Por Canuto  

La entidad considera que Coinbase y Circle ofrecen una exposición especialmente sensible a una eventual recuperación de Bitcoin, aunque ambas compañías enfrentan recortes de estimaciones y una competencia creciente.
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  • William Blair redujo sus proyecciones de ingresos y EBITDA para Coinbase en 2026 y 2027.
  • La firma sostiene que el precio de Bitcoin continúa como el principal catalizador del sentimiento en las acciones cripto.
  • Piper Sandler bajó el precio objetivo de Coinbase a USD $155 por la presión de los futuros perpetuos y los mercados de predicción.

 

Las acciones de Coinbase (COIN) y Circle (CRCL) avanzaron durante la jornada del miércoles después de que William Blair señalara que los principales riesgos de ambas compañías ya estarían reflejados en las expectativas de los inversores.

La firma añadió que las dos empresas ofrecen una “palanca desproporcionada a una recuperación de Bitcoin”. La lectura impulsó el interés comprador, aunque el mercado cripto todavía enfrenta señales de debilidad y una competencia cada vez más amplia, detalla Stocktwits.

COIN ganó más del 2% durante el comercio de mitad de jornada, mientras que CRCL subió casi un 3%. En el mismo periodo, Bitcoin intentaba mantenerse por encima de USD $65.000.

William Blair ve potencial pese a los recortes

El análisis de William Blair no representa una previsión de ganancias inmediatas para Coinbase. La firma planteó que los inversores deberían mantener su exposición mientras el volumen potencial de operaciones spot se aproxima a un posible punto mínimo.

El volumen spot corresponde a las compras y ventas directas de criptomonedas en el mercado. Para Coinbase, esa actividad constituye una variable relevante porque puede influir en sus ingresos vinculados al intercambio de activos digitales.

William Blair también anticipó que las estimaciones de consenso para el sector podrían continuar descendiendo. En consecuencia, la firma ajustó sus propias proyecciones para Coinbase durante los próximos ejercicios.

La entidad redujo en 12% su estimación de ingresos para Coinbase en 2026. Para 2027, recortó esa previsión en 13%, una revisión que refleja una expectativa más cautelosa sobre la evolución del negocio.

Los ajustes también alcanzaron al EBITDA, indicador que mide las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. William Blair redujo sus estimaciones de este indicador en 34% para 2026 y en otro 34% para 2027.

A pesar de esos recortes, la firma consideró que el EBITDA de Coinbase parece encaminado a tocar fondo durante la segunda mitad de 2026. Su escenario contempla una recuperación durante 2027, aunque no ofreció una proyección de avances inmediatos para la acción.

Esta combinación de cautela y potencial explica la lectura positiva sobre COIN y CRCL. Los riesgos operativos siguen presentes, pero una eventual mejora del precio de Bitcoin podría amplificar el interés por compañías expuestas a la actividad cripto.

Bitcoin sigue marcando el rumbo del sentimiento

El desempeño de Bitcoin continúa funcionando como el catalizador principal para el sentimiento en las acciones relacionadas con criptomonedas. Cuando el activo gana fuerza, los inversores suelen reevaluar las perspectivas de intercambios, emisores y otras empresas vinculadas al sector.

Durante la jornada mencionada, Bitcoin avanzó cerca de 0,5% en las últimas 24 horas. La criptomoneda llegó a un máximo intradía de USD $65.500 y luego cotizó alrededor de USD $64.900.

La dificultad para sostener la marca de USD $65.000 mostró que el mercado todavía carece de una señal contundente de recuperación. Para las acciones de Coinbase y Circle, esa incertidumbre mantiene elevada la sensibilidad frente a cada movimiento del activo digital.

En Stocktwits, el sentimiento minorista hacia ambas compañías se inclinó hacia el terreno optimista durante las últimas 24 horas. Las conversaciones sobre CRCL alcanzaron niveles altos, mientras que el volumen de mensajes sobre Coinbase se mantuvo en niveles normales.

La diferencia en la actividad de los usuarios sugiere que Circle concentró una atención minorista más intensa durante el periodo analizado. Sin embargo, el sentimiento de los operadores no garantiza una recuperación sostenida de ninguna de las dos acciones.

COIN acumula una caída cercana al 30% en lo que va del año. CRCL, por su parte, registra un descenso cercano al 20%, según las cifras incluidas en el reporte.

Esas pérdidas explican por qué un rebote de Bitcoin podría generar una reacción significativa en las acciones. Al mismo tiempo, también muestran que los inversores continúan asignando un descuento a los riesgos propios de cada empresa y del mercado cripto en general.

La competencia añade presión sobre Coinbase

Mientras William Blair destacó el potencial de una recuperación, Piper Sandler adoptó una postura más prudente sobre Coinbase. El analista Patrick Moley redujo el precio objetivo de la compañía de USD $170 a USD $155 y mantuvo una calificación Neutral.

Moley indicó que el mercado cripto se ha mantenido moderado. Aun así, señaló que los volúmenes de opciones alcanzaron niveles récord y que las acciones estadounidenses registraron su trimestre más sólido de la historia en términos de volumen.

El analista identificó a los mercados de predicción y a los futuros perpetuos como los protagonistas del segundo trimestre. También afirmó que la Copa del Mundo impulsó un crecimiento masivo en la industria de los mercados de predicción.

Los mercados de predicción permiten operar sobre el resultado esperado de acontecimientos futuros. Los futuros perpetuos, en cambio, son contratos derivados sin fecha de vencimiento fija, una estructura que puede atraer actividad de operadores interesados en apalancamiento y posiciones continuas.

De cara al tercer trimestre, Moley destacó la atención significativa de los inversores sobre la amenaza de los futuros perpetuos. La preocupación resulta relevante para Coinbase porque parte del volumen de negociación se ha trasladado hacia nuevas categorías de productos.

La presión competitiva no implica necesariamente que Coinbase pierda su posición en el mercado. Sin embargo, sí puede obligar a la compañía a defender sus volúmenes, diversificar sus servicios y competir por operadores que buscan alternativas al intercambio spot tradicional.

La expansión de los mercados de predicción introduce otro desafío. Si estos productos capturan una parte creciente del interés especulativo, las plataformas cripto podrían enfrentar una distribución más fragmentada de la actividad de los usuarios.

El escenario deja a Coinbase entre dos fuerzas opuestas. Una recuperación de Bitcoin podría mejorar el sentimiento y elevar la actividad, mientras que los nuevos productos financieros podrían limitar la capacidad de la empresa para convertir ese entusiasmo en mayores volúmenes.

Qué significa el escenario para COIN y CRCL

La tesis de William Blair depende en gran medida de una eventual recuperación de Bitcoin. Si el activo recupera impulso, las empresas con exposición directa o indirecta al ecosistema podrían experimentar una mejora más rápida que el mercado cripto en su conjunto.

En el caso de Coinbase, esa sensibilidad se relaciona con sus volúmenes de negociación y con la presión sobre sus resultados operativos. La reducción de las previsiones de ingresos y EBITDA muestra que la firma todavía enfrenta un periodo exigente antes de cualquier recuperación proyectada para 2027.

Circle también aparece dentro de la tesis de recuperación, aunque el reporte no detalla ajustes específicos para sus ingresos o EBITDA. Su acción subió casi 3% durante la jornada, en un movimiento acompañado por un aumento del interés minorista.

La reacción positiva de ambas acciones ocurrió pese a que Bitcoin apenas avanzaba y luchaba por conservar el nivel de USD $65.000. Esto sugiere que algunos inversores ya están posicionándose ante la posibilidad de una mejora futura, en lugar de esperar una confirmación completa del mercado.

La estrategia implica riesgos claros. Si Bitcoin no logra recuperar fuerza, las estimaciones sectoriales podrían continuar bajando y las acciones podrían seguir enfrentando presión.

Coinbase, además, debe responder al avance de los futuros perpetuos y los mercados de predicción. La evolución de esos segmentos será un factor importante para determinar si la compañía conserva suficiente volumen dentro de sus productos principales.

William Blair considera que los riesgos ya están incorporados en las expectativas de los inversores. Piper Sandler, en cambio, subrayó que la competencia merece vigilancia, por lo que ambas perspectivas ofrecen una visión distinta sobre el equilibrio entre oportunidad y amenaza.

Por ahora, el mercado observa dos variables principales: la capacidad de Bitcoin para recuperar terreno y la forma en que Coinbase y Circle convierten una eventual mejora en actividad empresarial. La respuesta podría definir si la actual debilidad representa una oportunidad o el inicio de una presión más prolongada.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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