Por Canuto  

La economía cripto de Europa Occidental alcanzó USD $2,08 billones en actividad anual y sus tenencias de stablecoins subieron 131%, aunque el Reino Unido, su mayor mercado, registró una contracción general. Los datos también muestran cambios en las transferencias nacionales británicas, la autocustodia francesa y los flujos hacia exchanges españoles.
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  • La actividad cripto de Europa Occidental creció 1,2% entre julio de 2025 y junio de 2026, pese a la caída de los flujos globales.
  • Las tenencias de stablecoins en carteras personales aumentaron 131%, frente a 52% en el conjunto mundial.
  • El Reino Unido siguió como el mayor mercado regional, con USD $424.500 millones en actividad, aunque retrocedió 8%.

Europa Occidental suma USD $2,08 billones en actividad cripto y acelera el uso de stablecoins

La economía de criptomonedas de Europa Occidental alcanzó USD $2,08 billones en actividad entre julio de 2025 y junio de 2026, mientras las tenencias de stablecoins en carteras personales crecieron 131%. El avance regional contrastó con la caída de los flujos globales de criptomonedas y con el retroceso de 8% registrado en el Reino Unido, que, pese a esa contracción, conservó el primer puesto entre los mercados europeos por volumen de actividad.

Los datos, publicados por Chainalysis en un informe fechado el 9 de noviembre, sitúan a Europa Occidental como la segunda mayor economía cripto regional del mundo. La firma también indicó que los flujos globales de criptomonedas descendieron 6%, hasta USD $9,8 billones, durante el período analizado. Europa Occidental estuvo entre las tres regiones que crecieron, junto con África Subsahariana y América Latina, una combinación que muestra que el resultado europeo no fue uniforme ni dependió de un solo indicador.

Un crecimiento regional que convive con diferencias entre países

La actividad de Europa Occidental avanzó 1,2% en los doce meses analizados, un aumento moderado frente al salto observado en las tenencias de stablecoins. Esa diferencia importa porque los indicadores miden fenómenos distintos: la actividad agrega flujos de criptomonedas, mientras que los saldos en carteras personales reflejan stablecoins que los usuarios mantienen bajo su control.

El Reino Unido encabezó el listado regional con USD $424.500 millones en actividad, aunque su volumen cayó 8% interanual. El informe atribuye buena parte de la contracción a un menor nivel de negociación en exchanges descentralizados, por lo que el retroceso general no impidió que algunos segmentos, como las transferencias nacionales de stablecoins, crecieran con fuerza.

A continuación quedaron Alemania, con USD $288.800 millones, y Francia, con USD $215.800 millones. Los Países Bajos sumaron USD $207.800 millones, España registró USD $156.100 millones y Suiza alcanzó USD $132.800 millones; en conjunto, estos seis países concentraron aproximadamente dos tercios de la actividad cripto de Europa Occidental.

La distribución revela una región con varios centros de actividad, pero con ritmos y patrones diferentes. El dato agregado de crecimiento positivo no significa que todos los mercados avanzaran al mismo paso: el Reino Unido redujo su actividad total, Francia mostró un fuerte aumento de saldos personales en stablecoins y España destacó por la llegada de fondos desde otros países europeos.

Las stablecoins avanzan por encima del promedio global

Las tenencias de stablecoins en carteras personales de Europa Occidental aumentaron 131% durante el período, frente a un crecimiento global de 52%. La proporción de la región dentro de los saldos mundiales subió de 3,4% a 5,1%, mientras Austria y Francia sobresalieron por el dinamismo de sus cifras, según el informe.

Una stablecoin busca mantener un valor estable en relación con un activo de referencia, como una moneda tradicional, y puede servir para conservar valor o transferir fondos dentro de redes cripto. El aumento de saldos personales no permite concluir por sí solo qué motivó cada decisión de los usuarios, pero sí indica que más fondos de este tipo quedaron en carteras individuales al cierre del período analizado.

El avance ocurre mientras entidades financieras europeas trabajan en productos regulados bajo el Reglamento de Mercados de Criptoactivos, conocido como MiCA. En octubre, la Autoridad Bancaria Europea clasificó al USDC de Circle como la primera moneda electrónica significativa dentro de ese marco; las salvaguardas específicas sobre reservas y reembolsos quedaron bajo su supervisión directa a partir del 12 de noviembre.

También hubo avances de actores bancarios, aunque la existencia de planes no equivale a que ya haya una stablecoin disponible para el público. El consorcio Qivalis obtuvo en octubre autorización para operar como institución de dinero electrónico en los Países Bajos, pero su stablecoin propuesta vinculada al euro aún no había entrado en circulación, de acuerdo con la información publicada.

Jan-Oliver Sell, CEO de Qivalis, planteó que las stablecoins reguladas en euros podrían funcionar como «la parte de efectivo en cadena para activos tokenizados» y respaldar pagos comerciales programables. La declaración apunta a usos que van más allá de mantener un saldo digital, aunque el informe no presenta datos sobre adopción efectiva de ese producto, que todavía no circulaba.

Reino Unido y Francia muestran usos distintos de las stablecoins

En el Reino Unido, las transferencias nacionales de stablecoins pasaron de USD $109 millones a USD $2.090 millones durante el período, pese a la caída de la actividad cripto total. El país concentró 60% del valor de esas transferencias dentro de Europa Occidental y superó los USD $1.410 millones registrados por el resto de la región combinada.

El valor de las transferencias nacionales británicas fue 1,32 veces el de la actividad transfronteriza medida por Chainalysis. En otros mercados de Europa Occidental, en cambio, las operaciones internacionales siguieron teniendo un peso mayor, de modo que el patrón británico distingue al país tanto por el tamaño del volumen como por su composición geográfica.

La preferencia por stablecoins también apareció en los datos de usuarios minoristas del Reino Unido. Al cierre del período, 1,03% de las carteras minoristas elegibles convirtió al menos 80% de sus tenencias cripto en stablecoins, frente a 0,66% un año antes, un aumento que refleja una mayor concentración de esos activos en las carteras observadas, sin describir por sí solo las razones de cada conversión.

Estos hallazgos coinciden con los preparativos de la Autoridad de Conducta Financiera británica para establecer un marco regulatorio más amplio para los activos digitales. Según el calendario citado en el informe, las empresas cripto podían presentar solicitudes entre el 30 de septiembre de 2026 y el 28 de febrero de 2027, antes del régimen previsto para octubre de 2027.

Francia presentó un movimiento marcado hacia la autocustodia: los saldos de stablecoins en carteras personales aumentaron 192%, en un contexto de presión fiscal e incertidumbre política que el informe señala como trasfondo. El número de carteras personales francesas con stablecoins pasó de 3.577 en junio de 2025 a 12.255 en junio de 2026, mientras estos activos representaron 54,2% de los retiros franceses desde exchanges centralizados al final del período, la proporción más alta entre los principales mercados examinados.

España capta flujos de otros mercados europeos

España mostró una dinámica diferente: los exchanges de criptomonedas registrados en el país recibieron más fondos desde otros mercados europeos que de usuarios nacionales. Las entradas transfronterizas procedentes de Europa Occidental crecieron 79,1%, frente a un aumento de 24,6% en la economía cripto española en general, una brecha que indica un peso creciente de los flujos regionales en la actividad local.

Italia y Portugal fueron los principales contribuyentes a ese aumento. Las entradas desde Italia crecieron 329%, mientras que las procedentes de Portugal se aceleraron 751%, cifras que destacan por su magnitud, aunque el material del informe no ofrece en el resumen montos absolutos para esos flujos.

Gabriel Ayala, director de API y bancos de Bit2Me, atribuyó parte de la tendencia a la fragmentación de los mercados de exchanges nacionales en los países vecinos. Sobre Italia, señaló que la complejidad regulatoria y la fragmentación del sector históricamente dificultaron la consolidación de algunos operadores; su explicación es una valoración del ejecutivo, no una medición independiente de las causas de cada transferencia.

En conjunto, las cifras describen una economía cripto regional de gran tamaño, pero con señales distintas según el país y el tipo de operación observado. El crecimiento de las stablecoins, el retroceso británico en actividad total, el aumento de la autocustodia en Francia y las entradas hacia exchanges españoles muestran por qué el dato agregado de USD $2,08 billones no basta, por sí solo, para resumir cómo evoluciona el mercado europeo.


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