Por Canuto  

Mover stablecoins puede ser rápido, pero el costo total depende de cómo se compran, convierten y retiran. Un experimento del Banco de Italia con USD Coin (USDC) halló que enviar USD $200 por diez rutas internacionales podía costar entre USD $0,60 y casi USD $18, sin una ventaja sistemática frente a los canales tradicionales.
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  • El estudio del Banco de Italia calculó costos de entre 0,30% y casi 9% para el recorrido completo de pagos en diez rutas.
  • Comprar stablecoins y convertirlas a efectivo generó gran parte del gasto, mientras que la transferencia en blockchain representó una fracción menor.
  • El experimento no encontró una ventaja de costos sistemática frente a los canales tradicionales; la comparación depende del destino y del método de pago.

Stablecoins rápidas, pero con costos que se acumulan al retirar efectivo

El costo no termina cuando llega la transferencia

La rapidez de una transferencia con stablecoins no garantiza que el receptor conserve intacto el valor enviado. Un experimento del Banco de Italia con USD Coin (USDC), realizado a través de diez rutas internacionales de pago, estimó que mover USD $200 podía costar desde unos USD $0,60 hasta casi USD $18. El rango refleja el costo de todo el trayecto, no una tarifa universal ni un promedio global de retiro.

La diferencia central está entre transferir un token y completar un pago utilizable. Una persona puede recibir stablecoins en una billetera con rapidez, pero si debe pagar el alquiler desde una cuenta bancaria o necesita moneda local para sus gastos, todavía tendrá que resolver la conversión y el retiro.

Según el resultado del experimento, comprar stablecoins y convertirlas a efectivo concentró buena parte del gasto, mientras que mover los tokens por la blockchain representó solo una fracción pequeña. Así, una transferencia con una comisión de red baja o incluso anunciada como gratuita puede terminar costando más cuando se incorporan el tipo de cambio y los cargos de entrada y salida.

El rango informado, de 0,30% a casi 9%, corresponde al recorrido completo en las rutas muestreadas por el Banco de Italia. No debe leerse como una tarifa fija aplicable a todos los usuarios, países, proveedores o monedas, porque los resultados dependen de la ruta elegida y de los pasos necesarios para recibir dinero gastable.

Las etapas que reducen el monto recibido

Un pago puede incluir la compra de stablecoins, su transferencia y la venta por moneda local, y cada etapa puede añadir un cargo. También influye el diferencial cambiario: la diferencia entre el precio al que se compra una moneda y el precio al que se vende puede reducir el monto final aunque el proveedor no muestre una comisión de transferencia.

Por eso, observar solo el costo de la transacción en blockchain ofrece una imagen incompleta. El destinatario necesita saber cuánto dinero conserva después de cada paso, en especial cuando parte de dinero tradicional, debe adquirir los tokens y luego convertirlos para cubrir gastos cotidianos.

El problema adquiere importancia para quienes reciben ingresos en stablecoins, pero no pueden pagar todos sus compromisos directamente desde una billetera. Un salario puede llegar con rapidez y, aun así, dejar al trabajador frente a una operación adicional para cubrir alquiler, servicios u otras obligaciones que requieren moneda local.

Una encuesta de BVNK, proveedor de infraestructura de stablecoins adquirido por Mastercard, encontró que freelancers, trabajadores de la economía gig y vendedores de marketplaces recibieron aproximadamente el 35% de sus ingresos mediante estos activos. El dato muestra que ya existen usos laborales, aunque no permite concluir que todos esos receptores conviertan sus fondos de la misma manera ni que enfrenten idénticos costos.

La experiencia de uso y el retiro de grandes montos

Además de las tarifas, algunas personas deben familiarizarse con direcciones de billetera, redes blockchain distintas y tokens separados para pagar comisiones de red. Esas decisiones pueden complicar el acceso a un pago para usuarios que solo quieren cobrar y utilizar su dinero, sin tener que elegir entre opciones técnicas que no conocen.

Raagulan Pathy, CEO de KAST, una aplicación de dinero global impulsada por stablecoins, describió el objetivo como mantener el movimiento de dinero tan sencillo como lo permiten estos activos, con una experiencia similar a la de servicios Web2. También resumió la prioridad del usuario en una idea: a las personas les importa el dinero, no el instrumento que opera debajo.

Una interfaz más simple puede reducir el esfuerzo que enfrenta el cliente, por ejemplo, al permitir acciones familiares como enviar dinero a un número de teléfono. Sin embargo, la facilidad visual no elimina por sí sola los costos de conversión y entrega: alguien todavía debe organizar cómo pasar de los tokens a los fondos que el destinatario puede gastar.

Taylor Bossung, de RedotPay, señaló en TOKEN2049 que las operaciones de entrada y salida de fondos siguen siendo demasiado caras. La empresa ofrece tarjetas físicas y virtuales para gastar stablecoins en más de 130 millones de comercios, pero Bossung advirtió que poder comprar alimentos con una tarjeta no necesariamente vuelve asequible retirar una suma mayor para una compra importante, como un pago inicial.

Cómo comparar el valor frente a las remesas

La conveniencia económica depende también de lo que el receptor quiera hacer con los fondos. Quien decide conservar dólares digitales puede tener costos distintos de quien necesita moneda local de inmediato, mientras que una persona que ya posee stablecoins enfrenta un cálculo diferente al de alguien que primero debe comprarlas con dinero tradicional.

El experimento del Banco de Italia no encontró una ventaja de costos sistemática de las transferencias con stablecoins frente a los canales tradicionales. La comparación con remesas, además, exige cuidado: el Banco Mundial reportó un costo promedio global de 6,36% para las remesas en el tercer trimestre de 2025, mientras que su índice para operadores de transferencia de dinero exclusivamente digitales registró 3,54%. Esas referencias sirven como contexto, pero no demuestran por sí solas que una stablecoin sea más barata en cualquier operación.

Para hacer una comparación útil, habría que seguir el mismo monto hasta el mismo destino y considerar la misma moneda y método de pago. Contrastar una ruta de stablecoins con un servicio de remesas distinto, o comparar solo una tarifa visible, puede ocultar cargos que aparecen al convertir los fondos o entregarlos al beneficiario.

El Banco de Pagos Internacionales también ha examinado cómo los costos de conversión y retiro afectan la competitividad de las stablecoins frente a bancos y servicios fintech. Esa cuestión apunta a una diferencia práctica: la velocidad de liquidación es solo una parte de la experiencia, mientras que el costo total y el monto disponible determinan si el pago resulta conveniente para quien lo recibe.

Qué podría abaratar la salida a moneda local

Bossung planteó que la regulación puede ayudar a los proveedores de entrada y salida a negociar mejores acuerdos y que la competencia podría reducir el precio de los servicios centrales. Se trata de una posibilidad, no de un resultado garantizado: para el usuario, el cambio solo sería relevante si mejora el tipo de cambio, reduce el cargo de retiro o aumenta el monto que finalmente recibe.

La prueba concreta no es únicamente cuánto tarda el token en llegar, sino cuánto dinero recibe la persona, cuándo lo recibe y si puede usarlo. Para un trabajador que paga el alquiler o una empresa que debe pagar a sus proveedores, una transferencia veloz pierde parte de su atractivo si el último tramo consume una porción significativa del valor.

Las empresas que incorporan stablecoins a sus pagos también deben distinguir entre facilitar el envío y resolver la experiencia completa del beneficiario. Un proceso de nómina puede resultar conveniente para quien lo organiza y, al mismo tiempo, dejar al empleado la tarea de convertir el salario, buscar una salida a efectivo y asumir los cargos correspondientes.

La promesa de las stablecoins no depende solo de la rapidez de la blockchain, sino de que esa ventaja sobreviva al recorrido hasta el uso final. El rango observado por el Banco de Italia ilustra por qué conviene mirar el costo completo y no únicamente la transferencia: el dinero que llega a la billetera y el que queda disponible para gastar pueden ser cantidades distintas.


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