Por Canuto  

Los flujos del mercado cripto muestran una fractura cada vez más visible: mientras los ETF de bitcoin y ether registran fuertes salidas, los nuevos productos ligados a HYPE, junto con fondos de XRP y Solana, atraen capital fresco. En paralelo, Hyperliquid gana terreno como una plataforma que ya no compite solo dentro del ecosistema cripto, sino también frente a bolsas tradicionales y mercados de predicción.

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  • Los ETF de bitcoin perdieron más de USD $1.000 millones en una semana y los fondos de ether cedieron más de USD $215 millones.
  • Los nuevos productos spot de HYPE captaron cerca de USD $72,38 millones, mientras los ETF de XRP y SOL sumaron USD $22 millones y USD $15,6 millones.
  • FalconX sostiene que Hyperliquid se expande hacia mercados pre-IPO, predicción y RWAs, lo que la acerca a competir con actores como CME, ICE, Kalshi y Polymarket.

 

La rotación de capital dentro del mercado de criptomonedas se está volviendo más selectiva. En lugar de una salida uniforme del sector, los datos más recientes apuntan a un desplazamiento desde los productos vinculados a bitcoin y ether hacia activos y narrativas con mayor crecimiento percibido, entre ellos HYPE, XRP y Solana.

Ese cambio llega en un momento en que Hyperliquid, la plataforma detrás del token HYPE, gana visibilidad tanto por el repunte de su precio como por la expansión de su oferta de mercados. El fenómeno ya no se limita a los derivados cripto tradicionales, sino que empieza a extenderse a segmentos como activos del mundo real tokenizados, mercados pre-IPO y contratos de predicción.

La señal más clara de este giro proviene de los flujos hacia fondos cotizados. Según reportó CoinDesk, los ETF de bitcoin registraron salidas por más de USD $1.000 millones durante la semana pasada, mientras que los fondos de ether sufrieron reembolsos adicionales por más de USD $215 millones, de acuerdo con datos de SoSoValue.

En contraste, los productos spot que invierten en HYPE, emitidos por Bitwise y 21Shares, recibieron de forma conjunta cerca de USD $72,38 millones. A eso se sumaron entradas por USD $22 millones en ETF de XRP y por USD $15,6 millones en fondos vinculados a SOL, una señal de que el mercado no está abandonando el riesgo cripto, sino redefiniendo dónde quiere tomarlo.

La rotación de capital favorece nuevas narrativas

La lectura de estos movimientos va más allá de una simple toma de ganancias en bitcoin y ether. Timothy Misir, jefe de investigación de BRN, resumió la idea al señalar que el capital no ha abandonado las criptomonedas de manera uniforme, sino que se está trasladando hacia narrativas más nuevas y alejándose de la exposición saturada de gran capitalización.

Ese matiz resulta importante para entender el momento actual del mercado. Bitcoin sigue siendo la referencia del sector y ether continúa siendo clave para la infraestructura de aplicaciones descentralizadas, pero ambos enfrentan una mayor madurez como vehículos de inversión institucional. En ese contexto, algunos operadores parecen estar buscando oportunidades con un perfil de crecimiento más agresivo.

HYPE encaja justamente en esa categoría. El token de Hyperliquid pasó de USD $38 a USD $63 en los últimos 10 días, según los datos citados en la cobertura original, y acumula una ganancia de 59% en el último mes. En ese mismo lapso, bitcoin avanzó apenas 1%, lo que refuerza el atractivo relativo de los activos con mayor impulso.

FalconX añadió otra capa de análisis al destacar que los ETF spot de HYPE de 21Shares y Bitwise habían captado en conjunto USD $53 millones tras apenas unas pocas sesiones de negociación, según datos de Bloomberg citados en su informe. La firma sostuvo que esas entradas representan un porcentaje mayor de la capitalización de mercado de HYPE que el visto en etapas comparables para los ETF spot de bitcoin, ether y Solana.

Hyperliquid deja de ser solo una plataforma de perps cripto

El ascenso de HYPE no se explica solo por una dinámica de mercado o por especulación en torno a un token nuevo. Hyperliquid está ampliando rápidamente su propuesta de valor. FalconX indicó que la plataforma comenzó a competir más directamente con bolsas tradicionales y con operadores de mercados de predicción a medida que se expande más allá de los futuros perpetuos.

David Lawant, estratega sénior del mercado cripto en FalconX, destacó que la demanda de los mercados HIP-3 de Hyperliquid ya incluye mercados pre-IPO. Esa expansión amplía el atractivo del protocolo más allá de los traders nativos de cripto y lo acerca a usuarios interesados en operar acciones, materias primas, forex y otros activos durante las 24 horas.

Según el informe, los mercados HIP-3 llamaron la atención después de que los traders los usaran para especular sobre compañías como Cerebras, Anthropic y SpaceX antes de sus cotizaciones públicas. En paralelo, Hyperliquid también ha desplegado mercados de resultados HIP-4, que permiten tomar posiciones sobre desenlaces binarios ligados a política, economía y eventos cripto.

FalconX subrayó que la posibilidad de combinar contratos de predicción con posiciones en cripto y activos del mundo real dentro de una misma plataforma podría convertirse en una ventaja competitiva notable. Como ejemplo, explicó que un usuario podría emparejar una posición en perps HIP-3 sobre NVDA con un mercado de resultados sobre si la compañía podría quedar por debajo o por encima de sus ganancias esperadas.

Comisiones, actividad de red y USDC impulsan la tesis de crecimiento

El desempeño del token también se apoya en métricas operativas. Hyperliquid generó USD $13,2 millones en comisiones durante los últimos siete días, la quinta cifra más alta del sector, solo por detrás de gigantes de las stablecoins como Tether y Circle Internet, así como de la plataforma de lanzamiento Pump. Canton Network quedó en cuarto lugar, aunque DeFiLlama atribuyó ese resultado en gran parte a incentivos sustanciales.

Artemis señaló en su boletín semanal que las métricas fundamentales de Hyperliquid continúan fortaleciéndose en todos los frentes. En particular, indicó que los mercados HIP-3 marcaron nuevos máximos semanales con USD $2,6 mil millones en interés abierto en los mercados de perpetuos sobre activos del mundo real, mientras que HIP-4 mostró un crecimiento más modesto tras su lanzamiento reciente.

La plataforma también podría beneficiarse de su reciente acuerdo con Coinbase y Circle para integrar la stablecoin USDC como activo de cotización. FalconX estimó que ese convenio podría generar hasta USD $160 millones en ingresos anualizados, basados en rendimientos de reservas vinculados a los saldos de USDC mantenidos en la plataforma.

Ese potencial de monetización se combina con una expansión de casos de uso. Desde el inicio de la guerra con Irán a finales de febrero, el mercado HIP-3 de Hyperliquid ha manejado consistentemente millones en volumen de negociación en futuros perpetuos vinculados a petróleo, oro e índices bursátiles de Estados Unidos, lo que muestra una demanda creciente por exposición sintética a mercados tradicionales dentro de una infraestructura descentralizada.

Competencia con Wall Street y foco regulatorio

La evolución de Hyperliquid no ha pasado desapercibida para los actores tradicionales. FalconX considera que la plataforma se está acercando a terrenos que antes parecían reservados para firmas como CME Group, el mercado de predicción Kalshi respaldado por Intercontinental Exchange y también Polymarket en el nicho de contratos sobre eventos.

Al mismo tiempo, ese avance trae nuevos riesgos. El informe advirtió que el interés de operadores establecidos y de bolsas financieras tradicionales podría intensificar el escrutinio regulatorio. CME e ICE ya han expresado preocupaciones ante reguladores sobre posibles riesgos de manipulación vinculados a los mercados de Hyperliquid.

Sin embargo, el panorama regulatorio en Washington también podría abrir oportunidades. FalconX citó reportes según los cuales la SEC está considerando un marco de exención de innovación para acciones tokenizadas. Si esa posibilidad avanza, las plataformas descentralizadas con exposición a activos tokenizados podrían ganar impulso entre usuarios e instituciones.

Por ahora, Hyperliquid mantiene el liderazgo entre los mercados descentralizados de futuros perpetuos en términos de volumen de negociación, ingresos y valor total bloqueado, según FalconX. Esa combinación explica por qué HYPE está atrayendo tanto atención en un momento en que una parte del capital institucional parece estar reduciendo su exposición a los ETF de bitcoin y ether.

El mensaje de fondo es claro. La actual fase del mercado no describe una retirada general del ecosistema cripto, sino una rotación cada vez más precisa hacia plataformas, tokens y productos que prometen nuevas fuentes de crecimiento. En ese mapa, Hyperliquid aparece hoy como uno de los nombres más observados.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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