Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

La principal empresa de tesorería centrada en Ethereum amplió una emisión de acciones preferentes por encima de lo previsto, buscando captar capital fresco para comprar más ETH, expandir infraestructura de staking y fortalecer su estrategia institucional inspirada en el modelo de Strategy.

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  • BitMine aumentó el tamaño de su oferta de acciones preferentes de 3 millones a 3,5 millones de títulos.
  • La operación permitirá recaudar aproximadamente USD $273,8 millones antes de gastos y comisiones.
  • La empresa podría destinar los fondos a nuevas compras de Ethereum, staking y recompra de acciones.
  • La estrategia llega mientras sus tenencias de ETH acumulan pérdidas no realizadas multimillonarias tras la caída del mercado.

 

BitMine Immersion Technologies, la mayor empresa de tesorería enfocada en Ethereum, anunció el cierre de una oferta ampliada de acciones preferentes que le permitirá recaudar cerca de USD $273,8 millones, una cifra superior a la contemplada inicialmente, confirmando así los reportes publicados días atrás.

La compañía informó que colocará 3,5 millones de acciones preferentes perpetuas Serie A a un precio de USD $80 por título, superando el objetivo original de 3 millones de acciones. El cierre de la operación está previsto para el 10 de junio, sujeto a las condiciones habituales del mercado. Las entidades financieras Moelis & Company y Cantor actuaron como coordinadores principales de la colocación.

La operación representa uno de los mayores esfuerzos recientes de financiamiento dentro del segmento de empresas que utilizan criptomonedas como activos estratégicos de tesorería, una tendencia que ha ganado fuerza durante los últimos años siguiendo el modelo popularizado por Strategy en Bitcoin.

Una apuesta institucional por Ethereum

BitMine ha construido su estrategia alrededor de Ethereum desde que decidió abandonar progresivamente sus operaciones tradicionales de minería de Bitcoin para convertirse en una firma especializada en acumulación de ETH.

Durante el último año, la compañía adquirió miles de millones de dólares en Ethereum, impulsada en parte por la incorporación de Tom Lee, cofundador de Fundstrat, como presidente de la empresa.

Actualmente, BitMine controla más de USD $8.600 millones en ETH, convirtiéndose en el mayor actor corporativo dentro del segmento de tesorerías centradas específicamente en la segunda criptomoneda más importante del mercado.

Los recursos obtenidos mediante esta nueva emisión podrían utilizarse para continuar incrementando esas reservas, financiar infraestructura de staking a través de la red de validadores MAVAN recientemente lanzada por la empresa, o incluso recomprar acciones ordinarias en circulación.

La compañía también solicitó la cotización de estos nuevos instrumentos en la Bolsa de Nueva York (NYSE) bajo el símbolo BMNP.

Dividendos elevados y riesgos considerables

Las nuevas acciones preferentes ofrecen un dividendo anual del 9,5%, una rentabilidad diseñada para atraer inversionistas institucionales interesados en exposición indirecta al ecosistema Ethereum sin necesidad de adquirir criptomonedas directamente.

Sin embargo, la estructura también introduce riesgos significativos.

A diferencia del desempeño de Ethereum, las obligaciones de pago de dividendos permanecen fijas. Esto implica que una prolongada caída del mercado cripto podría ejercer presión sobre las finanzas de BitMine si los ingresos generados por sus operaciones y activos digitales no son suficientes para cubrir esos compromisos.

Además, la preferencia de liquidación —el monto que recibirían los inversionistas en caso de una liquidación de la empresa— está vinculada al comportamiento reciente del mercado, aunque nunca podrá descender por debajo de USD $100 por acción.

La combinación de altos dividendos y exposición a activos volátiles convierte a BMNP en un instrumento potencialmente atractivo para algunos inversionistas, pero también considerablemente más riesgoso que las acciones preferentes tradicionales.

Pérdidas no realizadas superiores a USD $10.000 millones

La operación llega en un momento complicado para la compañía.

Ethereum alcanzó máximos históricos cercanos a USD $5.000 durante el año pasado, pero posteriormente sufrió una fuerte corrección que llevó su precio recientemente hasta niveles próximos a USD $1.600. Esa caída superior al 67% ha golpeado duramente a las empresas que acumularon grandes cantidades del activo durante los momentos de mayor entusiasmo del mercado.

Según estimaciones citadas por Decrypt y datos de DropsTab, las tenencias de Ethereum de BitMine registran actualmente pérdidas no realizadas superiores a USD $10.000 millones. Es importante destacar que estas pérdidas permanecen en el papel mientras la compañía no venda sus activos. Sin embargo, reflejan el impacto de la volatilidad del mercado sobre el valor de sus reservas.

La acción ordinaria de BitMine también ha sufrido las consecuencias. Los títulos de la compañía cotizaban recientemente alrededor de USD $16, acumulando una caída superior al 41% desde comienzos de año.

Strategy inspira una nueva generación de tesorerías cripto

El lanzamiento de BMNP refleja la creciente influencia de la estrategia financiera desarrollada por Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy.

La empresa liderada por Michael Saylor ha utilizado durante años emisiones de deuda y acciones preferentes para financiar compras masivas de Bitcoin, convirtiéndose en el mayor tenedor corporativo de la criptomoneda.

Su programa STRC, basado precisamente en acciones preferentes, ha servido como referencia para múltiples compañías que buscan replicar el modelo con otros activos digitales.

BitMine parece ser una de las primeras firmas en trasladar esa estrategia al ecosistema Ethereum.

Sin embargo, el contexto actual presenta desafíos importantes. Incluso Strategy enfrenta presiones tras la reciente caída de Bitcoin, con pérdidas no realizadas estimadas en aproximadamente USD $12.000 millones y un retroceso significativo en el precio de sus acciones durante las últimas semanas.

Ethereum sigue ganando relevancia institucional

A pesar de la volatilidad reciente, la decisión de ampliar la oferta sugiere que existe demanda institucional para instrumentos vinculados a Ethereum.

La red continúa consolidándose como infraestructura clave para sectores como finanzas descentralizadas, tokenización de activos, stablecoins y aplicaciones empresariales basadas en blockchain.

BitMine apuesta a que esa adopción terminará reflejándose en el valor de ETH a largo plazo, permitiéndole transformar la actual presión del mercado en una oportunidad para aumentar posiciones y fortalecer su infraestructura.

Por ahora, la compañía continúa profundizando una estrategia que combina acumulación de activos digitales, staking institucional y mecanismos financieros tradicionales, en un intento por convertirse para Ethereum en lo que Strategy representa actualmente para Bitcoin.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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