Por Canuto  

Frgmnt se asoció con Anchorage Digital para que fondos, tesorerías corporativas y empresas fintech puedan acceder a fUSD y sfUSD desde una infraestructura institucional de custodia, sin crear un arreglo separado para operar con estos activos en Base.
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  • Frgmnt permitirá a clientes institucionales mantener, acuñar, hacer staking, retirar el staking y canjear fUSD mediante Anchorage Digital.
  • El fUSD se emite contra USDC, cuyo respaldo se despliega en mercados de préstamos onchain seleccionados por Frgmnt para generar rendimiento.
  • La próxima ola de depósitos con tope de Frgmnt está programada para abrirse en septiembre, mientras el protocolo amplía su acceso institucional.

Frgmnt se asoció con Anchorage Digital para abrir a clientes institucionales el acceso a su stablecoin fUSD y a su producto de staking sfUSD, ambos operados en Base. La integración permitirá que fondos, tesorerías corporativas y empresas fintech mantengan, acuñen, hagan staking, retiren el staking y canjeen fUSD dentro de la infraestructura de custodia que ya utilizan, sin establecer un arreglo separado para el protocolo.

El movimiento conecta una propuesta de finanzas onchain con una plataforma que ofrece custodia, staking, negociación y liquidación para instituciones. Para Frgmnt, la alianza busca resolver una de las barreras habituales de este segmento: el acceso a protocolos descentralizados sin sacar los activos de un entorno operativo y de custodia conocido.

Una ruta institucional para fUSD y sfUSD

fUSD se emite contra USDC, la stablecoin cuyo valor busca mantenerse vinculado al dólar estadounidense, y opera en la red Base, una solución de capa 2 de Ethereum desarrollada por Coinbase. Frgmnt despliega el USDC utilizado como respaldo en mercados de préstamos onchain seleccionados por el protocolo, con el objetivo de generar recompensas a partir de esas estrategias subyacentes.

Los usuarios que desean mantener la exposición a ese rendimiento pueden hacer staking de fUSD para recibir sfUSD. Las recompensas vinculadas a sfUSD proceden de las estrategias del protocolo y no se pagan directamente a los tenedores de fUSD, una distinción importante para comprender cómo se separan el activo emitido y el producto que concentra los beneficios del staking.

Bajo la nueva integración, una institución podrá recorrer el ciclo de vida de fUSD desde la acuñación hasta el canje dentro del mismo entorno operativo de Anchorage Digital. También podrá conservar el token en custodia, convertirlo en sfUSD mediante staking y retirar posteriormente esa posición, sin configurar una relación de custodia específica con Frgmnt.

Aurélien Roussel, CEO y cofundador de Frgmnt, afirmó que las instituciones deberían acceder a productos financieros onchain mediante una infraestructura que cumpla sus requisitos operativos y de custodia. Según Roussel, incorporar fUSD y sfUSD al entorno institucional de Anchorage Digital puede acercar el protocolo a fondos, tesorerías corporativas y compañías fintech que ya emplean servicios institucionales de activos digitales.

El modelo de custodia como puente hacia DeFi

La propuesta de Anchorage Digital consiste en mantener la gestión de los activos dentro de su infraestructura mientras los clientes acceden a funciones desarrolladas sobre redes y protocolos onchain. En este caso, el modelo permite que las instituciones interactúen con el sistema de préstamos y staking de Frgmnt sin tener que trasladar la administración de sus fondos a una configuración operativa completamente nueva.

Anchorage Digital Bank N.A. opera bajo una carta federal y está regulado por la Oficina del Contralor de la Moneda. La compañía también atiende clientes mediante Anchorage Digital Singapore, que cuenta con una licencia de la Autoridad Monetaria de Singapur, y Anchorage Digital NY, que posee una BitLicense del Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York.

La empresa ya había ampliado este enfoque a otros servicios onchain. En julio, integró Lido para permitir que clientes institucionales acuñaran y quemaran Ether en staking envuelto sin mover los activos fuera de su entorno de custodia, además de conservar allí la infraestructura de gobernanza, reportes y liquidación.

En otra asociación anunciada en julio, Anchorage conectó su plataforma Atlas con Binance para facilitar la liquidación fuera del exchange. Los clientes institucionales podían operar en Binance mientras la criptomoneda comprometida y el colateral en dólares estadounidenses permanecían bajo custodia segregada a través de Anchorage, un esquema similar al que ahora aplicará al acceso a Frgmnt.

Nathan McCauley, CEO y cofundador de Anchorage Digital, dijo que la adopción institucional de las finanzas onchain depende de combinar protocolos innovadores con los estándares de seguridad y operación que esperan las instituciones. El ejecutivo añadió que apoyar a Frgmnt ofrece a los clientes otra forma de acceder a oportunidades onchain mediante una infraestructura institucional de confianza.

Anchorage amplía su presencia en el mercado de stablecoins

La alianza con Frgmnt se suma a una estrategia más amplia de Anchorage Digital en torno a la emisión, custodia y distribución institucional de stablecoins. En mayo, la compañía comenzó a ofrecer custodia regulada para CADD, el activo vinculado al dólar canadiense emitido por Tetra Digital Group, cuyo respaldo se mantiene uno a uno en dólares canadienses depositados en una empresa fiduciaria canadiense con licencia.

Anchorage también asumió un papel directo en la emisión de otra stablecoin. Western Union lanzó en mayo USDPT sobre Solana, con Anchorage Digital Bank como emisor, y diseñó el token para funcionar dentro de su red de pagos mientras mantiene un respaldo completo en dólares estadounidenses.

A principios de mayo, McCauley señaló que alrededor de 20 socios exploraban lanzamientos de stablecoins a través de Anchorage. La empresa buscaba adoptar una posición más neutral mientras desarrollaba infraestructura para múltiples emisores, en lugar de concentrarse en asumir un papel de liderazgo dentro de la alianza Global Dollar.

El acceso institucional a stablecoins también se ha extendido mediante otros bancos y proveedores de infraestructura. En junio, BNY habilitó el acceso directo a USDC desde su plataforma de Custodia de Activos Digitales, con funciones para acuñar, canjear, almacenar y transferir el activo dentro de la infraestructura bancaria; la entidad ya actuaba como custodio principal de los activos que respaldan a USDC.

Frgmnt controla el crecimiento de su protocolo

Frgmnt utiliza un modelo distinto al de las stablecoins orientadas principalmente a pagos o liquidaciones, porque el USDC depositado contra fUSD puede desplegarse en mercados de préstamos seleccionados. El protocolo pone a disposición sus posiciones y métricas de rendimiento onchain mediante herramientas propias de estadísticas y plataformas de análisis de terceros, entre ellas Dune y DeFiLlama.

Quienes acuñan fUSD pueden mantener el activo sin hacer staking o convertirlo en sfUSD para buscar las recompensas generadas por las estrategias subyacentes. Esa estructura permite separar la función de unidad estable vinculada al USDC de la exposición al rendimiento, aunque la rentabilidad depende del desempeño y de los riesgos asociados con los mercados de préstamos utilizados por el protocolo.

Frgmnt ha administrado las entradas al sistema mediante olas de depósitos con tope, una medida que le permite controlar el crecimiento mientras escala sus operaciones. La compañía informó que la próxima ola está programada para abrirse en septiembre, aunque el material disponible no especifica el monto del límite ni las condiciones particulares que regirán esa nueva fase.

El protocolo opera sobre Base, donde el USDC nativo está disponible desde septiembre de 2023. Circle introdujo esa versión nativa sin exigir que los usuarios trasladaran la stablecoin desde otra cadena mediante un puente, y Frgmnt utiliza ese USDC como activo contra el cual acuña fUSD antes de desplegar el respaldo en los mercados de préstamos elegidos.

La integración estará dirigida a instituciones que ya mantengan una relación con Anchorage Digital y busquen añadir exposición a fUSD o sfUSD dentro de sus operaciones. Frgmnt indicó que esos clientes pueden contactar a su representante habitual de Anchorage o comunicarse directamente con el protocolo, mientras la compañía continúa ampliando el acceso sin abandonar el control gradual de los depósitos.

Implicaciones para la adopción institucional

El acuerdo refleja cómo la infraestructura de custodia se está convirtiendo en un canal de distribución para productos de DeFi destinados a instituciones. En lugar de pedir a cada cliente que administre por separado las claves, los procesos de staking y los canjes, la integración concentra esas funciones en un entorno que ya forma parte de los controles operativos de Anchorage Digital.

Para las instituciones, esa simplificación puede reducir la fricción administrativa, aunque no elimina los riesgos propios del producto. La exposición a fUSD implica depender del respaldo en USDC y de la forma en que Frgmnt despliega esos fondos en mercados de préstamos onchain, mientras que sfUSD añade la dinámica de las recompensas y del retiro del staking.

La compañía fue fundada en 2017 y ha recibido financiación de inversores como Andreessen Horowitz, GIC, Goldman Sachs, KKR y Visa. Anchorage Digital sitúa su valoración en USD $4.200 millones, una cifra comunicada por la propia empresa y que ayuda a dimensionar el peso que busca tener en la conexión entre servicios financieros regulados y activos digitales.

El caso de Frgmnt muestra que la competencia institucional no se limita a crear nuevos tokens, sino también a ofrecer mecanismos confiables para administrarlos. Si la próxima ola de depósitos de septiembre atrae demanda, la alianza podría convertirse en una prueba de cuánto apetito existe por estrategias de rendimiento onchain cuando el acceso se ofrece desde una plataforma de custodia ya conocida.

El avance, sin embargo, no equivale a una garantía de rendimiento ni a una eliminación de los riesgos de mercado, de protocolo o de contraparte. La propuesta central es operativa: permitir que las instituciones accedan a fUSD y sfUSD, administren sus posiciones y ejecuten sus principales acciones sin separar esos procesos de la custodia que ya utilizan.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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