Por Canuto S&P Dow Jones Indices y Pantera Capital presentaron un nuevo índice de activos digitales que selecciona redes blockchain según los ingresos generados por sus protocolos, en lugar de utilizar únicamente la capitalización de mercado o el precio de sus tokens. El índice está dirigido a inversionistas institucionales y podría servir como base para nuevos productos financieros vinculados al sector cripto.
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- El nuevo índice selecciona redes blockchain según sus ingresos operativos.
- Ether, BNB, Solana, TRON y Hyperliquid lideran la composición inicial.
- Bitcoin y XRP quedaron fuera por no cumplir la metodología basada en ingresos.
🚨 S&P y Pantera Capital lanzan un nuevo índice cripto basado en ingresos de protocolos, no en precios de tokens.
La iniciativa tiene como objetivo facilitar la inversión institucional en activos digitales.
El índice incluye a Ether, BNB, Solana, TRON y Hyperliquid, excluyendo… pic.twitter.com/QVWV7edv0e
— Diario฿itcoin (@DiarioBitcoin) July 22, 2026
La evolución del mercado de criptomonedas está impulsando nuevas formas de medir el desempeño de los activos digitales. A medida que los inversionistas institucionales buscan indicadores más cercanos a los fundamentos económicos de cada proyecto, comienzan a surgir índices que dejan de priorizar exclusivamente el precio de los tokens.
S&P Dow Jones Indices y Pantera Capital anunciaron el lanzamiento de un nuevo índice de activos digitales construido alrededor de un criterio poco habitual en el sector: los ingresos generados por los propios protocolos blockchain, detalla Cointelegraph.
La iniciativa representa un cambio respecto a la mayoría de los índices tradicionales del mercado cripto, que suelen ordenar los activos únicamente por capitalización bursátil o por el valor de sus tokens.
Según ambas compañías, el nuevo índice pretende ofrecer una referencia más cercana a la actividad económica real desarrollada por cada red blockchain.
La metodología prioriza los ingresos de cada protocolo
El nuevo indicador toma como punto de partida el S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index.
Sin embargo, únicamente incorpora aquellos activos que cumplen requisitos mínimos relacionados con ingresos del protocolo, capitalización de mercado y liquidez.
Una vez seleccionados los candidatos, las redes son clasificadas según los ingresos agregados obtenidos durante los dos trimestres anteriores.
Posteriormente, cada activo recibe una ponderación basada en su capitalización de mercado ajustada.
El componente con mayor peso no puede superar el 35% del índice.
El resto de los participantes generalmente queda limitado a una ponderación máxima del 20%.
La composición del índice será revisada y rebalanceada cada trimestre para reflejar los cambios registrados en el ecosistema.
Ether lidera una cartera donde Bitcoin no está presente
El índice comenzó sus operaciones con un total de 18 activos digitales.
Las cinco mayores posiciones corresponden a Ether (ETH), BNB (BNB), Solana (SOL), TRON (TRX) y Hyperliquid (HYPE).
Uno de los aspectos que más llamó la atención del lanzamiento fue la ausencia de Bitcoin (BTC) y XRP (XRP).
Según explicó S&P Dow Jones Indices en una publicación técnica sobre la metodología del índice, ambos activos quedaron fuera debido a los criterios utilizados para medir los ingresos generados directamente por los protocolos.
La exclusión no responde a cuestiones relacionadas con la capitalización de mercado, sino a la forma en que el nuevo indicador evalúa la actividad económica de cada red blockchain.
Con este enfoque, el índice busca diferenciar proyectos que generan ingresos sostenibles de aquellos cuyo desempeño depende principalmente de movimientos especulativos del mercado.
Diseñado para inversionistas institucionales
S&P indicó que el nuevo índice fue concebido principalmente para facilitar la asignación institucional de activos digitales.
La referencia podría servir como base para futuros productos de inversión o para construir portafolios administrados activamente.
La compañía explicó que el marco metodológico basado en reglas pretende ofrecer una forma más objetiva de identificar redes blockchain con actividad consolidada.
En lugar de centrarse exclusivamente en el comportamiento del mercado, el índice incorpora variables que buscan reflejar la utilización económica de cada protocolo.
Este enfoque coincide con una tendencia creciente dentro de las finanzas tradicionales, donde cada vez existe mayor interés por evaluar los fundamentos de los proyectos blockchain de forma similar a como se analizan empresas cotizadas.
La industria acelera el desarrollo de índices institucionales
El lanzamiento forma parte de una expansión más amplia de productos orientados al mercado institucional de activos digitales.
En octubre del año pasado, S&P Dow Jones Indices presentó el S&P Digital Markets 50 Index, que combina quince criptomonedas con treinta y cinco empresas que desarrollan actividades vinculadas al ecosistema cripto.
Durante 2025 también aparecieron nuevas propuestas similares impulsadas por distintos administradores de activos.
El 14 de febrero de 2025, Hashdex lanzó el Nasdaq Crypto Index US ETF, el primer ETF estadounidense de criptomonedas al contado con exposición a múltiples activos digitales.
Seis días después, Franklin Templeton presentó el Franklin Crypto Index ETF, un fondo ponderado por capitalización de mercado que sigue la evolución de Bitcoin y Ether mediante el US CF Institutional Digital Asset Index.
En abril, MarketVector Indexes y Coinbase Asset Management desarrollaron el Coinbase Store of Value Index, un índice que combina Bitcoin con oro tokenizado utilizando un sistema de ponderación basado en volatilidad inversa.
A finales del año pasado, el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, sostuvo que los fondos indexados de criptomonedas tendrían un papel protagonista durante 2026. En su opinión, la creciente complejidad del mercado hace cada vez más difícil identificar qué redes blockchain dominarán en el largo plazo, lo que convierte a los productos diversificados en una alternativa cada vez más atractiva para los inversionistas.
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