Por Hannah Pérez  

La empresa de Michael Saylor destinó parte de los fondos captados mediante la emisión de acciones MSTR a fortalecer su reserva de efectivo, que alcanzó USD $3.225 millones. Strategy mantuvo intacta su tesorería de 843.775 BTC por segunda semana consecutiva.

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  • Strategy vendió más de 2,7 millones de acciones MSTR durante la última semana
  • La compañía elevó su reserva de dólares en USD $225 millones
  • Sus 843.775 BTC mantienen pérdidas no realizadas cercanas a USD $9.000 millones
  • La empresa prioriza liquidez para cubrir dividendos e intereses

 

 

La compañía pública con la mayor tesorería de Bitcoin del mundo, Strategy, vendió aproximadamente USD $263,5 millones en acciones ordinarias durante la semana pasada, pero no destinó los ingresos a comprar Bitcoin (BTC), una ruptura temporal con la estrategia de acumulación que convirtió a la compañía en la mayor tesorería corporativa de la criptomoneda.

La empresa informó en un documento presentado ante el ente regulador de valores estadounidense que colocó 2.732.318 acciones MSTR entre el 13 y el 19 de julio mediante su programa de ventas en el mercado, conocido como ATM por sus siglas en inglés.

Parte de los fondos permitió incrementar en USD $225 millones su reserva de efectivo. El saldo alcanzó USD $3.225 millones al 19 de julio, según la información publicada por los medios The Block y CoinDesk.

Strategy no compró ni vendió Bitcoin durante el periodo. Tampoco recompró acciones propias bajo los programas que mantiene disponibles.

La pausa marca la segunda semana consecutiva sin cambios en su tesorería de BTC. La semana anterior, la compañía también reportó cero adquisiciones y conservó sus tenencias en 843.775 monedas.

Strategy prioriza su reserva de efectivo

La reserva en dólares está diseñada para respaldar el pago de dividendos correspondientes a las diferentes clases de acciones preferentes de Strategy, así como los intereses asociados con su deuda.

Este fondo de liquidez alcanzaba USD $2.550 millones el 5 de julio, después de que la compañía vendiera 3.588 BTC por aproximadamente USD $216 millones. Strategy utilizó esos recursos para financiar distribuciones a accionistas preferentes y reponer el efectivo empleado en esos compromisos.

El aumento hasta USD $3.225 millones muestra que la compañía continúa reforzando su capacidad para atender obligaciones sin tener que vender Bitcoin de manera inmediata.

El movimiento también refleja una modificación en el uso de sus emisiones de acciones. Durante buena parte de los últimos años, Strategy vendió acciones y otros instrumentos para financiar nuevas compras de BTC. Ahora está destinando una mayor proporción del capital a construir un colchón de liquidez.

CryptoQuant considera que la reconstrucción de la reserva aborda algunas de las preocupaciones sobre liquidez de la empresa. Sin embargo, sus analistas sostienen que Strategy todavía necesita un marco sistemático para decidir cuándo comprar Bitcoin y un plan disciplinado para realizar ventas durante futuras etapas alcistas, según el informe de The Block.

La tesorería conserva 843.775 BTC

Strategy mantiene 843.775 BTC adquiridos por un costo total aproximado de USD $63.690 millones, incluyendo comisiones y gastos.

El precio promedio de adquisición se ubica en USD $75.476 por moneda, de acuerdo con su última actualización regulatoria.

Bitcoin cotizaba este lunes alrededor de USD $64.560, después de haber alcanzado brevemente niveles cercanos a USD $65.000 durante la jornada. La criptomoneda acumulaba un descenso de 48,8% desde su máximo histórico de USD $126.000 registrado en octubre  y continuaba muy por debajo del costo promedio de USD $75.476 pagado por Strategy.

A ese precio, la tesorería de la empresa tendría un valor de mercado cercano a USD $54.300 millones. Esto implica pérdidas no realizadas de aproximadamente USD $9.400 millones respecto del capital invertido.

Las tenencias equivalen a poco más de 4% del límite máximo de 21 millones de bitcoins. Strategy continúa siendo, por una amplia diferencia, la empresa pública con la mayor reserva de BTC.

Twenty One Capital ocupa el segundo lugar con 43.514 BTC, seguida por Metaplanet con 43.000 BTC, MARA Holdings con 36.303 BTC y Bitcoin Standard Treasury Company con 30.021 BTC, según Bitcoin Treasuries.

Las ventas de Bitcoin marcaron un cambio importante

Strategy realizó a comienzos de julio una de las modificaciones más significativas de su política de tesorería desde que comenzó a comprar Bitcoin en 2020.

Entre el 29 de junio y el 5 de julio, la empresa vendió 3.588 BTC por un total cercano a USD $216 millones. La compañía liquidó primero 1.363 BTC por USD $80,8 millones, a un precio promedio de USD $59.256. Posteriormente vendió otros 2.225 BTC por USD $135,2 millones, a un promedio de USD $60.773.

Ambas ventas se realizaron muy por debajo de su costo promedio de adquisición. Los fondos fueron utilizados para pagar distribuciones sobre acciones preferentes y reforzar la reserva en dólares.

Strategy también aprobó un programa que le permite monetizar hasta USD $1.250 millones adicionales de su tesorería de Bitcoin para cubrir reservas y dividendos. Al 5 de julio, la capacidad completa de ese programa seguía disponible.

La posibilidad de vender BTC contrasta con la política histórica defendida por Michael Saylor, quien presentó durante años la acumulación como una estrategia de largo plazo sin intención de liquidar las monedas.

La compañía asegura que continuará comprando

A pesar de la pausa y las ventas recientes, el presidente y director ejecutivo de Strategy, Phong Le, aseguró que la compañía pretende continuar como compradora de Bitcoin a largo plazo.

Le afirmó en una entrevista con Bloomberg TV que la empresa se siente segura con la estructura actual de su balance. Añadió que solo comenzaría a considerar riesgos graves relacionados con la deuda si Bitcoin descendiera hacia una zona de USD $8.000 a USD $10.000.

El domingo, Saylor publicó nuevamente en X el gráfico utilizado habitualmente para anticipar operaciones de tesorería, acompañado del mensaje “¿Qué sigue?”. Publicaciones similares precedieron anteriormente anuncios de nuevas compras.

En esta ocasión, sin embargo, la actualización del lunes confirmó que no hubo adquisiciones. La empresa se concentró nuevamente en la emisión de acciones y el fortalecimiento de su liquidez.

JPMorgan ve señales favorables

Analistas de JPMorgan calificaron el aumento de las reservas de efectivo de Strategy como una señal alentadora para las perspectivas de Bitcoin.

El banco también destacó mejoras en la demanda institucional dentro del mercado de futuros, aunque advirtió que los flujos de los ETF Bitcoin al contado siguen siendo volátiles.

La acumulación de efectivo reduce el riesgo de que la empresa tenga que vender monedas en condiciones desfavorables para cubrir sus obligaciones financieras. También ofrece mayor margen para continuar pagando dividendos sobre sus diferentes emisiones preferentes.

La situación de STRC, la mayor serie preferente de Strategy por capital recaudado, ha atraído particular atención. El instrumento cotizaba recientemente alrededor de USD $85 frente a un valor nominal de USD $100, una diferencia que refleja cautela sobre el modelo de financiación de la compañía.

Las acciones MSTR siguen bajo presión

Las acciones de Strategy cerraron el viernes en USD $94,85, después de caer aproximadamente 4% durante la semana.

MSTR acumulaba un retroceso de 38,6% en lo que iba de 2026, mientras Bitcoin avanzó cerca de 0,5% durante el mismo periodo semanal señalado por The Block.

El debilitamiento de la acción reduce la efectividad de la estrategia que permitió a la empresa emitir títulos a una valoración elevada para comprar Bitcoin. Cuando MSTR cotiza con una prima amplia sobre el valor de sus activos, las nuevas emisiones pueden aumentar la cantidad de BTC atribuible a cada acción.

Una compresión de esa prima vuelve más costosa la captación de capital y aumenta el riesgo de dilución para los accionistas existentes.

La decisión de vender USD $263,5 millones en acciones sin comprar Bitcoin muestra que Strategy se encuentra actualmente en una fase más defensiva. La compañía sigue comprometida con BTC, pero está priorizando el efectivo necesario para sostener una estructura financiera cada vez más compleja.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA


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