Por Canuto  

Strategy vendió 1.690 BTC por USD $108,6 millones, elevando su reserva en dólares a USD $4,65 mil millones. Michael Saylor aclara que su postura personal de ‘nunca vender’ no aplica a la empresa pública, mientras las pérdidas no realizadas alcanzan USD $8,7 mil millones.
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  • Strategy vendió 1.690 BTC por aproximadamente USD $108,6 millones a un precio promedio de BTC 64.262.
  • Las tenencias de bitcoin de la empresa se reducen a 840.447 BTC, con pérdidas no realizadas de USD $8,7 mil millones.
  • Saylor reafirma que nunca ha vendido su Bitcoin personal, pero la estrategia corporativa incluye ventas para financiar dividendos y reservas.

 

Strategy, la empresa de tesorería de Bitcoin dirigida por Michael Saylor, ejecutó una nueva venta de 1.690 BTC entre el 3 y el 9 de agosto, según una presentación 8-K ante la SEC. La operación generó aproximadamente USD $108,6 millones, a un precio promedio de BTC 64.262 por bitcoin.

Con esta venta, las tenencias totales de Strategy se redujeron a 840.447 BTC, valorados en alrededor de USD $54,7 mil millones. La empresa compró esos bitcoin a un precio promedio de BTC 75.385, para un costo total de cerca de USD $63,4 mil millones, incluyendo tarifas y gastos.

Venta de 1.690 BTC y reserva en USD

Los ingresos de la venta se destinaron a financiar el pago de distribuciones sobre acciones preferentes y a reponer la reserva en USD, que subió USD $650 millones hasta alcanzar USD $4,65 mil millones al 9 de agosto. Esta reserva está destinada a financiar los compromisos de dividendos bajo el nuevo marco de capital de crédito digital de la empresa.

Bitcoin se mantuvo estable el lunes tras la presentación, según datos de The Block. Las acciones de MSTR subieron un 0,2% en el comercio previo a la apertura.

Las tenencias de Strategy representan aproximadamente el 4% del límite de suministro de bitcoin de 21 millones. No obstante, la empresa tiene alrededor de USD $8,7 mil millones en pérdidas no realizadas a los precios actuales del mercado.

El precio promedio de compra de Bitcoin de la empresa es significativamente superior al precio actual. Esto explica las pérdidas no realizadas y la caída en la valoración de mercado de la compañía.

La venta se realizó en un contexto de presión bajista sobre el precio de bitcoin, que ha estado cotizando cerca de USD $64.000. A pesar de las pérdidas, la empresa sigue comprometida con su estrategia a largo plazo.

El papel de Michael Saylor

El cofundador y presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, publicó otro gráfico de seguimiento de bitcoin en X el domingo con el título “Doing ₿usiness”. Estas publicaciones dominicales se han utilizado históricamente para anticipar anuncios de adquisiciones, pero en las últimas semanas se han vuelto más crípticas.

En medio de las continuas ventas, Saylor aclaró su tesoro personal la semana pasada. “Cuando digo ‘Nunca vendas tu Bitcoin’, hablo como un ahorrador a otro. Nunca he vendido el mío,” escribió en una publicación. “Ni un solo satoshi. Strategy es una empresa pública, no mi billetera.”

Esta distinción subraya la tensión entre la postura personal de Saylor y la estrategia corporativa de su empresa. Mientras él mantiene sus bitcoin, Strategy está vendiendo para financiar sus obligaciones financieras.

La empresa ha modificado su enfoque hacia un modelo de tesorería más dinámico, buscando equilibrar la acumulación de bitcoin con la generación de efectivo. Saylor enfatiza que la venta no contradice su filosofía personal, sino que es una decisión empresarial.

El término “Doing ₿usiness” ha generado expectativas entre los seguidores de la compañía. Algunos interpretan que podría tratarse de una nueva adquisición inminente, pero otros señalan que se trata de una venta más.

El marco de capital de crédito digital

Bajo su nuevo Marco de Capital de Crédito Digital, Strategy restringió su reserva en USD a dividendos de acciones preferentes y pagos de intereses. Además, autorizó un programa de recompra de USD $1 mil millones para sus valores de crédito digital, priorizando inicialmente las acciones preferentes STRC.

También aprobó una recompra de acciones ordinarias de USD $1 mil millones y amplió su Programa de Monetización de BTC. Este programa permite hasta USD $5 mil millones en ventas de bitcoin para financiar la reserva, dividendos, pagos de intereses y recompras de valores.

Las acciones preferentes STRC han subido de menos de USD $75 a fines de junio a más de USD $95. La empresa busca devolver la acción a su valor nominal de USD $100.

Esta estrategia de reposición de reservas mediante la venta de bitcoin busca ofrecer estabilidad a los inversores. La empresa pretende mantener un colchón de efectivo mientras continúa acumulando activos digitales.

El marco también incluye la posibilidad de emitir nuevas deudas o acciones para financiar futuras compras de bitcoin. Saylor ha insistido en que sigue siendo optimista sobre el futuro del activo a largo plazo.

Rendimiento de las acciones y contexto del mercado

Las acciones de Strategy ganaron un 3,3% la semana pasada, cerrando el viernes en USD $100,01. Bitcoin subió un 2,4% durante el mismo período.

Sin embargo, las acciones de la empresa han caído significativamente desde sus máximos del verano de 2025. MSTR está baja alrededor del 78% respecto a esos niveles, con una relación entre capitalización de mercado y valor neto de activos (mNAV) de 1,07, según la firma.

Los datos de Bitcoin Treasuries muestran que 196 empresas públicas han adoptado algún modelo de adquisición de bitcoin. Esto refleja una tendencia creciente en el mercado corporativo.

La caída en las acciones de las empresas de tesorería de bitcoin se ha visto afectada por la volatilidad del precio de BTC. Los inversores están reevaluando el riesgo asociado a estas empresas.

A pesar de las pérdidas no realizadas, Strategy mantiene una posición significativa en el mercado. La compañía sigue siendo una de las mayores tenedoras de bitcoin del mundo.

Otras tesorerías de Bitcoin

Según Bitcoin Treasuries, Twenty One respaldada por Tether, Metaplanet, MARA y Bitcoin Standard Treasury Company respaldada por Adam Back y Cantor Fitzgerald completan el top cinco de empresas con mayores tenencias de bitcoin. Twenty One posee 43.514 BTC, Metaplanet 43.000 BTC, MARA 35.377 BTC y Bitcoin Standard Treasury Company 30.021 BTC.

Estas empresas han experimentado también una contracción en sus relaciones de capitalización de mercado a valor neto de activos. La tendencia sugiere que el mercado está volviéndose más cauteloso con este tipo de negocios.

La venta de bitcoin por parte de Strategy es vista como una señal de que incluso las empresas más entusiastas están ajustando sus estrategias. El mercado observa de cerca los movimientos de estas compañías.

Las tenencias acumuladas de estas empresas representan una fracción pequeña del suministro total de bitcoin, pero su impacto en el mercado es considerable. Cualquier decisión de compra o venta puede influir en el precio.

El futuro de estas tesorerías dependerá de la evolución del precio de bitcoin y de la capacidad de las empresas para gestionar sus reservas de manera eficiente. La presión por generar retornos también juega un papel importante.

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