Por Canuto  

Sal Ternullo afirma que los ingresos actuales de Intents se destinan en parte a recomprar NEAR. Una propuesta de gobernanza plantea reducir la inflación anual del token del 2,5% al 1,6% en dos años, mientras las posibles tarifas de productos de IA dependerían de que alcancen suficiente escala. Matt Hougan, de Bitwise, destacó el papel de Intents en la tesis de inversión.
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  • Según Sal Ternullo, Intents ya genera ingresos y parte de ellos se utiliza para recomprar NEAR.
  • Una propuesta de gobernanza plantea reducir la inflación anual del token del 2,5% al 1,6% durante dos años.
  • Matt Hougan destacó la actividad de Intents; las posibles tarifas de productos de IA dependerían de que alcancen suficiente escala.

 

El uso de los productos de NEAR podría conectarse de manera más directa con el valor de su token. Esa es la tesis que plantearon Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, y Sal Ternullo, de Sovereign, al analizar la economía de la red, el crecimiento de Intents y la posibilidad de cobrar tarifas por servicios vinculados con inteligencia artificial.

La idea combina mecanismos que, según Ternullo, ya están activos con expectativas todavía condicionadas: Intents genera ingresos y respalda recompras, mientras que las tarifas de IA dependerían de que esos productos alcancen suficiente uso y escala. En paralelo, una propuesta de gobernanza plantea reducir la inflación de NEAR; por ahora, debe entenderse como una iniciativa y no como un cambio ya implementado.

Intents aporta una base económica más visible

Ternullo describió a NEAR como una red que busca reunir varias líneas de producto bajo una economía común para el token. En ese esquema, Intents representa una fuente de ingresos que ya funciona, mientras que los productos de IA constituyen una posible vertical adicional, cuyo aporte económico dependería de su desarrollo y adopción, detalla CryptoBriefing.

El directivo señaló que Intents comenzó a monetizarse después de alcanzar suficiente escala e integración, y que parte de los ingresos se utiliza para recomprar NEAR. La relación es relevante para la tesis de acumulación de valor porque vincula la actividad del producto con compras del token. Sin embargo, la información disponible no detalla montos, frecuencia ni efecto cuantitativo de esas recompras.

Hougan sostuvo que el crecimiento de Intents facilita evaluar a NEAR con elementos más concretos que una promesa tecnológica de largo plazo. A su juicio, el uso y los ingresos del producto, junto con las capacidades intercadena de la red, ofrecen indicios de un encaje entre producto y mercado. La apuesta por la IA, en cambio, puede considerarse una posibilidad adicional.

Ese enfoque modifica, según Hougan, la manera en que algunos inversores podrían abordar el activo: fundamentar una tesis en la actividad de Intents y considerar la IA como un posible complemento, en vez de depender exclusivamente de que la estrategia de IA tenga éxito en el futuro. Se trata de su valoración sobre la inversión, no de una garantía de rendimiento ni de una recomendación universal.

Menor emisión y recompras en el debate sobre el token

La discusión sobre la demanda de NEAR también incluye la oferta de tokens. Ternullo recordó que la red ya redujo anteriormente la inflación del 5% al 2,5%, y explicó que ahora existe una propuesta de gobernanza para disminuirla del 2,5% al 1,6% durante un período de dos años.

La reducción planteada no debe confundirse con una decisión ejecutada: se trata de una propuesta sometida a consideración. Ternullo presentó el objetivo como un intento de equilibrar una demanda creciente con cambios en la emisión, de modo que el valor relativo de NEAR pueda fortalecerse frente a activos como el dólar y Bitcoin.

El razonamiento combina dos mecanismos distintos. Las recompras financiadas parcialmente por los ingresos de Intents buscan conectar el desempeño del producto con compras del token. Una menor inflación, si la propuesta se aprueba e implementa según lo planteado, reduciría el ritmo de emisión de nuevas unidades.

Ternullo citó a Hyperliquid como una influencia en el giro hacia mecanismos de acumulación de valor para los tokens. Según explicó, el desempeño de ese proyecto mostró al mercado el posible impacto de devolver valor a los tenedores. Esa observación contextualiza el debate de NEAR, pero no demuestra que ambos proyectos compartan el mismo modelo ni que sus resultados sean comparables.

Bitwise suma un producto cotizado y una tesis de dos horizontes

Bitwise lanzó el producto cotizado de NEAR al contado NRR en NYSE Arca el 29 de septiembre de 2026. La firma informó que la comisión de gestión es del 0,75%. El producto también incorpora staking; según la información divulgada sobre su estructura, las recompensas están diseñadas para acumularse en beneficio de los accionistas a través del valor liquidativo.

Hougan dijo que Bitwise llevaba tiempo siguiendo a NEAR y que veía en el activo un posible papel de largo plazo dentro de las carteras de criptomonedas. También señaló que el crecimiento de Intents hizo que la tesis fuera más fácil de cuantificar, al añadir datos de uso e ingresos a una narrativa que, según describió, antes se percibía principalmente como una apuesta arriesgada vinculada con la IA.

La tesis que propone Hougan tiene dos horizontes. El primero se apoya en Intents y en las capacidades intercadena de NEAR como elementos que, según su evaluación, ya aportan evidencia de encaje entre producto y mercado. El segundo depende de que la estrategia de IA consiga traducir actividad futura en ingresos y, eventualmente, en beneficios para la economía del token.

El producto cotizado y el staking amplían las vías de exposición a NEAR, pero no eliminan los riesgos inherentes al activo. La información divulgada no incluye datos sobre el desempeño histórico del producto ni una evaluación independiente de sus riesgos, por lo que esos elementos no pueden darse por sentados a partir de las declaraciones de Hougan.

La próxima revalorización dependería de la escala de la IA

Ternullo condicionó el posible siguiente impulso de NEAR a que el negocio de IA reproduzca una trayectoria similar a la de Intents: primero encontrar encaje entre producto y mercado, después escalar el uso y, finalmente, establecer mecanismos que conecten esa actividad con el token. Por ahora, las tarifas de IA aparecen como una posibilidad futura y no como una fuente de ingresos ya activa.

Ternullo afirmó que activar tarifas para los productos de IA requeriría alcanzar una escala suficiente. Si se cumplen esas condiciones y se pone en marcha el cobro, dijo, podría producirse lo que describió como el próximo evento de revalorización de NEAR. Su comentario expresa una expectativa condicionada, no una fecha ni un resultado asegurado.

Hougan planteó que el mercado cripto está recompensando cada vez más los fundamentos, en lugar de impulsar de forma generalizada casi todos los activos. Para NEAR, considera potencialmente poderosa la combinación de un encaje entre producto y mercado y una narrativa de IA en desarrollo, aunque esa lectura depende de que la actividad comercial y la promesa tecnológica se sostengan.

Unir el encaje entre producto y mercado con una narrativa que también encuentre interés puede atraer atención hacia un activo, pero no reemplaza la prueba de ejecución. NEAR tendrá que mostrar que Intents mantiene suficiente actividad y que sus productos de IA alcanzan la escala necesaria para generar tarifas, mientras la propuesta de inflación avanza por el proceso de gobernanza.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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