Por Canuto  

Los inversores individuales todavía concentran cerca de dos tercios de la oferta máxima de bitcoin, aunque empresas, fondos y gobiernos compraron casi un millón de monedas en 2025. El avance institucional convive con una pregunta práctica: cuánto cuesta mantener grandes tesorerías de BTC.
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  • Personas tendrían BTC 13,9 millones, equivalentes al 66% de la oferta máxima de 21 millones de monedas.
  • ETF, empresas y gobiernos reunían cerca del 17% de esa oferta, según las cifras citadas en el reporte.
  • Strategy destinó USD $142,5 millones a dividendos e intereses durante una semana y compró BTC 334 en ese periodo.

Personas conservan la mayor parte del bitcoin pese a la presión institucional

La entrada de grandes inversores al mercado de bitcoin no ha desplazado todavía a los tenedores individuales como principales propietarios de la oferta. Una estimación basada en datos de Bitbo y River, recopilados por Motley Fool, sitúa en BTC 13,9 millones las monedas en manos de personas, alrededor del 66% de los 21 millones de BTC que existirán como máximo.

El dato describe un mercado donde empresas, fondos y gobiernos buscan exposición a un activo de oferta limitada, mientras una parte considerable permanece en manos de quienes ya lo poseen. Esa competencia no implica que todos esos BTC estén disponibles para la venta: si los tenedores no quieren desprenderse de sus monedas, los compradores institucionales podrían tener que ofrecer precios más altos para atraerlos.

Cómo se distribuye la oferta de bitcoin

Al 9 de octubre, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin mantenían BTC 1,48 millones, mientras las empresas controlaban BTC 1,66 millones, de acuerdo con las cifras de Bitbo citadas en el reporte. Los gobiernos, por su parte, tenían aproximadamente BTC 518.500.

En conjunto, esos tres grupos representaban cerca del 17% de la oferta máxima de BTC. La proporción ayuda a dimensionar la presencia institucional y estatal, aunque no modifica el dato central de la estimación: las personas, consideradas como un grupo amplio, aún concentran una mayoría de las monedas existentes o atribuibles a propietarios individuales.

El panorama también incluye BTC 1,6 millones que se estiman perdidos y BTC 968.000 en billeteras vinculadas a Satoshi Nakamoto, la figura anónima asociada a la creación de Bitcoin. Estas cifras corresponden a estimaciones sobre monedas inaccesibles o atribuidas a esas billeteras; no deben confundirse con el cálculo de propiedad individual ni sumarse mecánicamente a los porcentajes anteriores, que describen categorías distintas.

La diferencia entre oferta máxima y monedas disponibles para negociar es relevante para interpretar la competencia por BTC. El límite de 21 millones es una característica del protocolo, pero los datos citados también señalan que una parte de las unidades no circula o podría no regresar al mercado, lo que deja a los compradores frente a una oferta potencialmente más restringida.

La propiedad cambia gradualmente hacia las instituciones

Las cifras de River indican que las personas vendieron un neto de BTC 696.000 durante 2025. En el mismo periodo, empresas, fondos de inversión y gobiernos compraron casi un millón de monedas, una diferencia que apunta a un traslado gradual de BTC desde tenedores individuales hacia organizaciones con capacidad de acumular.

Ese movimiento no significa que los particulares hayan dejado de ser el principal grupo propietario, ni permite concluir que todos vendieron por la misma razón. Sí muestra que la demanda institucional ha absorbido una cantidad considerable de monedas, mientras la estimación todavía coloca a las personas por delante en la distribución total.

Si la tendencia continúa, las instituciones podrían competir por una cantidad menor de BTC que los propietarios actuales estén dispuestos a ofrecer. El reporte plantea que esa situación podría obligar a los compradores a mejorar sus ofertas para convencer a los tenedores de vender, aunque no presenta una proyección de precio ni afirma que el cambio vaya a producirse de manera automática.

La lectura depende también de distinguir entre tenencia y disponibilidad: poseer BTC no equivale a ponerlo a la venta. Por eso, la participación de ETF, compañías y gobiernos ofrece una referencia sobre quién acumula, pero no basta por sí sola para establecer cuántas monedas están realmente disponibles ni qué precio aceptarán los vendedores.

El costo de sostener grandes tesorerías de BTC

La acumulación corporativa también trae obligaciones financieras para las empresas que recurren a reservas de efectivo, deuda o instrumentos de capital para financiar sus compras. Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, tenía aproximadamente BTC 848.000, pero su divulgación más reciente mostró que retiró USD $142,5 millones de su reserva en dólares para cubrir dividendos e intereses durante la semana terminada el 4 de octubre.

En ese mismo tramo, la empresa gastó USD $176,3 millones en recomprar acciones preferentes, entre el 1 y el 4 de octubre. Frente a esos desembolsos, Strategy adquirió BTC 334 por USD $28,7 millones, una comparación que ilustra cómo las necesidades de financiamiento pueden competir con la compra de más bitcoin dentro de una estrategia de tesorería.

La cifra no demuestra por sí sola que la compañía vaya a frenar sus adquisiciones ni que haya cambiado su visión sobre BTC. Sí deja en evidencia que mantener una posición grande puede implicar pagos periódicos y decisiones de capital que consumen recursos que, de otro modo, podrían destinarse a comprar monedas adicionales.

Metaplanet, empresa japonesa, describió otra forma de abordar la liquidez. En una divulgación del 5 de octubre indicó que vendió BTC 10.000 y recompró BTC 11.000 durante el tercer trimestre, operaciones que, según la información reportada, buscaban demostrar liquidez.

Después de esas operaciones, Metaplanet tenía BTC 44.000 y limitó la participación de bitcoin a entre el 85% y el 90% de sus activos. El caso contrasta con el de Strategy por la manera en que cada compañía presenta la gestión de sus tenencias, aunque los datos disponibles no permiten comparar directamente sus estrategias financieras ni sus fuentes de financiamiento.

El reporte situaba el precio de bitcoin cerca de USD $83.000 al momento de su publicación y describía como significativa la demanda institucional. La cifra funciona como referencia temporal de la nota, no como una cotización actualizada ni como garantía de que la competencia por monedas disponibles vaya a empujar el mercado en una dirección determinada.

En conjunto, los datos dibujan dos tendencias simultáneas: las personas aún concentran la mayor parte de la oferta estimada, mientras las instituciones continúan comprando y las compañías deben atender los costos de sus tesorerías. La evolución de esa relación dependerá tanto de las compras futuras como de la disposición de los tenedores a vender y de la capacidad de las empresas para sostener sus compromisos financieros.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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