Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

Forward Industries anunció nuevas propuestas de adquisición dirigidas a dos de las principales compañías de tesorería basadas en Solana, en un movimiento que busca consolidar un sector golpeado por la caída del mercado. La empresa sostiene que muchas de estas firmas enfrentan dificultades operativas y descuentos significativos frente al valor real de sus activos.

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  • Forward propuso adquirir a SkyAI y Solana Company mediante operaciones pagadas con acciones.
  • La firma ya había intentado comprar previamente a Solmate, oferta que fue rechazada.
  • Las tesorerías de Solana cotizan actualmente con fuertes descuentos respecto al valor de sus reservas.
  • Forward controla más de 7 millones de SOL y busca liderar la consolidación del sector.

 

Forward Industries, una de las mayores compañías enfocadas en acumular y gestionar reservas de Solana (SOL), anunció que presentó propuestas formales para adquirir a dos competidores del sector: SkyAI (SKYA) y Solana Company (HSDT).

Las ofertas fueron enviadas a los directorios de ambas compañías bajo un esquema de intercambio accionario. Sin embargo, la recepción inicial no fue favorable. Solana Company rechazó la propuesta, mientras que SkyAI no respondió al acercamiento, según informó la empresa y reseña The Block.

La iniciativa llega apenas una semana después de que Forward revelara un intento similar para adquirir Solmate, otra firma especializada en tesorerías de Solana, operación que también fue rechazada.

Las ofertas incluyen primas para los accionistas

Según los términos divulgados, Forward ofreció a los accionistas de Solana Company una prima cercana al 10% sobre el precio de mercado de sus acciones. La propuesta contempla que cada accionista de HSDT reciba 0,386 acciones nuevas de Forward por cada título que posea, tomando como referencia una valoración de USD $1,63 por acción.

En el caso de SkyAI, la compañía ofreció una prima superior, cercana al 20% respecto a la cotización reciente de la empresa.

La estrategia busca atraer a accionistas de compañías que actualmente enfrentan dificultades para generar rendimientos en medio del mercado bajista que afecta tanto a Solana como al sector de tesorerías digitales.

Un sector bajo presión

Las denominadas Digital Asset Treasuries (DAT), compañías cuyo principal objetivo es acumular y gestionar activos digitales en sus balances, atraviesan un momento complicado. Según datos citados por The Block, las seis tesorerías activas centradas en Solana cotizan actualmente con descuentos significativos respecto al valor neto de sus activos (mNAV).

Los múltiplos oscilan entre 0,34 y 0,76 veces el valor de sus reservas, reflejando que los inversionistas asignan a estas empresas una valoración inferior al valor de mercado de los tokens que poseen.

Forward tampoco escapa completamente a esta situación. La firma cotiza cerca de 0,69 veces su valor neto utilizando la capitalización bursátil básica, aunque su director de inversiones, Ryan Navi, sostiene que la cifra alcanza 1,01 veces el valor neto sobre una base totalmente diluida.

Forward domina ampliamente entre las tesorerías de Solana

Uno de los argumentos centrales de la compañía para impulsar la consolidación es su posición dominante dentro del sector. Forward controla más de 7 millones de SOL, una cifra superior a la suma de las reservas de sus tres competidores más cercanos.

Gran parte de esos activos se encuentran generando rendimiento mediante staking o desplegados en protocolos DeFi dentro del ecosistema Solana.

Además, la empresa espera recibir un importante impulso de liquidez próximamente gracias a su incorporación a los índices Russell 2000 y Russell 3000 a finales de mes, un evento que podría atraer compras automáticas por parte de fondos indexados y estrategias pasivas.

Las compañías objetivo representan una porción relevante del mercado de tesorerías de Solana. Solana Company administra aproximadamente 2,3 millones de SOL, mientras que SkyAI posee cerca de 2 millones de tokens.

Juntas controlan más de 4 millones de SOL, lo que convertiría a una eventual entidad combinada en un actor aún más dominante dentro del ecosistema.

El riesgo de las liquidaciones

Ryan Navi sostiene que muchas de las tesorerías más pequeñas enfrentan una situación cada vez más difícil debido a sus elevados costos operativos y la caída del precio de SOL.

La mayoría de estas empresas adquirió sus tokens cuando Solana cotizaba por encima de USD $200 durante el auge de las tesorerías digitales. Actualmente, el activo se negocia alrededor de USD $76, aunque recientemente llegó a caer hasta la zona de USD $60.

Según Navi, la alternativa para algunas compañías podría ser un proceso de liquidación que terminaría perjudicando a los accionistas y a quienes originalmente aportaron tokens a estas estructuras.

En ese escenario, explicó, los inversionistas probablemente recibirían distribuciones en efectivo en lugar de recuperar los SOL aportados inicialmente.

Estrategias más allá de la acumulación de SOL

Forward también ha comenzado a diversificar la utilización de sus reservas.

La compañía mantiene acuerdos con Galaxy para utilizar parte de sus posiciones en SOL apostado como garantía para obtener liquidez adicional. Los recursos liberados son posteriormente invertidos en oportunidades que la empresa considera poco correlacionadas con el mercado de criptomonedas.

Entre esas inversiones figura OnRe, una plataforma especializada en reaseguros.

Para Navi, la combinación de escala, acceso a capital y estrategias de generación de ingresos coloca a Forward en una posición privilegiada para liderar la consolidación del sector.

“Vemos muchas oportunidades en esta dislocación del mercado, donde nosotros podemos jugar al ataque mientras otros están jugando a la defensiva”, afirmó el ejecutivo.

¿Comienza la consolidación de las tesorerías cripto?

La situación recuerda fenómenos observados anteriormente en otros sectores financieros, donde largos períodos de debilidad terminan favoreciendo fusiones y adquisiciones.

En este caso, la presión proviene de la caída de SOL, los descuentos bursátiles persistentes y la dificultad de las empresas más pequeñas para generar rendimientos competitivos.

Aunque las primeras propuestas de Forward no han prosperado, la compañía dejó claro que continuará explorando adquisiciones dentro del ecosistema.

Si el mercado bajista se prolonga, la consolidación podría convertirse en una de las principales tendencias entre las empresas creadas para acumular activos digitales, particularmente dentro del universo de Solana.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

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