Por Canuto  

Las stablecoins en euros alcanzaron un máximo histórico cercano a USD $900 millones bajo el marco MiCA, pero el avance refleja sobre todo regulación y adopción institucional, no una explosión de demanda entre usuarios minoristas.

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  • El mercado de stablecoins en euros llegó a cerca de USD $900 millones a mediados de 2026 y superó el pico de USD $721 millones de inicios de 2022.
  • MiCA concentró la liquidez en emisores autorizados como Circle, Société Générale, Banking Circle y Stasis, mientras Tether retiró EURT de exchanges europeos.
  • Pese al récord, las stablecoins en euros aún representan apenas 0,3% del suministro global y siguen muy por detrás de USDT y USDC.

 

El mercado de stablecoins denominadas en euros alcanzó un máximo histórico cercano a USD $900 millones a mediados de 2026, según datos citados por Yahoo Finance. La cifra superó el pico de USD $721 millones registrado a comienzos de 2022 y marcó una recuperación importante para un segmento que había perdido fuerza antes de la entrada plena de MiCA.

El avance no responde, sin embargo, a una ola de adopción minorista. La expansión refleja principalmente una consolidación regulatoria dentro de la Unión Europea, donde los emisores autorizados ganaron terreno después de que el Reglamento de Mercados de Criptoactivos, conocido como MiCA, entró en vigor en diciembre de 2024.

Para lectores nuevos en el tema, una stablecoin busca mantener un valor estable frente a un activo de referencia. En este caso, los tokens replican el precio del euro y permiten mover valor en redes blockchain sin salir necesariamente del ecosistema cripto. Su uso puede ir desde pagos y liquidaciones hasta operaciones en plataformas de finanzas descentralizadas.

MiCA reordena el mercado europeo de stablecoins

Los datos de DefiLlama y CoinGecko muestran que el segmento vinculado al euro se duplicó durante el año posterior a la entrada en vigor de MiCA. Aun así, las stablecoins en euros representan solo 0,3% del suministro global de stablecoins, estimado en USD $300.000 millones.

MiCA exige que los emisores de stablecoins en euros mantengan reservas segregadas, publiquen auditorías y garanticen derechos de reembolso para los usuarios. Estas reglas buscan reducir riesgos de opacidad y fortalecer la confianza en instrumentos que funcionan como dinero digital dentro de cadenas de bloques.

El efecto inmediato fue una concentración de liquidez en emisores que cumplen con el marco europeo. Los tokens que no respetan las nuevas condiciones enfrentan exclusión de plataformas dentro de la Unión Europea, lo que cambia los incentivos para exchanges, bancos y empresas de pagos.

Tether, el mayor actor global del mercado de stablecoins en dólares, descontinuó su token EURT. El activo salió de los exchanges europeos antes de la fecha límite de diciembre de 2024, lo que abrió espacio para otros participantes regulados.

Circle aprovechó ese vacío con EURC, que creció hasta representar cerca de 50% del segmento de stablecoins en euros. El caso ilustra cómo una norma puede modificar la competencia sin que necesariamente aumente la demanda de consumidores finales al mismo ritmo.

DefiLlama resumió el cambio con una lectura histórica: “A principios de 2022, antes de MiCA, la capitalización de mercado de las stablecoins en euros alcanzó USD $721 millones. Para abril de 2023, cuando el Parlamento Europeo aprobó MiCA, había caído -73%. Desde que MiCA entró en vigor en diciembre de 2024, las stablecoins en euros recuperaron su máximo histórico”.

Emisores autorizados ganan terreno, pero el dólar conserva el dominio

El ecosistema europeo ya cuenta con varios emisores relevantes bajo el marco de stablecoins de MiCA. Entre ellos figuran EURCV de Société Générale, EURI de Banking Circle y EURS de Stasis, además del EURC de Circle.

La Autoridad Europea de Valores y Mercados autorizó a 19 emisores de tokens de dinero electrónico en 11 Estados miembros. Ese dato muestra que la región construye una infraestructura regulada para dinero tokenizado, aunque el tamaño del mercado todavía luce pequeño frente a sus equivalentes en dólares.

USDT de Tether y USDC de Circle superan juntos los USD $300.000 millones. En contraste, las variantes en euros controlan menos del 0,4% del mercado total, lo que revela una brecha profunda entre la ambición europea y la realidad del uso global de stablecoins.

La historia monetaria reciente también explica parte del retraso. Las tasas de interés negativas en la eurozona antes de 2022 desalentaron la emisión de stablecoins en euros, porque los emisores encontraban menos incentivos económicos para mantener reservas en esa moneda.

El mercado en dólares, por el contrario, consolidó una ventaja temprana. USDT y USDC se convirtieron en piezas centrales para liquidación on-chain, trading cripto y acceso a liquidez en múltiples cadenas, especialmente en mercados donde el dólar actúa como referencia de valor.

Ese dominio no desaparece con facilidad. Aunque MiCA ofrece claridad normativa, las redes de liquidez suelen reforzarse a sí mismas. Los usuarios van donde existe profundidad de mercado, y los emisores priorizan las monedas con mayor demanda global.

La adopción institucional avanza más rápido que la minorista

El informe de Decta de 2025 señaló que el volumen mensual de transacciones en stablecoins en euros conformes aumentó 899% después del despliegue de MiCA. Esa expansión apunta a un uso más intenso en pagos, infraestructura financiera y liquidación tokenizada.

El dato sugiere un avance institucional antes que una fiebre de usuarios comunes. Empresas de pagos, bancos y plataformas pueden valorar la certeza jurídica de MiCA, en especial si necesitan operar dentro de la Unión Europea y cumplir requisitos de auditoría y reembolso.

La adopción minorista sigue limitada. El crecimiento de la emisión regulada no se tradujo todavía en un uso masivo por parte de consumidores, ni en una presencia dominante dentro de aplicaciones DeFi. La brecha entre infraestructura disponible y demanda real continúa abierta.

También existe una diferencia clara entre usar stablecoins para liquidar operaciones financieras y usarlas para pagar compras cotidianas. La primera función puede crecer dentro de sistemas institucionales, mientras la segunda requiere billeteras simples, comercios integrados y una razón práctica para abandonar métodos tradicionales.

El lanzamiento previsto de una stablecoin respaldada por bancos europeos podría mover el tablero. Nueve prestamistas, incluidos BBVA, ING y UniCredit, formaron un consorcio para emitir una stablecoin en euros compatible con MiCA hacia finales de 2026.

Ese producto buscará competir con Circle y puede atraer usuarios corporativos que prefieren emisores bancarios conocidos. A la vez, enfrentará el mismo desafío que el resto del segmento: demostrar que una stablecoin en euros puede escalar más allá de la regulación y ganar utilidad real.

La gran pregunta es si el mercado podrá superar 1% del suministro global de stablecoins. Por ahora, los tokens en dólares siguen anclando la liquidación on-chain, mientras el uso de stablecoins en euros dentro de DeFi permanece acotado.

El récord de USD $900 millones muestra que MiCA dio orden y confianza al mercado europeo. Pero también confirma una realidad incómoda: la regulación puede despejar el camino, aunque no garantiza por sí sola una demanda masiva.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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