dejar operar al mercado sin reglas o crear un sistema completamente nuevo. El exfuncionario planteó que la CFTC puede abordar asuntos importantes de estructura de mercado mediante facultades existentes, mientras que el Congreso tendría que actuar sobre los aspectos que esas atribuciones no cubren.

Ese reparto de tareas fue también parte del mensaje de Wall, quien afirmó que la claridad regulatoria exige reglas que reflejen cómo funcionan realmente los mercados de activos digitales. Su argumento vincula el diseño de las normas con una cuestión práctica: si las actividades cripto pueden incorporarse a mercados estadounidenses regulados, el país podría atraer más actividad y favorecer la adopción institucional, según su planteamiento.

Wall también advirtió que ese objetivo debe equilibrarse con la protección de quienes participan en el mercado, sin sacrificar la innovación ni la privacidad financiera. La conversación no anunció una nueva norma ni detalló un calendario legislativo; presentó, más bien, una combinación de autoridad regulatoria existente y acción del Congreso como ruta de política pública.

Giancarlo participó en el debate a partir de su experiencia al frente de la CFTC y de su papel en la fundación del Digital Dollar Project. La DSA, una organización sin fines de lucro dedicada a políticas públicas, investigación y educación sobre tecnologías emergentes, describió su participación en la cumbre como parte de su labor para promover enfoques regulatorios prácticos.

Ley GENIUS, stablecoins y privacidad financiera

La Ley GENIUS fue otro de los temas centrales, en particular por las preguntas que suscita sobre privacidad financiera. La norma ya fue promulgada: el Congreso de Estados Unidos señala que fue firmada el 18 de julio de 2025 como Ley Pública 119-27. La información difundida sobre el encuentro no detalla artículos específicos de la ley ni cambios concretos, pero sí recoge las inquietudes de Giancarlo sobre cómo proteger la privacidad mientras se desarrolla la infraestructura de pagos con activos digitales.

Giancarlo señaló que las stablecoins respaldadas por dólares podrían llegar a funcionar como un sistema global de pagos disponible las 24 horas del día, durante toda la semana. Esa posibilidad plantea preguntas sobre cómo se movería el dólar en redes blockchain y qué actores proporcionarían la infraestructura necesaria, asuntos que la conversación dejó abiertos como parte del debate regulatorio.

La discusión conecta así dos dimensiones que no siempre avanzan al mismo ritmo: la eficiencia de los pagos y las garantías para sus usuarios. Si las stablecoins se usan para transferencias continuas, las autoridades y los participantes tendrían que considerar cómo se compatibilizan esa disponibilidad y la protección de la privacidad, aunque la información del encuentro no atribuye a los panelistas una solución específica para resolver la tensión.

El tema también muestra por qué la regulación de activos digitales no se limita a definir qué producto puede ofrecer una empresa. La infraestructura que permite emitir, transferir o utilizar stablecoins forma parte de las preguntas planteadas por Wall y Giancarlo, junto con la distribución de responsabilidades entre actores privados y autoridades públicas.

Mercados de predicción, futuros perpetuos y DeFi

Wall y Giancarlo abordaron además los retos regulatorios de los mercados de predicción, los futuros perpetuos y las finanzas descentralizadas (DeFi). En el caso de los contratos vinculados a eventos, el debate incluyó qué papel debería desempeñar la CFTC en su supervisión, sin que la información del encuentro atribuya a los participantes una decisión formal o una política ya adoptada.

Otro asunto fue cómo incorporar a mercados regulados estadounidenses la actividad de derivados que se desarrolla en el extranjero. La conversación también examinó el potencial de la negociación continua, disponible las 24 horas, y la relación de esa dinámica con productos como los futuros perpetuos, que plantean desafíos de supervisión en mercados interconectados.

En DeFi, la dificultad señalada consiste en establecer responsabilidades cuando una plataforma opera sin intermediarios tradicionales. El debate no identificó un modelo definitivo para asignar esas obligaciones, pero puso sobre la mesa la necesidad de que cualquier marco regulatorio considere cómo funcionan estas plataformas y a quién podría corresponder responder por riesgos o fallas.

Como criterios generales, la conversación destacó la integridad del mercado, la ciberseguridad y la protección de los activos de los clientes, junto con las realidades operativas de mercados cada vez más conectados. En conjunto, Wall y Giancarlo describieron un desafío de diseño: llevar más actividad a entornos regulados sin asumir que los productos descentralizados o de operación continua funcionan como los mercados financieros tradicionales.

La publicación que difundió el encuentro fue encargada por TRON y aclaró que no constituye un testimonio ni un respaldo de The Block; también señaló que su contenido es informativo y no sustituye asesoría legal, tributaria o de inversión. En ese contexto, las declaraciones de Wall y Giancarlo deben entenderse como planteamientos expresados en una conversación de política pública, no como normas ya aprobadas ni como una descripción de cambios regulatorios en vigor.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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