Por Canuto  

La bolsa estadounidense perdió cerca de USD $3,7 billones en una sesión en que las ventas minoristas, el repliegue de fondos y los ajustes automáticos se reforzaron entre sí. La presión también alcanzó a los activos vinculados con la inteligencia artificial y coincidió con fuertes liquidaciones en el mercado cripto.

***

  • Las ventas netas de inversionistas minoristas estuvieron entre las mayores desde el shock de marzo de 2020, según Vanda Research.
  • Nomura calculó que los ajustes de cobertura de los intermediarios podían sumar USD $7.000 millones en ventas por cada caída adicional de 1% del mercado.
  • Los fondos tecnológicos perdieron más de 4%, mientras las criptomonedas registraron liquidaciones de posiciones largas por USD $954,38 millones.

 

 

El repliegue comenzó entre inversionistas minoristas, se extendió a fondos profesionales y ganó impulso cuando estrategias automáticas ajustaron sus posiciones ante el aumento de la volatilidad.

Del optimismo inicial a una sesión de ventas intensas

Las acciones estadounidenses perdieron cerca de USD $3,7 billones en valor de mercado durante la jornada de ventas del jueves, de acuerdo con la información publicada por Bloomberg el 6 de noviembre. El movimiento revirtió en alrededor de 24 horas la recepción inicialmente favorable de los resultados electorales de mitad de periodo en Estados Unidos: primero hubo compras, pero luego los inversionistas reconsideraron qué podía significar el control demócrata del Congreso para la expansión de centros de datos.

La secuencia de ventas empezó durante la primera media hora de negociación, cuando inversionistas minoristas comenzaron a tomar ganancias, según el reporte. Después se sumaron fondos de cobertura y administradores de fondos de largo plazo, que normalmente mantienen activos con la expectativa de que suban, aunque en esta ocasión también redujeron posiciones y contribuyeron a que el retroceso se ampliara.

Vanda Research calculó que las ventas netas minoristas de esa jornada solo habían sido superadas por dos sesiones durante la turbulencia de marzo de 2020, al inicio de la pandemia. Viraj Patel, estratega de la firma, describió un mercado en el que los inversionistas individuales y las estrategias sistemáticas vendían activamente, mientras los compradores institucionales se retiraban.

Ese desequilibrio entre quienes querían vender y quienes estaban dispuestos a comprar hizo más difícil absorber la oferta de acciones. La presión alcanzó también a los fondos de cobertura y a las estrategias cuantitativas conforme avanzó la sesión, en un entorno donde la caída de precios y el aumento de la volatilidad podían exigir nuevos recortes de exposición.

Los ajustes automáticos amplificaron el movimiento

Una parte de la presión potencial provenía del mercado de opciones. Charlie McElligott, estratega de Nomura, estimó que la exposición gamma negativa de los intermediarios podía traducirse en alrededor de USD $7.000 millones de ventas adicionales por cada caída de 1% del mercado durante la jornada analizada, a medida que esos operadores ajustaban sus coberturas.

La cifra de Nomura describía una sensibilidad frente a nuevos movimientos, no un monto confirmado de ventas ya ejecutadas. En términos prácticos, su estimación apuntaba a que un descenso adicional podía obligar a intermediarios a vender más para modificar sus coberturas, sumando presión a las órdenes de inversionistas que ya estaban reduciendo posiciones por decisión propia.

Los fondos de control de volatilidad también afrontaban ajustes. El reporte estimó que estas estrategias tendrían que reducir sus tenencias de acciones en USD $61.000 millones según las condiciones del mercado en el momento del cálculo, mientras los fondos cotizados apalancados podían vender unos USD $47.000 millones en acciones mediante rebalanceos.

Vanda, por su parte, calculó que los asesores de trading de materias primas vendieron cerca de USD $13.000 millones en futuros del S&P 500 y del Nasdaq. Estas estimaciones se refieren a estrategias e instrumentos distintos, como futuros, acciones y rebalanceos; no deben sumarse ni presentarse como un total independiente de ventas bursátiles efectivamente completadas.

La tecnología y la infraestructura de IA recibieron el golpe

El Nasdaq 100 registró su mayor caída desde marzo de 2020, según Bloomberg, y las acciones relacionadas con la infraestructura de inteligencia artificial estuvieron entre las más afectadas. Los inversionistas reconsideraron las perspectivas políticas para nuevos proyectos de centros de datos, en medio del escepticismo demócrata sobre esa expansión, de acuerdo con el relato de la jornada.

El reporte no atribuyó el desplome a una nueva restricción legal aprobada ese día. En cambio, describió una reevaluación del entorno político que podía enfrentar la construcción de centros de datos, una preocupación relevante para empresas que suministran equipos, almacenamiento y conectividad a ese tipo de instalaciones.

La mesa de negociación de prime brokerage de Goldman Sachs estimó que los fondos fundamentales de largo y corto plazo perdieron alrededor de 1,3% el jueves. Los fondos enfocados en tecnología tuvieron un resultado peor, con pérdidas superiores a 4%, lo que reflejó la presión sobre carteras más concentradas en el sector.

Las cestas de acciones vinculadas con almacenamiento, redes ópticas, centros de datos y semiconductores para IA cayeron entre 12% y 15%, según el reporte. En paralelo, el índice VIX pasó de 16,6 cerca de la apertura a casi 28 al cierre, acompañando el avance de la volatilidad y los retrocesos en estas posiciones tecnológicas.

Las liquidaciones también sacudieron al mercado cripto

La misma jornada estuvo acompañada por pérdidas importantes en el mercado de criptomonedas. Un reporte de crypto.news citado en el material situó a Bitcoin (BTC) en USD $75.954, con una caída de 5,8%; Ether (ETH) bajó 7,5%, hasta USD $2.251, y Solana (SOL) retrocedió 7,9%, hasta USD $89,16.

Los datos de CoinGecko incluidos en ese reporte ubicaron la capitalización total del mercado cripto en aproximadamente USD $2,66 billones, tras caer 4,6%. La caída de los precios coincidió con cierres forzados de posiciones apalancadas, que ocurren cuando las pérdidas reducen el margen disponible y las plataformas liquidan operaciones para cubrir la exposición.

Según CoinGlass, durante las 24 horas anteriores fueron liquidados 210.326 operadores, y las posiciones largas concentraron USD $954,38 millones en liquidaciones frente a USD $127,30 millones en posiciones cortas. El dato muestra una mayor afectación de las apuestas alcistas, aunque no permite atribuir por sí solo cada movimiento cripto a la caída de las acciones.

En una ventana más corta, las posiciones alcistas cerradas durante las cuatro horas más recientes sumaron USD $817,35 millones, equivalentes a 88,2% de las liquidaciones reportadas para ese periodo. Es una medición distinta del total de 24 horas, por lo que ambas cifras describen ventanas temporales diferentes y no deben interpretarse como cantidades acumulables.

La sesión dejó así dos señales de presión: en las acciones, ventas discrecionales e instrumentos sistemáticos coincidieron con menor disposición de compradores institucionales; en criptomonedas, las liquidaciones recayeron principalmente sobre posiciones largas. Los cálculos citados sobre ajustes automáticos son estimaciones de estrategias específicas, no una medida consolidada de operaciones ya realizadas, y el material no permite establecer cómo evolucionaron los mercados después de esa jornada.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA




ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados