Los bancos centrales del Reino Unido, Singapur y Tailandia probaron con Partior una forma de coordinar pagos de divisas entre sistemas tradicionales y tecnología de registro distribuido. El ensayo mostró cómo podría funcionar la liquidación sincronizada, pero también dejó sobre la mesa preguntas regulatorias y operativas.
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• El proyecto probó liquidaciones de divisas entre sistemas RTGS y entornos de tecnología de registro distribuido.
• Partior coordinó el emparejamiento de instrucciones, la reserva de fondos y el inicio de la liquidación, incluida una prueba de compensación multilateral.
• El informe identificó interrogantes sobre resiliencia, finalidad de la liquidación, gobernanza, responsabilidad y datos transfronterizos; el Bank of England prevé una interfaz en vivo para 2028.

Reino Unido, Singapur y Tailandia conectan liquidación tradicional y tokenizada en prueba de divisas

Una prueba para sincronizar pagos entre infraestructuras

Los bancos centrales del Reino Unido, Singapur y Tailandia completaron una serie de pruebas para coordinar liquidaciones de divisas entre sistemas de pago tradicionales y tecnología de registro distribuido, conocida por sus siglas en inglés como DLT. El trabajo se realizó bajo el Proyecto Meridian FX APAC y sus resultados se dieron a conocer en una declaración conjunta el viernes 13 de noviembre de 2026. El foco fue comprobar cómo podrían sincronizarse las distintas partes de una operación cuando intervienen infraestructuras y entornos tecnológicos diferentes.

Para los experimentos, los bancos centrales utilizaron un prototipo desarrollado por Partior, que coordinó operaciones de pago contra pago, o PvP, y transacciones netas multilaterales de divisas dentro de los entornos de prueba. En una liquidación PvP, el principio es que la entrega de una moneda quede ligada a la entrega de la otra, en lugar de completar cada tramo como una operación aislada. La prueba examinó cómo facilitar esa coordinación entre sistemas RTGS y plataformas basadas en DLT.

RTGS es la sigla en inglés de los sistemas de liquidación bruta en tiempo real, utilizados para procesar pagos de forma individual y continua, mientras que DLT permite registrar operaciones en una infraestructura distribuida. El proyecto no anunció el reemplazo de una tecnología por otra: examinó la conexión y coordinación entre ambas clases de sistemas. Ese matiz importa porque el desafío tratado no fue solo digitalizar una transacción, sino ordenar cuándo y bajo qué condiciones se completa cada tramo de un intercambio de monedas.

La iniciativa abarcó varias monedas, tecnologías, infraestructuras de liquidación y zonas horarias, según la declaración conjunta de las autoridades participantes. El Reserve Bank of Australia y el Bangko Sentral ng Pilipinas se incorporaron como observadores, sin que la información publicada les atribuya el mismo papel experimental que a los tres bancos centrales principales. La amplitud del ejercicio, por tanto, consistió en probar la coordinación en escenarios diversos y no en presentar un único sistema ya adoptado por las instituciones.

Qué hizo el prototipo y qué puede aportar la compensación

De acuerdo con los hallazgos, el prototipo de Partior emparejó instrucciones de liquidación, coordinó la reserva de fondos y supervisó si los pagos estaban listos antes de iniciar su liquidación. Esas funciones describen un mecanismo de sincronización: reunir información sobre cada tramo de la operación y actuar cuando se cumplen las condiciones previstas. El ensayo permitió observar ese proceso en los entornos de prueba, aunque no equivale por sí mismo a una puesta en marcha comercial o a una decisión de adopción por parte de los bancos centrales.

Los experimentos también abordaron la compensación multilateral, en la que los bancos compensan pagos entre sí y liquidan posiciones netas, en vez de atender cada obligación de manera independiente. El objetivo de esa mecánica es reducir la liquidez necesaria para completar las liquidaciones, de acuerdo con el resumen del proyecto. En el contexto de una operación transfronteriza, la prueba exploró si esa compensación podía integrarse en una coordinación que conectara varias monedas y sistemas.

La combinación de sincronización y compensación plantea una cuestión práctica: cómo lograr que distintas obligaciones se ejecuten de forma ordenada sin perder claridad sobre los fondos y las instrucciones involucradas. El proyecto aportó evidencia experimental sobre la coordinación de esos pasos, pero la información publicada no cuantifica ahorros de liquidez ni detalla un resultado económico medible. Por eso, sus hallazgos deben leerse como observaciones de una prueba técnica y no como una estimación del beneficio que obtendrían los participantes en operaciones reales.

Tom Mutton, director ejecutivo de pagos, innovación y fintech del Bank of England, sostuvo que el proyecto ofreció «evidencia práctica de cómo la liquidación sincronizada podría ayudar a reducir el riesgo y mejorar la eficiencia en las transacciones de divisas transfronterizas». Su declaración presenta esos beneficios como una posibilidad respaldada por el aprendizaje del ensayo, no como un resultado garantizado. El comunicado tampoco establece que la prueba haya eliminado los riesgos inherentes a las liquidaciones internacionales.

Riesgos pendientes y próximos pasos

Junto con los resultados técnicos, el informe de políticas adjunto identificó preguntas sobre resiliencia operativa, finalidad de la liquidación, gobernanza, responsabilidad e intercambio transfronterizo de datos. Son asuntos que inciden en quién responde cuando una operación se interrumpe, qué momento determina que el pago es definitivo y cómo se administran los datos entre jurisdicciones. La publicación los presenta como temas que requieren consideración, no como fallas ya detectadas o resueltas por el prototipo.

El documento también advirtió que ampliar las funciones de un operador podría modificar sus responsabilidades regulatorias. En particular, mencionó la custodia de fondos y el cálculo de posiciones netas como actividades que podrían alterar el marco de obligaciones aplicable. La observación marca una diferencia entre coordinar instrucciones y asumir tareas adicionales sobre dinero o posiciones, aunque el material disponible no asigna de antemano una clasificación regulatoria concreta al sistema de Partior.

La liquidación transfronteriza puede involucrar participantes, infraestructuras y horarios distintos, por lo que la sincronización técnica debe funcionar junto con reglas claras de operación y supervisión. En ese marco, las preguntas sobre datos y gobernanza no son detalles secundarios: condicionan la manera en que una solución podría operar entre países. El informe no ofrece respuestas definitivas para todos esos aspectos, y señala que los hallazgos orientarán el trabajo futuro sobre liquidación sincronizada.

El Bank of England planea lanzar una interfaz de sincronización en vivo en 2028, un paso futuro que la institución relacionó con su agenda de innovación en pagos. La fecha no implica que el prototipo probado por Partior vaya a convertirse automáticamente en esa interfaz ni que los sistemas participantes ya estén conectados en producción. Según informó The Block, los resultados del Proyecto Meridian FX APAC servirán para orientar los próximos trabajos, mientras las autoridades siguen considerando las implicaciones operativas y regulatorias de enlazar infraestructuras tradicionales y tokenizadas.

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