Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

La gestora de activos Invesco dio un nuevo paso hacia el mercado de las stablecoins al solicitar autorización para crear un fondo monetario diseñado específicamente para administrar las reservas de estos activos digitales. La propuesta contempla tokenizar las participaciones del fondo sobre blockchain mediante la infraestructura de Superstate y se suma a la creciente competencia entre los grandes administradores de Wall Street por captar el negocio surgido tras la aprobación de la ley GENIUS en Estados Unidos.

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  • Invesco presentó un nuevo fondo monetario orientado a las reservas de stablecoins.
  • El vehículo invertirá principalmente en bonos del Tesoro, repos y equivalentes de efectivo.
  • Las participaciones serán tokenizadas utilizando infraestructura de Superstate.
  • El fondo busca cumplir con los requisitos establecidos por la ley GENIUS.
  • Wall Street acelera el desarrollo de productos para emisores de stablecoins.

 

La aprobación de la ley GENIUS continúa transformando el mercado estadounidense de las stablecoins. Con un marco regulatorio que define qué activos pueden respaldar estos tokens, los grandes gestores de activos compiten ahora por ofrecer productos donde los emisores puedan mantener sus reservas, generar rendimiento y cumplir simultáneamente con las nuevas exigencias regulatorias.

En ese contexto, Invesco se prepara para ingresar a un segmento que comienza a consolidarse como uno de los nuevos negocios de mayor crecimiento dentro de las finanzas digitales.

Invesco prepara un nuevo fondo para reservas de stablecoins

Según una solicitud modificada presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), reseñada por The Block, Invesco busca incorporar el Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund a la cartera de su Short-Term Investments Trust, una estructura de fondos monetarios que la firma administra desde hace varios años.

Aunque el vehículo todavía no cuenta con un símbolo bursátil, estará diseñado para mantener un valor liquidativo estable de USD $1 por participación, invirtiendo principalmente en bonos del Tesoro estadounidense de corto plazo, acuerdos de recompra (repo) y otros activos altamente líquidos y de bajo riesgo.

Además, la compañía utilizará a Superstate como subagente de registro para tokenizar las participaciones del fondo, las cuales quedarán registradas sobre blockchains públicas que aún no han sido identificadas en la documentación presentada.

Una infraestructura pensada para emisores de stablecoins

El objetivo principal del nuevo fondo no es atraer inversionistas minoristas, sino convertirse en una alternativa para que los emisores de stablecoins mantengan reservas compatibles con la regulación estadounidense mientras continúan generando rendimiento sobre esos activos.

Este tipo de estructuras ha ganado protagonismo tras la entrada en vigor de la ley Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS), que estableció un marco federal para definir qué instrumentos pueden utilizarse como respaldo de las stablecoins emitidas en Estados Unidos.

Al igual que el fondo SSCXX lanzado recientemente por State Street, el vehículo de Invesco será clasificado como un fondo monetario gubernamental bajo la Regla 2a-7, una categoría ampliamente utilizada para inversiones de muy bajo riesgo y elevada liquidez.

Wall Street intensifica la competencia

La iniciativa de Invesco forma parte de una carrera cada vez más intensa entre las principales instituciones financieras por posicionarse dentro del mercado de infraestructura para stablecoins.

En las últimas semanas, State Street presentó un producto similar adaptado a los requerimientos de la ley GENIUS. Antes de ello, entidades como BlackRock, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan y Goldman Sachs también anunciaron distintos vehículos destinados a administrar reservas o facilitar la tokenización de activos financieros.

Estos nuevos fondos comparten características con algunos de los primeros fondos monetarios tokenizados del mercado, como BUIDL de BlackRock o BENJI de Franklin Templeton, que igualmente mantienen un valor estable de USD $1 por participación. Sin embargo, el fondo de Invesco nace específicamente orientado a satisfacer las necesidades regulatorias de los emisores de stablecoins.

Superstate amplía su papel en la tokenización

La alianza también refuerza la relación entre Invesco y Superstate, empresa especializada en infraestructura blockchain para activos financieros tokenizados.

Tradicionalmente, Superstate ha emitido participaciones tokenizadas sobre redes como Ethereum y Solana, aunque en la documentación presentada ante la SEC únicamente se mencionan los riesgos asociados con Ethereum, sin especificar qué blockchain utilizará finalmente el nuevo fondo.

No es la primera colaboración entre ambas compañías. En marzo, Invesco asumió la gestión diaria del fondo tokenizado de bonos del Tesoro USTB, valorado en aproximadamente USD $700 millones, mientras Superstate continuó proporcionando la infraestructura necesaria para mantener tokenizadas sus participaciones.

El mercado de reservas entra en una nueva etapa

La documentación presentada ante la SEC indica que el nuevo fondo podría entrar en vigor aproximadamente 60 días después de la presentación realizada el 24 de junio, siempre que el proceso regulatorio avance según lo previsto.

La iniciativa confirma que la competencia dentro del mercado de stablecoins ya no se limita únicamente a quién emite el mayor volumen de tokens. Cada vez más, la batalla también se traslada a la infraestructura financiera que sostiene esos activos, donde los grandes administradores de Wall Street buscan convertirse en los custodios de las reservas que respaldarán la próxima generación de dólares digitales regulados.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

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