Por Canuto  

Kraken vuelve al radar de Wall Street. Su matriz, Payward, estaría buscando nuevo capital con una valoración de USD $20.000 millones, en un momento en que acelera adquisiciones en derivados y stablecoins mientras mantiene abierta la puerta a una futura oferta pública inicial.
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  • Payward, casa matriz de Kraken, busca recaudar capital con una valoración de USD $20.000 millones, según personas familiarizadas con el tema.
  • La empresa ha intensificado su estrategia de adquisiciones con compras recientes como Reap por USD $600 millones y Bitnomial por USD $550 millones, además de NinjaTrader por USD $1.500 millones en 2025.
  • Aunque Kraken presentó de forma confidencial un borrador S-1 ante la SEC, su salida a bolsa dependería de una mejora en las condiciones del mercado.

 

Payward, la empresa matriz del exchange de criptomonedas Kraken, está buscando una nueva ronda de financiación con una valoración de USD $20.000 millones. La operación surge en una etapa clave para la firma, que viene ampliando su presencia más allá del trading spot y continúa preparándose para una eventual salida a bolsa en Estados Unidos.

La información fue reportada por CoinDesk, que citó a dos personas con conocimiento del asunto. Kraken declinó comentar sobre el proceso de recaudación, pero el movimiento coincide con una ofensiva más amplia de adquisiciones y expansión hacia nuevas líneas de negocio dentro del ecosistema financiero digital.

Para entender la relevancia del dato, conviene recordar que Kraken es uno de los exchanges cripto más conocidos de Estados Unidos. La plataforma permite comprar, vender y negociar activos digitales como bitcoin y ether con monedas fiduciarias o con otras criptomonedas, pero en los últimos años ha buscado convertirse en una firma de servicios financieros más completa.

Ese cambio de perfil se ha apoyado en nuevas áreas como derivados, staking y custodia. Ahora, la nueva ronda de capital aparece como una pieza más dentro de esa transformación, en un contexto donde varias compañías cripto intentan posicionarse para un eventual regreso de las ofertas públicas iniciales cuando el mercado vuelva a ser más favorable.

Una valoración elevada en medio de nuevas compras

La valoración de USD $20.000 millones no es nueva dentro del entorno reciente de Payward. Según el reporte, esa misma cifra fue utilizada en operaciones recientes vinculadas a adquisiciones, lo que sugiere que la empresa sigue defendiendo un precio alto incluso en una etapa de mercado todavía exigente para el sector tecnológico y cripto.

Entre las compras más recientes figura Reap, una firma de pagos centrada en stablecoins, adquirida por USD $600 millones. También aparece Bitnomial, una plataforma de derivados de activos digitales, comprada por USD $550 millones. Ambas operaciones refuerzan dos áreas estratégicas que hoy concentran buena parte del interés institucional: pagos basados en dólares digitales y productos derivados regulados o cercanos a marcos financieros tradicionales.

La mayor operación de Payward en esta etapa expansiva ocurrió en 2025 con la adquisición de NinjaTrader por USD $1.500 millones. Se trata de una plataforma estadounidense de futuros minoristas y comerciante de comisiones de futuros registrado ante la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos, o CFTC, lo que dio a Kraken una base más sólida en el mercado estadounidense de derivados.

Ese movimiento también amplió su alcance hacia una comunidad más amplia de traders activos en futuros. Desde el punto de vista estratégico, la compra de NinjaTrader ayudó a Payward a tender un puente entre el universo cripto y segmentos tradicionales del mercado financiero, algo especialmente importante si la compañía pretende convencer a inversionistas públicos de que puede crecer más allá de los ciclos puramente cripto.

La IPO sigue en el horizonte, pero no de inmediato

Payward ya dio un paso formal hacia una futura oferta pública. La compañía informó que presentó de forma confidencial un borrador de declaración de registro S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos el 19 de noviembre. Ese procedimiento suele marcar el inicio del camino regulatorio para una posible cotización bursátil.

Sin embargo, la ventana para salir a bolsa no parece abierta todavía. CoinDesk había informado en marzo que la empresa había pausado sus planes de IPO debido a condiciones de mercado desfavorables. Ahora, las fuentes citadas sostienen que el interés en cotizar sigue vivo, aunque la decisión final dependería de que mejoren las condiciones generales del mercado.

La idea de que Kraken no ha abandonado ese plan también quedó reforzada por declaraciones de Arjun Sethi, co-CEO de Payward y Kraken. Durante Consensus Miami la semana pasada, el ejecutivo afirmó que el exchange está “80% listo” para salir a bolsa, una frase que sugiere que gran parte del trabajo interno y regulatorio ya estaría avanzado.

En términos prácticos, esto significa que la empresa estaría buscando fortalecer su estructura, tamaño y narrativa de crecimiento antes de abrirse al escrutinio del mercado público. La combinación de nuevas compras, búsqueda de capital y preparación regulatoria apunta a una estrategia coordinada para llegar a la bolsa con una propuesta más diversificada y robusta.

Derivados, stablecoins e infraestructura multiactivo

Kraken comenzó como un exchange enfocado en compraventa de criptomonedas, pero su evolución reciente muestra una agenda más ambiciosa. El objetivo parece ser construir una plataforma integral, con exposición no solo al mercado spot de bitcoin y ether, sino también a negocios de infraestructura, pagos y productos financieros complejos.

La compra de Bitnomial refuerza el eje de derivados de activos digitales, un segmento que suele atraer a traders sofisticados y genera fuentes de ingresos distintas a las comisiones tradicionales de intercambio. Reap, por su parte, posiciona a la compañía en un ámbito donde las stablecoins han ganado peso como capa operativa para pagos internacionales y servicios financieros programables.

La adquisición de NinjaTrader encaja en la misma lógica. Además de ofrecer una base en futuros minoristas en Estados Unidos, le permite a Kraken acercarse a usuarios acostumbrados a operar instrumentos regulados, no necesariamente nativos del ecosistema cripto. Ese tipo de diversificación puede resultar valiosa si la firma busca ser percibida como una empresa financiera tecnológica de amplio alcance.

El reporte también describe esta etapa como una estrategia de adquisiciones más enfocada, pero cada vez más estratégica. En lugar de expandirse de forma dispersa, Payward parece seleccionar activos que le permitan crecer en derivados e infraestructura de mercado multiactivo, dos verticales que podrían ser centrales para su siguiente fase de desarrollo.

El contraste con Deutsche Börse y las rondas previas

Un dato llamativo del panorama de valoración es que Deutsche Börse, propietaria de la Bolsa de Frankfurt y de Xetra, anunció en abril la compra de una participación de USD $200 millones en Payward. Esa participación, adquirida mediante una venta secundaria de acciones, equivalía aproximadamente al 1,5% de la empresa.

Esa transacción implicó una valoración de USD $13.300 millones, por debajo de los cerca de USD $20.000 millones atribuidos a rondas previas de financiación y a las adquisiciones recientes. Además, Payward no recibió ingresos de esa operación, ya que se trató de una venta secundaria entre accionistas y no de una emisión nueva de capital para la compañía.

La diferencia entre ambas valoraciones ilustra una tensión común en mercados privados. Por un lado, las empresas intentan sostener precios altos en rondas estratégicas o en negociaciones vinculadas a su crecimiento. Por otro, ciertas operaciones secundarias reflejan un nivel de apetito más conservador por parte de inversionistas externos, especialmente cuando persiste la incertidumbre sobre el calendario de una IPO.

Aun así, Payward ya logró atraer respaldo relevante en rondas anteriores. En noviembre pasado, Kraken dijo que había recaudado USD $800 millones en dos tramos para apoyar su estrategia de llevar productos financieros tradicionales a la cadena. Esa ronda contó con apoyo de inversionistas como Jane Street, DRW Venture Capital y Tribe Capital.

Posteriormente, Citadel Securities acordó una inversión estratégica separada de USD $200 millones con una valoración de USD $20.000 millones. Ese antecedente ayuda a explicar por qué la firma seguiría defendiendo esa cifra como referencia para su nueva recaudación, pese a que no todas las transacciones recientes hayan coincidido en el mismo nivel.

En conjunto, los movimientos de Payward muestran a una empresa que no solo quiere crecer dentro del negocio cripto tradicional. También busca convertirse en una plataforma financiera más amplia, con piezas en pagos, derivados e infraestructura de mercado. Si las condiciones mejoran, esa transformación podría servirle de base para retomar con fuerza su esperada salida a bolsa.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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