Por Canuto  

Aave evalúa una amplia reorganización de sus mercados tras aplicar un nuevo marco de riesgo. La propuesta contempla retirar 50 reservas, 21 Pendle PTs maduros y seis despliegues completos, con impacto sobre activos suministrados, deuda pendiente y posiciones de usuarios.
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  • Aave propuso eliminar 50 reservas de baja adopción y 21 Pendle PTs maduros en 11 despliegues de Aave V3.
  • La iniciativa afectaría aproximadamente USD $98,1 millones en activos suministrados y USD $15,6 millones en deuda pendiente.
  • Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium y Aptos enfrentarían el retiro completo de sus despliegues.

Aave propone retirar reservas con USD $98,1 millones en activos suministrados

Aave presentó una propuesta de gobernanza para retirar decenas de reservas de baja adopción y cerrar seis despliegues completos dentro de su ecosistema DeFi. La iniciativa afectaría aproximadamente USD $98,1 millones en activos suministrados y USD $15,6 millones en deuda pendiente.

La propuesta fue anunciada el 30 de julio de 2026 por Stani Kulechov, fundador de Aave. Según The Block, el plan surgió de una revisión realizada por el proveedor de servicios de riesgo LlamaRisk bajo un nuevo marco de riesgo para el protocolo.

Aave no plantea responder a un incidente aislado con esta medida. El análisis aplica criterios de cartera para determinar si la actividad de cada reserva justifica los costos de mantener oráculos de precios, infraestructura de liquidación y monitoreo permanente.

La propuesta contempla la eliminación de 50 reservas de baja adopción y 21 Pendle PTs maduros en 11 despliegues de Aave V3. También incluye el retiro completo de los despliegues en Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium y Aptos.

El plan refleja una tendencia de consolidación dentro de las plataformas de préstamos descentralizados. En lugar de conservar mercados pequeños por motivos de cobertura, Aave busca concentrar sus recursos operativos en reservas con una actividad que compense los costos y riesgos asociados.

El alcance financiero de la propuesta

Las eliminaciones de reservas individuales representan USD $85,3 millones en activos suministrados y USD $11,5 millones en deuda. Estas cifras corresponden a mercados específicos que la revisión identificó como de baja adopción o con una utilidad limitada para el protocolo.

Las depreciaciones a nivel de despliegue añadirían otros USD $12,8 millones en activos suministrados y USD $4,1 millones en deuda. En conjunto, ambas categorías explican el impacto total estimado de USD $98,1 millones en suministros y USD $15,6 millones en obligaciones pendientes.

En los mercados de préstamos, los activos suministrados funcionan como fondos depositados por los usuarios. La deuda pendiente representa los activos que otros participantes tomaron prestados y que todavía deben devolver, junto con las condiciones aplicables en cada reserva.

La propuesta no describe una liquidación inmediata de todas las posiciones. En cambio, recomienda congelar nuevas actividades, reducir los límites de suministro y préstamo a una unidad, y elevar los factores de reserva en los activos que continúen disponibles.

Estas medidas buscan impedir que crezcan las posiciones mientras los usuarios existentes deshacen sus operaciones. El diseño también pretende reducir gradualmente la exposición del protocolo sin generar incentivos para abrir nuevas posiciones en mercados que Aave considera poco sostenibles.

Qué mercados quedarían afectados

La revisión incluye activos puenteados que duplican listados de tokens nativos. Mantener ambas versiones puede aumentar la complejidad del monitoreo, especialmente cuando cada activo depende de mecanismos de puente, oráculos y procesos de liquidación diferentes.

El plan también apunta a 21 Pendle PTs maduros. Estos tokens principales representan posiciones con vencimiento en el ecosistema Pendle y, una vez alcanzada la madurez, dejan de generar el rendimiento que justificaba su presencia en determinados mercados de Aave.

Además de las reservas individuales, LlamaRisk recomendó retirar completamente seis despliegues de menor tamaño. La lista incluye Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium y Aptos, redes que reúnen otras 25 reservas dentro del alcance de la propuesta.

El cierre de un despliegue completo implica una medida más amplia que la eliminación de un solo activo. En esos casos, Aave elevaría los factores de reserva al 99% e incrementaría las tasas de interés base para motivar a los usuarios a deshacer sus posiciones.

El objetivo operativo consiste en reducir la actividad de forma ordenada. Las tasas más altas encarecen los préstamos, mientras que los límites mínimos y los factores de reserva elevados disminuyen el atractivo de mantener o ampliar exposiciones en esos despliegues.

El nuevo marco de riesgo y la gobernanza

La revisión se vincula con un marco de riesgo propuesto por Aave en junio. La iniciativa surgió después de la explotación del puente KelpDAO por USD $292 millones, un episodio que expuso al protocolo a posibles deudas tras depositarse rsETH robado como colateral.

El caso mostró cómo un activo comprometido puede generar riesgos adicionales cuando aparece como garantía dentro de un mercado de préstamos. Aunque la propuesta actual no responde a un único incidente, el episodio ayudó a impulsar una evaluación más sistemática de las reservas.

Kulechov señaló que el marco se convertiría en el estándar para gobernar los listados de activos, las revisiones continuas y las futuras depreciaciones en Aave V3, V4 y Aave Horizon. Los activos que no cumplan los nuevos requisitos podrían ser retirados del protocolo.

La participación de LlamaRisk representa un cambio hacia evaluaciones con criterios comunes entre diferentes despliegues. El proveedor aplicó el marco a las carteras completas, en lugar de limitarse a reaccionar ante problemas relacionados con un activo específico.

La gobernanza de Aave deberá definir el avance de las medidas propuestas. Mientras tanto, los usuarios de los mercados afectados tendrán que revisar sus posiciones, la liquidez disponible y las condiciones aplicables antes de que comiencen los cambios operativos.

Riesgos de los oráculos y costos de mantenimiento

Una propuesta complementaria de LlamaRisk se dirige a otro grupo de reservas de cola larga. Estos mercados fueron señalados por presentar un riesgo elevado en sus feeds de precios de Chainlink, un componente esencial para valorar garantías y activar liquidaciones.

La recomendación plantea reemplazar los feeds en vivo por adaptadores de precio fijo. Este cambio modificaría la forma en que el protocolo recibe información sobre los activos, aunque la noticia no detalla qué reservas específicas quedarían sujetas a la medida.

Los oráculos permiten que un protocolo DeFi utilice referencias externas para calcular el valor de los activos depositados y prestados. Si esos datos son poco confiables, desactualizados o insuficientes, las liquidaciones pueden ejecutarse con una valoración que no refleje adecuadamente el mercado.

Aave también debe sostener infraestructura de liquidación y sistemas de supervisión para cada despliegue. Cuando la actividad es reducida, esos gastos pueden superar los ingresos generados por las reservas y disminuir la eficiencia económica del protocolo.

Desde esa perspectiva, la depreciación funciona como una decisión de administración de riesgos y recursos. La medida no elimina la necesidad de vigilancia, pero busca limitar la cantidad de mercados que requieren atención operativa permanente.

Reacción del mercado y próximos pasos

El token AAVE cotizaba en USD $95,52, con una caída de 2,75% durante las 24 horas previas al reporte. Ese movimiento coincidió con la presentación de una propuesta que puede modificar la actividad de varios despliegues, aunque la información disponible no atribuye la variación exclusivamente a este anuncio.

La depreciación de reservas puede afectar a usuarios que emplean activos como colateral o que mantienen préstamos abiertos. La reducción de límites y el aumento de tasas pueden cambiar sus costos, sus niveles de riesgo y la facilidad para conservar las posiciones.

Los usuarios de Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium y Aptos enfrentan un escenario especialmente relevante. El retiro completo de esos despliegues llevaría a una reducción general de las oportunidades de suministro y préstamo dentro de las versiones correspondientes de Aave.

La iniciativa también plantea una señal para otros protocolos de préstamos descentralizados. La adopción limitada, la madurez de ciertos productos, la dependencia de puentes y los costos de los oráculos pueden convertirse en factores decisivos para mantener o eliminar mercados.

La propuesta continuará su recorrido dentro del sistema de gobernanza de Aave. Hasta que se adopten las decisiones correspondientes, las cifras divulgadas representan el alcance estimado de las medidas y no una confirmación de que todos los retiros ya se hayan ejecutado.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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