Por Canuto  

Scott Bessent defendió el desempeño de los bonos estadounidenses durante la reunión del G20, justo cuando el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años alcanzó su nivel más alto en casi 20 meses y una venta global elevó la tensión en los mercados.
***

  • El secretario del Tesoro afirmó que los bonos de EE. UU. han superado a los de otras grandes economías desde el regreso de Donald Trump a la presidencia.
  • El rendimiento del bono estadounidense a 10 años subió alrededor de 18 puntos básicos desde la segunda investidura de Trump, según el reporte.
  • La incertidumbre sobre la Reserva Federal, el petróleo y la tensión geopolítica contribuyó al aumento global de los rendimientos.

 

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, defendió el desempeño del mercado de bonos del país durante la reunión financiera del G20, celebrada el martes 1 de septiembre en Asheville, Carolina del Norte. Sus declaraciones coincidieron con un nuevo repunte del rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, que alcanzó su nivel más alto en casi 20 meses en medio de una venta global de deuda pública.

Bessent sostuvo que los bonos estadounidenses han sido los de mejor desempeño entre las principales economías desde el regreso de Donald Trump a la presidencia. Sin embargo, el contexto del mercado mostró una presión más compleja, ya que los rendimientos subieron ampliamente en distintos países y algunos costos de endeudamiento alcanzaron máximos de varias décadas, detalla CNBC.

La tensión ocurre mientras Bessent y el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, concentran buena parte de las conversaciones del G20 en encontrar mecanismos para impulsar el crecimiento económico. La dirección de las tasas de interés, las expectativas de inflación, el nivel de deuda y el aumento de la incertidumbre geopolítica se combinan para influir en los precios de los bonos y en sus rendimientos.

Una lectura favorable para Washington

Durante una charla junto al fuego con un presentador de Fox Business, Bessent afirmó que el mercado de bonos de Estados Unidos había superado al resto de las principales economías. El secretario eligió como punto de comparación el regreso de Trump al cargo, aunque los mercados financieros comenzaron a anticipar un posible triunfo electoral mucho antes de la toma de posesión del 20 de enero de 2025.

Los bonos suelen incorporar expectativas antes de que ocurran los acontecimientos políticos o económicos, por lo que los inversionistas empezaron a vender deuda estadounidense antes de la investidura. En ese periodo, el mercado descontó la posibilidad de un crecimiento más rápido, una inflación mayor y un aumento de la deuda pública, factores que presionaron al alza los rendimientos.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años avanzó casi un punto porcentual desde el mínimo registrado a mediados de septiembre de 2024 hasta el día de la toma de posesión. Ese movimiento previo limita la lectura de que toda la reacción del mercado comenzó con la nueva administración, porque una parte importante del ajuste ya se había producido antes de enero de 2025.

Según el análisis citado por CNBC, los bonos estadounidenses sí han experimentado un incremento menor que el de otras economías importantes, incluidos varios integrantes del G7, desde enero de 2025. No obstante, observar únicamente ese periodo puede ocultar el comportamiento previo del mercado y ofrecer una imagen más favorable de la estabilidad de la deuda estadounidense.

El rendimiento contradice el discurso de estabilidad

El lunes, Bessent declaró a Sara Eisen, de CNBC, que el rendimiento de referencia a 10 años estaba estable desde la llegada de Trump a la presidencia. El reporte señaló que, en realidad, ese rendimiento había subido alrededor de 18 puntos básicos desde la segunda toma de posesión del mandatario, una diferencia que vuelve discutible la caracterización de estabilidad.

Un punto básico equivale a 0,01%, o una centésima de un punto porcentual, mientras que los precios de los bonos se mueven en dirección inversa a sus rendimientos. Cuando el rendimiento aumenta, normalmente significa que los precios de los títulos existentes están cayendo, porque los inversionistas exigen una compensación mayor para mantener deuda de largo plazo.

El secretario también restó importancia a los movimientos de corto plazo y afirmó que lo ocurrido en un solo mes no resulta determinante para evaluar el mercado. Su argumento fue que, si existiera un problema específico con la deuda estadounidense, los inversionistas venderían bonos del Tesoro para comprar títulos de otros países, algo que, según su lectura, no estaría ocurriendo de manera dominante.

La comparación internacional puede respaldar parcialmente la posición de Bessent, pero no elimina las señales de presión que muestran los rendimientos. El mercado opera anticipando acontecimientos futuros, de modo que la estabilidad relativa frente a otros países no significa necesariamente que los inversionistas consideren estable la trayectoria fiscal, inflacionaria o monetaria de Estados Unidos.

Factores globales detrás de la presión

El aumento de los rendimientos no se limitó a Estados Unidos y Japón, sino que alcanzó a numerosos mercados de deuda soberana. Bessent describió el fenómeno como un incremento global de los rendimientos y señaló que resulta difícil separar cada causa, debido a que los mercados financieros responden simultáneamente a múltiples variables.

La incertidumbre sobre la orientación futura de la Reserva Federal añadió volatilidad a los bonos, mientras los operadores evaluaban el impacto de las decisiones sobre las tasas de interés. Las expectativas sobre crecimiento e inflación suelen modificar rápidamente el valor de la deuda de largo plazo, especialmente cuando los inversionistas creen que las tasas podrían mantenerse elevadas durante más tiempo.

La situación geopolítica también introdujo presión adicional, particularmente por los acontecimientos en Irán y la reanudación de ataques militares estadounidenses alrededor del estrecho de Ormuz después de una pausa. El conflicto elevó los precios del petróleo, lo que alimentó nuevas preocupaciones inflacionarias y reforzó la presión alcista sobre los rendimientos de los bonos.

Consultado sobre el incremento del rendimiento del bono japonés a 10 años, Bessent dijo que los movimientos financieros son difíciles de descomponer debido a la cantidad de variables involucradas. También aseguró que había conversado con funcionarios financieros japoneses durante los días previos y consideró que Japón estaba tomando las medidas correctas.

Promesas económicas y reacción de los mercados

Las declaraciones de Bessent se produjeron junto con afirmaciones más amplias de Trump sobre el potencial de crecimiento de la economía estadounidense. El presidente dijo el lunes a los periodistas que, si no existiera el obstáculo de unas tasas de interés demasiado altas, Estados Unidos podría crecer a ritmos de hasta 20%.

El reporte puso esa cifra en perspectiva y señaló que una tasa semejante solo se ha alcanzado una vez desde la Segunda Guerra Mundial. Ese episodio ocurrió durante la recuperación posterior a la pandemia de COVID-19, después de una contracción económica histórica, por lo que no representa un ritmo normal o sostenible para una economía desarrollada.

La diferencia entre las declaraciones políticas y las señales del mercado puede ser relevante para los inversionistas en activos de riesgo, incluidos bitcoin, las criptomonedas y las acciones de crecimiento. Cuando aumentan los rendimientos de los bonos, los instrumentos considerados más seguros pueden ofrecer una competencia mayor al capital especulativo, mientras las tasas altas encarecen el financiamiento y reducen el atractivo de valoraciones exigentes.

Por ahora, la discusión del G20 combina una defensa política del desempeño estadounidense con un mercado que continúa ajustándose a expectativas de crecimiento, inflación, deuda y geopolítica. La evolución del bono a 10 años, junto con las decisiones de la Reserva Federal y los precios energéticos, seguirá ofreciendo una señal central sobre la confianza de los inversionistas en la trayectoria económica de Estados Unidos.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados