Por Canuto  

La Autoridad Bancaria Europea y el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York firmaron un memorando de entendimiento para coordinar la supervisión de stablecoins con actividad transfronteriza. El acuerdo permitirá intercambiar información confidencial, monitorear riesgos de mercado y coordinar respuestas ante crisis.

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  • La EBA y el NYDFS firmaron un acuerdo de cooperación para supervisar actividades internacionales vinculadas a stablecoins.
  • Los reguladores compartirán información sobre emisiones, circulación, titulares, auditorías y situación regulatoria de productos específicos.
  • El memorando se enmarca en MiCA, que otorga a la EBA supervisión directa sobre ciertos emisores significativos de tokens en la Unión Europea.

 

La supervisión global de stablecoins acaba de dar un nuevo paso.

La Autoridad Bancaria Europea, o EBA, y el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York, conocido como NYDFS, firmaron un memorando de entendimiento para reforzar la cooperación en la vigilancia de entidades que realizan actividades transfronterizas con stablecoins.

El acuerdo busca facilitar el intercambio de información, coordinar actividades de supervisión, identificar tendencias de mercado y riesgos, y promover la integridad del mercado de stablecoins entre dos de las jurisdicciones más relevantes para el sector: la Unión Europea y Nueva York, según informaron ambas autoridades en comunicados separados.

La EBA dijo que el memorando se firmó bajo el marco del reglamento europeo MiCA, la ley de Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea. El NYDFS, por su parte, destacó que el acuerdo permitirá compartir información supervisora y confidencial relacionada con stablecoins, con el objetivo de proteger consumidores, entidades reguladas y mercados.

Qué información compartirán los reguladores

El memorando establece principios y procedimientos para el intercambio de información entre ambos supervisores.

Según los informes, la EBA y el NYDFS podrán compartir datos sobre stablecoins emitidas, volumen total en circulación, número de titulares, resultados de auditorías internas y externas, y situación regulatoria de productos o servicios específicos.

El acuerdo también crea un marco de asistencia mutua durante procesos de supervisión ordinaria y coordinación oportuna en situaciones de crisis o emergencia. Esto puede ser relevante en escenarios de presión sobre reservas, problemas de redención, fallas operativas, contagio entre emisores o eventos de mercado que afecten stablecoins usadas en varias jurisdicciones.

El memorando no cubre todas las actividades de una empresa supervisada. De acuerdo con el NYDFS, se limita a las actividades relacionadas con stablecoins de entidades bajo supervisión, no a otros negocios que esas compañías puedan realizar.

MiCA y la supervisión de stablecoins significativas

El acuerdo se apoya en el marco regulatorio de MiCA, que entró en vigor hacia finales de 2024 y creó reglas específicas para emisores de criptoactivos en la Unión Europea.

Bajo MiCA, la EBA tiene responsabilidad supervisora directa sobre emisores de tokens referenciados a activos, o ART, y tokens de dinero electrónico, o EMT, que sean considerados significativos. En la práctica, esto incluye ciertas stablecoins de gran tamaño o relevancia sistémica dentro del mercado europeo.

El artículo 126 de MiCA permite a la EBA firmar acuerdos administrativos de intercambio de información con autoridades supervisoras de terceros países. Para compartir información confidencial con autoridades no pertenecientes a la Unión Europea, la EBA debe evaluar que el marco de confidencialidad y secreto profesional de esa autoridad sea equivalente al previsto bajo MiCA.

En este caso, la EBA determinó que el régimen aplicable al NYDFS cumple con ese estándar.

Nueva York, un regulador clave para stablecoins

El NYDFS es uno de los reguladores estatales más influyentes del mercado cripto estadounidense.

La agencia supervisa la emisión de stablecoins en Nueva York desde 2018 y ha desarrollado un marco propio que incluye requisitos estrictos de reservas, transparencia, confianza en la redención y prohibición de rehypothecation, es decir, la reutilización de activos de respaldo para otros fines financieros.

Nueva York es especialmente importante porque varias empresas cripto relevantes han buscado operar bajo su marco regulatorio o han tenido que ajustar sus productos para cumplir con sus exigencias. Aunque Estados Unidos cuenta con regulación federal emergente para stablecoins, el NYDFS sigue teniendo un papel destacado por su experiencia supervisora y por el peso financiero de Nueva York.

Kaitlin Asrow, superintendente interina del NYDFS, dijo que una regulación financiera efectiva depende de relaciones sólidas entre reguladores y que la colaboración internacional es esencial en el espacio de activos digitales. Según Asrow, el acuerdo refleja el compromiso del Departamento con la supervisión transfronteriza y la innovación responsable.

François-Louis Michaud, presidente de la EBA, calificó el acuerdo como un hito para fortalecer la cooperación transatlántica en stablecoins y asegurar que las actividades transfronterizas se desarrollen bajo estándares elevados.

Un mercado de más de USD $319.000 millones

El memorando llega mientras las stablecoins consolidan su papel como una de las infraestructuras más utilizadas del mercado cripto.

Según datos de DefiLlama citados por Cointelegraph, el mercado global de stablecoins supera los USD $319.000 millones. Las stablecoins denominadas en dólares dominan la actividad, con USDT de Tether y USDC de Circle como los dos mayores activos por capitalización.

El crecimiento de este mercado ha atraído atención de bancos, fintechs, empresas de pagos y reguladores. Grandes instituciones financieras en Estados Unidos y Europa han probado o explorado el uso de stablecoins para pagos, liquidación, tesorería y transferencias transfronterizas.

La aprobación de regulaciones específicas en Estados Unidos y la entrada en vigor de MiCA en Europa han acelerado el interés institucional, pero también han elevado la necesidad de coordinación entre jurisdicciones. Una stablecoin puede emitirse bajo un marco legal, circular globalmente, ser usada por clientes de múltiples países y operar dentro de plataformas que no respetan fronteras nacionales.

Por eso, los reguladores buscan evitar vacíos de supervisión.

Supervisión transfronteriza para un activo global

Las stablecoins presentan un desafío particular para los reguladores.

A diferencia de un banco tradicional, que opera bajo licencias y supervisión territorial más clara, una stablecoin puede moverse entre blockchains, exchanges, billeteras autocustodiales, plataformas DeFi y servicios de pagos internacionales. Esto hace que la supervisión aislada por país sea insuficiente.

El acuerdo entre la EBA y el NYDFS intenta responder a esa realidad. Al compartir información sobre emisiones, circulación, auditorías y riesgos, ambos organismos pueden detectar tendencias antes de que se conviertan en problemas mayores.

También podrían coordinarse si una stablecoin enfrenta presión de redención, dudas sobre reservas, problemas de cumplimiento o eventos de mercado que afecten a usuarios en ambas jurisdicciones.

El objetivo no es solo vigilar a emisores individuales, sino construir una visión más completa del mercado.

Regulación tras la expansión

El acuerdo también llega en un momento en que algunos analistas ven el mercado de stablecoins entrando en una etapa más madura.

Jimmy Xue, cofundador del protocolo cuantitativo de rendimiento Axis, dijo a Cointelegraph en enero que el mercado global de stablecoins se había estabilizado después de una rápida expansión y había entrado en una fase de consolidación. Según Xue, nuevas regulaciones, restricciones de liquidez y mayores rendimientos en activos tradicionales han pesado sobre nuevas emisiones.

Ese contexto puede hacer que la supervisión sea aún más relevante. A medida que el mercado deja de crecer de forma explosiva y se vuelve más institucional, los reguladores prestan más atención a calidad de reservas, transparencia, redención, concentración de emisores y exposición a riesgos de liquidez.

La cooperación entre Nueva York y la Unión Europea puede convertirse en una referencia para otros acuerdos entre reguladores. Si las stablecoins siguen expandiéndose en pagos y mercados financieros, la supervisión coordinada será cada vez más necesaria.

Una señal para emisores de stablecoins

Para emisores y plataformas, el mensaje es claro: operar en múltiples jurisdicciones implicará mayor intercambio de información entre supervisores.

Una empresa supervisada en Nueva York que también tenga exposición o actividad en la Unión Europea podría enfrentar un escrutinio más coordinado. Lo mismo aplicaría para emisores bajo MiCA con vínculos operativos, clientes o productos relacionados con Nueva York.

El memorando no crea por sí solo nuevas obligaciones públicas para usuarios, pero sí mejora la capacidad de los reguladores para comparar información, evaluar riesgos y reaccionar ante eventos transfronterizos.

Esto puede fortalecer la confianza institucional en stablecoins reguladas, pero también elevar el costo de cumplimiento para emisores.

Stablecoins bajo reglas más globales

La firma del acuerdo muestra que la regulación de stablecoins está entrando en una etapa más internacional.

Después de años en que estos activos crecieron principalmente desde el ecosistema cripto, los supervisores financieros tradicionales están construyendo canales formales para vigilarlos. Nueva York aporta experiencia en emisores regulados desde 2018. La Unión Europea aporta MiCA, uno de los marcos integrales más avanzados para criptoactivos.

Juntas, ambas jurisdicciones buscan evitar que las stablecoins operen en zonas grises cuando cruzan mercados, usuarios y sistemas financieros. El resultado puede ser un mercado más transparente y supervisado, pero también más exigente para los emisores. Las stablecoins que aspiren a uso institucional y transfronterizo deberán demostrar reservas sólidas, procesos de auditoría, cumplimiento normativo y capacidad de responder a crisis.

La cooperación entre la EBA y el NYDFS no resuelve todos los desafíos del sector, pero marca una dirección clara: las stablecoins ya no son solo instrumentos cripto. Son infraestructura financiera global, y los reguladores empiezan a tratarlas como tal.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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