Por Canuto  

Los futuros del Nasdaq retrocedieron con fuerza en una jornada marcada por las perspectivas de inversión de Amazon en IA y la advertencia de Intel sobre su consumo de efectivo este año. Las dudas sobre el costo y el retorno de la infraestructura tecnológica coincidieron con pérdidas en otras acciones y expectativas de tasas más altas.
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  • En el corte citado, los futuros del Nasdaq 100 bajaban 2,41%; si las caídas de Amazon e Intel se mantenían, ambas podían perder en conjunto cerca de USD $300.000 millones de valor de mercado.
  • Amazon prevé elevar su gasto de capital el próximo año; Intel anticipó una quema de efectivo por debilidad en PC, cuellos de botella y expansión fabril.
  • Las inquietudes por la inversión en IA coincidieron con expectativas de un endurecimiento monetario de más de 50 puntos básicos hasta mediados de 2027.

Amazon e Intel reavivan el temor al costo de la inteligencia artificial en una jornada de caídas en Wall Street

El gasto en IA vuelve al centro de la preocupación

Los futuros del Nasdaq caían con fuerza el viernes 30 de octubre, en una jornada en que coincidieron las perspectivas de Amazon de mantener un elevado ritmo de inversión en inteligencia artificial y la advertencia de Intel de que consumirá efectivo durante este año. Esos anuncios pusieron de nuevo el foco en cuánto capital exige sostener el crecimiento de los servicios tecnológicos y en cuánto tiempo podría pasar antes de que esas inversiones generen retornos. No obstante, la coincidencia de los anuncios con el retroceso de los futuros no permite atribuir por sí sola toda la caída a una única causa.

En la actualización de las 7:14 a. m., hora del este, los futuros del Nasdaq 100 retrocedían 713 puntos, equivalentes a 2,41%, mientras los del S&P 500 bajaban 1,03%. En contraste, los futuros del Dow Jones avanzaban 88 puntos, o 0,17%, una divergencia que reflejaba una mayor presión sobre las tecnológicas y las empresas vinculadas con la infraestructura digital en ese corte.

Amazon caía 6,3% en las operaciones previas a la apertura, luego de informar una importante salida de efectivo en el tercer trimestre y anticipar otro incremento de su gasto de capital para el próximo año. La compañía no ofreció en la información citada una cifra concreta para ese desembolso futuro, pero la perspectiva volvió a poner bajo escrutinio el volumen de recursos que exige su estrategia de IA.

Intel se desplomaba más de 25% tras advertir que quemaría efectivo en 2026. La compañía atribuyó el panorama a un mercado débil de computadoras personales, cuellos de botella en la fabricación y un fuerte gasto para ampliar su capacidad productiva. Esa combinación pesó sobre la acción, aunque no permite concluir que todos los retrocesos del sector obedecieran a los mismos factores.

Una factura millonaria para las grandes tecnológicas

Si las caídas de Amazon e Intel se mantenían, ambas empresas podían perder en conjunto cerca de USD $300.000 millones de valor de mercado. En ese escenario, el Nasdaq 100 se encaminaba a borrar aproximadamente USD $950.000 millones, un retroceso que se sumaría a la pérdida cercana a USD $1,4 billones que el índice acumulaba durante octubre.

La preocupación no se limita a una sola compañía: varias firmas de gran tamaño están destinando sumas crecientes a centros de datos, chips y otros componentes de la infraestructura de IA. La analista sénior de Swissquote Bank, Ipek Ozkardeskaya, observó que Amazon, Google, Microsoft y Meta gastaron en conjunto más de USD $200.000 millones solo durante el tercer trimestre, pese al sólido crecimiento de la computación en la nube.

Ozkardeskaya advirtió que los mayores costos de financiamiento podrían absorber una parte creciente del efectivo que generan estas empresas, reduciendo el dinero disponible para expandirse y pagar deuda. Su comentario apunta a una cuestión central para los accionistas: el crecimiento de los ingresos puede ser positivo, pero no necesariamente basta para tranquilizar al mercado si los gastos y las obligaciones financieras crecen a un ritmo aún mayor.

Algunas compañías recurrieron al mercado de bonos para respaldar sus cuantiosas inversiones en IA, una decisión que añade otra variable a la evaluación de los inversores. Si endeudarse cuesta más, financiar nuevos proyectos puede volverse más difícil y los mercados pueden exigir pruebas más claras de que el capital invertido producirá beneficios suficientes.

Resultados dispares entre las empresas tecnológicas

La reacción de las acciones también reflejó que las grandes tecnológicas no afrontan la misma combinación de ingresos, gasto y efectivo disponible. Alphabet cedía 0,6%, prolongando las pérdidas de la sesión anterior, después de presentar resultados decepcionantes en su negocio de publicidad en búsquedas y un fuerte aumento de sus salidas de efectivo, según el reporte citado.

Meta también registró una quema de efectivo en el trimestre que terminó en septiembre, mientras Microsoft destacó por generar un importante excedente de flujo de caja. La compañía, sin embargo, recaudó USD $25.000 millones mediante una emisión de deuda, un dato que ilustra cómo incluso una empresa con efectivo excedente puede acudir al financiamiento para sostener sus necesidades de inversión.

La presión se extendió a los fabricantes de semiconductores: Nvidia bajaba 3% y AMD retrocedía 8,7%. Esos movimientos acompañaron la caída de Intel y mostraron que la cautela alcanzaba tanto a empresas que operan servicios de IA como a compañías que producen procesadores y otros componentes necesarios para ampliar la capacidad tecnológica. No identifican, por sí solos, un catalizador único para cada acción.

Fuera del grupo tecnológico, Chevron y Exxon Mobil avanzaban 1,5% cada una, luego de informar beneficios del tercer trimestre superiores a las estimaciones. La diferencia entre las acciones energéticas y las tecnológicas reforzó el tono desigual de la jornada, en la que nueve de los once sectores del S&P 500 registraban avances mensuales, mientras tecnología y servicios de comunicación quedaban rezagados.

El panorama de octubre y las tasas de interés

El S&P 500 y el Nasdaq todavía apuntaban a cerrar la semana con ganancias, después de que la negociación vinculada con la IA tuviera un breve respiro al comienzo de esos días. Sin embargo, el Nasdaq se encaminaba a romper una racha de dos meses al alza durante octubre, mientras el S&P 500 y el Dow seguían con posibilidades de terminar el mes en terreno positivo.

Los servicios de comunicación eran el sector con el peor desempeño mensual entre las excepciones, con perspectivas de registrar su peor mes desde abril de 2022; tecnología también acumulaba pérdidas. Ese contraste muestra que el retroceso de las acciones relacionadas con la IA ocurre en un mercado más amplio que no se mueve de manera uniforme, aunque el tamaño de las principales empresas tecnológicas puede amplificar el efecto sobre los índices.

La presión sobre las acciones coincidía con expectativas de que la Reserva Federal elevara las tasas de interés en más de 50 puntos básicos para mediados de 2027, según datos de LSEG. El banco central mantuvo las tasas sin cambios a comienzos de esa semana, tal como se esperaba, pero los analistas interpretaron ampliamente la decisión como una pausa y varios anticiparon que el endurecimiento podría reanudarse tan pronto como en diciembre. Estas expectativas constituyen un posible factor de contexto, no una explicación confirmada del movimiento de los futuros en ese momento.

También hubo fuertes movimientos en otras compañías: Reddit perdió 19,5% después de que su director ejecutivo, Steve Huffman, advirtiera que el total de visitantes únicos activos diarios podría caer en un porcentaje bajo de dos dígitos durante el cuarto trimestre. En conjunto, las alertas sobre gasto, efectivo y tasas dejaron a los inversores ante una pregunta que trasciende los resultados de una sola sesión: si el crecimiento de la IA podrá compensar el costo de construir la infraestructura que lo hace posible.

La información sobre los movimientos previos a la apertura y las perspectivas corporativas fue reportada por Reuters. Las cifras describen el comportamiento del mercado en el momento señalado y no demuestran por sí mismas que los proyectos de IA dejarán de crecer; sí muestran que los inversores están sometiendo su financiamiento y sus posibles retornos a un escrutinio más exigente.


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