Por Canuto  

Galaxy Digital destinó USD $100 millones de su propio balance a sUSDS, aprobó el activo como garantía para su negocio institucional y compró una cantidad no revelada de SKY, en una operación que profundiza sus vínculos de crédito con Sky.
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  • Galaxy añadió USD $100 millones en sUSDS a su tesorería y financió la compra con recursos propios.
  • La firma aprobó sUSDS como colateral para su negocio de trading institucional, que mantiene una cartera media de préstamos de USD $1.400 millones.
  • Las compañías también estructuraron un nuevo acuerdo tripartito y evalúan ampliar una facilidad de depósito vigente por USD $500 millones.

Galaxy incorpora USD $100 millones en sUSDS y compra tokens SKY

Galaxy Digital añadió USD $100 millones en sUSDS del protocolo Sky a su tesorería corporativa, en una decisión que combina exposición a un activo generador de rendimiento con una mayor integración en sus operaciones de crédito institucional. La firma también aprobó sUSDS como colateral en todo su negocio de trading institucional y adquirió una cantidad no revelada de tokens SKY, de acuerdo con la información divulgada el 23 de septiembre de 2026.

La operación fue financiada desde el propio balance de Galaxy, según explicó Max Bareiss, jefe de Préstamos de la compañía. Bareiss señaló que Galaxy mantenía casi USD $2.500 millones en efectivo y stablecoins al 30 de junio, una posición que permitió realizar la compra sin recurrir a financiamiento externo para formar la reserva de sUSDS.

Una stablecoin con doble función para Galaxy

sUSDS es un activo vinculado al ecosistema de Sky que acumula la Sky Savings Rate, una tasa de interés variable asociada al mecanismo de ahorro del protocolo. En la práctica, Galaxy puede conservar exposición a un activo denominado en dólares y, al mismo tiempo, utilizarlo como parte de su estrategia de tesorería corporativa, en lugar de mantenerlo únicamente como saldo líquido sin rendimiento.

La decisión también incorpora sUSDS al negocio institucional de Galaxy como una forma de garantía para préstamos. Los clientes podrán aportar el activo como colateral a través de la plataforma de la compañía y continuar recibiendo la Sky Savings Rate sobre la posición completa durante la vigencia del préstamo, una estructura que busca combinar acceso a liquidez con generación de rendimiento.

Galaxy indicó que su plataforma institucional atiende a más de 1.600 contrapartes de trading y mantiene una cartera media de préstamos de USD $1.400 millones. En ese contexto, la aprobación de sUSDS no representa solamente una compra de tesorería, sino la incorporación de un activo del ecosistema de Sky a una infraestructura financiera que ya opera con un volumen considerable de crédito.

La empresa afirmó que se encuentra entre las primeras compañías públicas en mantener sUSDS. Greg Feibus, director Global de Mercados de Capital de Sky Frontier Foundation, describió la compra de SKY como una señal de que la relación abarca tanto la gestión de tesorería como la actividad de préstamos y la participación en la tesis económica del protocolo.

Más crédito onchain entre Sky y Galaxy

Feibus sostuvo que Galaxy considera central la capacidad de Sky para generar ingresos relevantes de protocolo en distintos entornos de mercado, junto con el crecimiento del uso institucional de su ecosistema. La adquisición de SKY, cuyo tamaño no fue revelado, conecta la exposición corporativa de Galaxy con el desarrollo del protocolo, aunque la información disponible no permite determinar qué proporción representa dentro de sus activos totales.

El interés institucional por Sky habría aumentado después de que S&P Global asignara al protocolo una calificación crediticia de B- en agosto de 2025, según Feibus. El ejecutivo comparó el uso de sUSDS con prácticas tradicionales de los mercados financieros, donde los participantes entregan bonos del Tesoro u otros activos como garantía para obtener financiamiento.

La diferencia es que sUSDS puede continuar acumulando la tasa de ahorro de Sky mientras respalda una obligación crediticia, siempre que se cumplan las condiciones del préstamo. Feibus añadió que las instituciones pueden revisar de forma independiente los ingresos de superávit del protocolo, su colateral y su balance en la cadena, elementos que considera necesarios para los procesos internos de evaluación y suscripción.

Sky informó que la oferta de sUSDS alcanzó USD $5.520 millones al cierre del segundo trimestre, lo que representó un crecimiento de 149% frente al mismo periodo del año anterior. Ese aumento aporta una escala mayor al activo, aunque la expansión de su uso institucional también dependerá de la gestión del riesgo, la liquidez disponible y las condiciones bajo las cuales los participantes puedan convertirlo o utilizarlo como garantía.

Facilidades de depósito y nuevos acuerdos

Las compañías ya mantienen varios acuerdos de préstamo dentro del ecosistema de Sky. Grove, que actúa como Prime Agent, proporciona a Galaxy una facilidad de depósito de USD $500 millones destinada a préstamos institucionales respaldados por activos digitales, lo que convierte a la entidad en una fuente relevante de financiamiento para las operaciones de la firma.

Grove también había anclado un vehículo de obligaciones de préstamo colateralizadas tokenizado de Galaxy por USD $75 millones en Avalanche. Esa operación incluyó una asignación de USD $50 millones en enero, de acuerdo con los datos divulgados sobre la relación entre ambas compañías y sus estructuras de financiamiento basadas en activos digitales.

Galaxy, además, ha tomado préstamos a través de Spark, un asignador de capital de Sky, para respaldar su Galaxy Onchain Financing Rate, conocida como GOFR. Lanzada en julio, la tasa combina referencias de protocolos de préstamos onchain como Aave, Morpho, Spark y Kamino, entre otros, con el objetivo de ofrecer una tasa de préstamo agregada para sus usuarios institucionales.

Las empresas estructuraron ahora un nuevo acuerdo de préstamo tripartito que diversifica las fuentes de financiamiento de Galaxy y vincula de manera más directa ese capital con GOFR, explicó Feibus. Ambas partes también conversan sobre una posible ampliación de la facilidad de depósito existente por USD $500 millones, aunque todavía no divulgaron cuál sería el nuevo tamaño.

El avance de los activos generadores de rendimiento

La estrategia de Galaxy refleja una tendencia creciente hacia el uso de stablecoins y activos tokenizados como instrumentos financieros con más de una función. En vez de separar completamente la liquidez, la garantía y la generación de rendimiento, estructuras como la adoptada con sUSDS intentan concentrar esas tareas en un mismo activo, siempre que el mercado acepte sus riesgos y condiciones operativas.

Para los prestamistas institucionales, la principal ventaja potencial consiste en mantener un rendimiento sobre los activos entregados como colateral. Sin embargo, esa característica no elimina los riesgos de liquidez, de contraparte ni de protocolo, por lo que la aceptación de sUSDS dentro de una plataforma de préstamos dependerá de controles de margen, mecanismos de liquidación y evaluación continua del respaldo.

La operación también muestra cómo las firmas de infraestructura financiera buscan conectar mercados tradicionales con protocolos onchain mediante productos que puedan ser revisados y utilizados dentro de procesos institucionales. En el caso de Sky, la visibilidad de la oferta de sUSDS, sus ingresos y su colateral en la cadena puede facilitar la verificación, aunque no sustituye las decisiones internas de riesgo de cada participante.

Galaxy no reveló la cantidad exacta de SKY comprada ni indicó el valor de una eventual ampliación de la facilidad de depósito. Por ahora, el acuerdo combina una inversión de tesorería, una nueva opción de garantía y un marco de crédito más estrechamente conectado con GOFR, mientras Sky busca consolidar el uso institucional de su ecosistema.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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