Por Hannah Pérez  

Jeremy Allaire, cofundador y CEO de Circle, defendió la posición de USDC frente a la nueva iniciativa OpenUSD, respaldada por firmas como Visa, Stripe, BNY, BlackRock, Coinbase y Alphabet. El ejecutivo sostuvo que las stablecoins son negocios de red, liquidez y regulación construidos durante años, y aseguró que USDC procesó casi USD $30 billones en transacciones onchain durante el primer trimestre de 2026.

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  • Jeremy Allaire respondió a inquietudes de inversionistas sobre la posible competencia de OpenUSD.
  • El CEO de Circle dijo que USDC concentró cerca de 80% del volumen transaccional de stablecoins en dólares durante el primer trimestre.
  • Allaire sostuvo que liquidez, adopción, regulación e infraestructura bancaria no pueden replicarse rápidamente.
  • El ejecutivo también dijo que la alianza de Circle con Coinbase “sigue tan fuerte como siempre”, pese a que Coinbase participa en OpenUSD.

 

 

Jeremy Allaire, cofundador y CEO de Circle Internet, salió en defensa de USDC después de que inversionistas le preguntaran por el posible impacto competitivo de OpenUSD, una nueva stablecoin impulsada por más de 100 empresas financieras, tecnológicas y cripto.

En una publicación extensa en X, Allaire sostuvo que las redes de stablecoins funcionan como plataformas con fuertes efectos de red, similares a otras infraestructuras de Internet. En su visión, el éxito de una stablecoin no depende solo de emitir un token respaldado por dólares, sino de construir durante años integración con aplicaciones, liquidez global, infraestructura bancaria, permisos regulatorios y confianza de desarrolladores, usuarios e instituciones.

El comentario llega después de que Bloomberg reportara que Visa, Stripe y Bank of New York Mellon figuran entre las firmas que se unieron para lanzar Open Standard, una iniciativa que emitirá Open USD, una stablecoin respaldada por dólares estadounidenses. Otros participantes incluyen BlackRock, Klarna, Chime, Alphabet y Coinbase.

La aparición de OpenUSD generó preguntas inmediatas sobre Circle, debido a que la nueva iniciativa reúne a algunos de los actores más relevantes del sistema financiero y tecnológico. Allaire respondió que USDC mantiene una ventaja difícil de replicar: años de adopción, liquidez distribuida y reconocimiento regulatorio en mercados clave.

USDC procesó casi USD $30 billones en el primer trimestre

Allaire citó datos de Artemis para afirmar que USDC procesó casi USD $30 billones en transacciones onchain durante el primer trimestre de 2026. Según el CEO de Circle, esa cifra representó cerca de 80% de todo el volumen transaccional de stablecoins en dólares en blockchains.

Tether, con USDT, habría procesado la mayor parte del volumen restante, alrededor de 20%. Allaire agregó que todas las demás stablecoins vinculadas al dólar, combinadas, representaron menos de 0,5% de las transacciones.

El dato busca reforzar una distinción entre circulación y uso real. En el mercado pueden existir múltiples stablecoins con saldos en circulación, incentivos promocionales o listados en exchanges, pero Allaire sostiene que la utilidad verdadera se observa en transacciones, liquidez y profundidad de integración.

Para Circle, ese volumen demuestra que USDC no es solo una moneda estable más, sino una red de dólar digital ampliamente integrada en miles de servicios. Allaire dijo que desarrolladores, plataformas, proveedores de pago, exchanges, protocolos DeFi y empresas ya han construido sobre USDC, generando un círculo de adopción que atrae más integraciones y refuerza la liquidez.

Liquidez como barrera competitiva

Uno de los puntos centrales de Allaire fue la liquidez. El CEO de Circle sostuvo que “la liquidez genera liquidez” y que una stablecoin solo puede alcanzar escala si es fácil entrar y salir de ella en múltiples mercados, geografías, monedas fiduciarias, exchanges, plataformas DeFi y proveedores de pagos.

Allaire afirmó que USDC se encuentra entre los tres activos digitales más líquidos del mundo, junto con BTC y USDT, y que el salto de liquidez frente a otros dólares digitales es pronunciado. Según su lectura, las stablecoins competidoras más cercanas son aproximadamente 10 veces más pequeñas y su liquidez tiende a concentrarse en libros promocionales dentro de un solo exchange, mientras que USDC está distribuido en muchas superficies de mercado.

Esta es una defensa directa frente a OpenUSD. Aunque una stablecoin nueva pueda contar con grandes socios corporativos, la liquidez secundaria, las rutas de redención, la integración bancaria global y el uso en aplicaciones no aparecen de forma inmediata. Para Allaire, Circle ha invertido casi una década en construir esas capas.

El argumento también apunta a un problema práctico para empresas de pagos. Una stablecoin útil a escala debe permitir conversiones rápidas y profundas entre fiat y cripto, así como entre redes blockchain. Si no existe liquidez suficiente, el usuario puede enfrentar mayores costos, deslizamiento de precio, retrasos o dependencia de pocos intermediarios.

Regulación como ventaja de USDC

Allaire también destacó la dimensión regulatoria. Dijo que USDC es la única gran stablecoin global actualmente disponible en toda Europa y Japón, mercados donde Circle ha invertido años en licencias, reconocimiento regulatorio y relaciones bancarias.

La frase busca posicionar a USDC como una stablecoin institucionalmente aceptada, no solo ampliamente usada. En un mundo donde cada vez más jurisdicciones crean marcos para monedas estables, como MiCA en Europa, Japón y otras regulaciones emergentes, la capacidad de operar bajo normas locales puede convertirse en una ventaja competitiva tan importante como la liquidez.

Circle ha intentado diferenciarse de Tether mediante énfasis en cumplimiento, transparencia de reservas, relaciones con bancos y disponibilidad regulada. Frente a OpenUSD, Allaire está ampliando ese argumento: incluso con grandes socios, una stablecoin nueva necesitará construir presencia legal, bancaria y operativa en múltiples mercados.

El CEO agregó que administrar una stablecoin global implica manejar reservas, tesorería, liquidez y bancos casi 24/7 en distintos sistemas financieros. Esa infraestructura, dijo, ha requerido una inversión masiva por parte de Circle durante años.

Críticas al modelo de consorcio

Allaire fue especialmente escéptico sobre la idea de que un gran consorcio de empresas pueda construir rápidamente una stablecoin competitiva. Aunque OpenUSD se presenta como una iniciativa con gobernanza neutral y economía compartida, el CEO de Circle dijo que los consorcios tienen un historial “absolutamente pésimo” para lograr escala, ajuste producto-mercado o agilidad básica.

Según su visión, los grupos grandes de grandes compañías coordinan mal, tienen incentivos desalineados, se mueven lento y rara vez crean espacio para innovación duradera.

Allaire incluso recordó que Circle experimentó con un modelo de consorcio en los primeros días de USDC y encontró “desafíos y complejidad interminables” incluso con un grupo pequeño. Para él, las colaboraciones estratégicas más pequeñas, estrechas y orientadas a producto suelen superar a los grandes consorcios.

El comentario apunta directamente al diseño de Open Standard. La nueva iniciativa cuenta con más de 100 participantes, lo que le da alcance y prestigio, pero también puede crear problemas de gobernanza, coordinación y velocidad. Allaire sugirió que muchas empresas pueden sumar sus logos por razones reputacionales, pero luego sus unidades operativas tomarán decisiones prácticas basadas en lo que sea mejor para sus clientes.

“Todos ganan” y reparto de ingresos

Otra crítica de Allaire se enfocó en la promesa de economía compartida. OpenUSD plantea repartir entre sus socios los rendimientos generados por las reservas de la stablecoin, descontando una pequeña comisión de gestión para cubrir costos operativos.

Allaire reconoció que el concepto de “todos ganan y comparten” suena atractivo en principio, pero sostuvo que la realidad del mercado es distinta. Dijo que Circle ya comparte la mayor parte de sus ingresos con socios de distribución y que seguirá expandiendo esos acuerdos con compañías líderes de distintos sectores.

Sin embargo, defendió que Circle retenga ingresos significativos para invertir en la infraestructura que hace útil a USDC. En su visión, regalar todo el ingreso de una stablecoin puede dejar sin recursos a la plataforma, producir subinversión sistemática y limitar el alcance de la red.

La discusión toca uno de los puntos económicos más importantes del mercado stablecoin. Los emisores generan grandes ingresos por el rendimiento de las reservas, especialmente cuando las tasas de interés son altas. OpenUSD propone distribuir más de ese rendimiento entre socios; Circle argumenta que parte de ese margen es necesario para sostener tecnología, cumplimiento, liquidez y expansión global.

Redenciones, comisiones y realidad de mercado

Allaire también respondió al argumento de que una nueva stablecoin puede ofrecer emisión y redención gratuitas. Según explicó, algunos emisores aplican tarifas de redención elevadas o tienen instalaciones limitadas, lo que hace que las stablecoins con mejores mecanismos de liquidez y sin comisiones se conviertan en vías de salida para monedas competidoras.

El CEO de Circle sugirió que prometer redenciones ilimitadas y gratuitas puede sonar sencillo, pero la realidad de mercado puede forzar otros comportamientos. Según Allaire, Circle aborda estos asuntos mediante mecanismos contractuales, no con una exención general de tarifas.

La discusión es técnica pero relevante. Si una stablecoin se convierte en la vía más barata para redimir o salir de otras, puede asumir costos y riesgos de liquidez que no necesariamente son sostenibles. Para empresas de pagos, la tarifa de entrada o salida importa, pero también importan la profundidad de mercado, la disponibilidad bancaria y la capacidad de absorber flujos grandes.

Allaire intenta presentar a Circle como una infraestructura ya probada frente a una promesa todavía no demostrada.

Coinbase sigue siendo socio clave, dice Allaire

Uno de los puntos más sensibles es Coinbase. La exchange estadounidense es uno de los socios históricos más importantes de Circle en USDC, pero también figura entre los participantes de OpenUSD. Esto generó dudas sobre si la nueva iniciativa puede debilitar la alianza Circle-Coinbase.

Allaire dijo que la asociación stablecoin con Coinbase “sigue tan fuerte como siempre” y que ambas compañías ven una enorme oportunidad para expandir la red USDC.

El CEO también adoptó un tono conciliador hacia OpenUSD al final de su publicación. Dijo que Circle trabaja de cerca con muchos de los miembros fundadores de OUSD y espera que esas mismas firmas sigan siendo grandes socios y clientes de USDC.

Además, señaló que Circle apoya una amplia gama de productos e infraestructuras, incluso cuando compite con ciertos aspectos de los productos de sus socios en otras áreas. Mencionó iniciativas como Arc, CCTP, CPN, StableFX y Agent Stack como parte de una estrategia más amplia para interoperabilidad, pagos, liquidación y colaboración con otros emisores de stablecoins.

OpenUSD entra a una industria concentrada

La respuesta de Allaire deja claro que OpenUSD será observada como una amenaza potencial, pero también que el mercado stablecoin tiene barreras altas para nuevos competidores.

USDT domina por liquidez global y presencia fuera de Estados Unidos. USDC lidera en segmentos regulados, institucionales y de integración con empresas estadounidenses y europeas. Otras stablecoins, aunque puedan tener capital inicial o socios importantes, enfrentan el reto de construir uso real, no solo emisión.

OpenUSD llega con una propuesta ambiciosa: gobernanza neutral, economía compartida y respaldo de gigantes financieros. Pero Allaire argumenta que las redes de stablecoins tienden a estructuras donde el ganador captura la mayor parte del mercado, porque la liquidez, la integración y la utilidad se refuerzan mutuamente.

La batalla, por tanto, no se decidirá solo por la lista de socios. Dependerá de si OpenUSD logra generar adopción real, liquidez profunda, redenciones eficientes, cumplimiento global, compatibilidad con aplicaciones y razones concretas para que empresas y usuarios la prefieran frente a USDC o USDT.

Circle defiende su posición dominante

La publicación de Allaire busca tranquilizar a inversionistas y socios en un momento en que el mercado stablecoin se vuelve más competitivo. El mensaje central es que USDC ya opera como una red global de dólar digital, construida durante casi una década, y que esa posición no puede replicarse de inmediato por decreto corporativo.

Circle no rechaza la llegada de OpenUSD; de hecho, Allaire dijo que da la bienvenida al nuevo miembro del ecosistema. Pero su defensa fue clara: liquidez, regulación, infraestructura bancaria, integraciones, desarrolladores y uso real son ventajas acumulativas.

El lanzamiento de OpenUSD puede marcar una nueva fase en la competencia por dólares digitales. Grandes empresas quieren participar en la economía de stablecoins y capturar parte de los ingresos de reservas. Circle, mientras tanto, intenta recordar al mercado que el valor de una stablecoin no está solo en su respaldo, sino en la red que la sostiene.

Por ahora, Allaire plantea que USDC sigue siendo una de las principales infraestructuras de dinero digital del mundo. La llegada de OpenUSD probará si un consorcio de gigantes puede desafiar esa ventaja o si, como sostiene el CEO de Circle, las redes consolidadas seguirán capturando la mayor parte del crecimiento.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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