Por Canuto  

Mantle amplió su estrategia de activos del mundo real hacia DeFi con una bóveda de stablecoins sin custodia, después de que su producto distribuido por Bybit superara los USD $200 millones en activos bajo gestión. La nueva oferta permite depositar USDC y USDT0 para acceder a un rendimiento vinculado a sUSDS, con un APY objetivo de hasta 6,5%, aunque la tasa depende de la gobernanza de Sky y los incentivos no son garantizados.
***

  • La nueva bóveda permite depositar USDC y USDT0 mediante Fluxion sin entregar los activos a un custodio centralizado.
  • CIAN diseñó la estrategia, Grove conecta el rendimiento con sUSDS y Fluxion ofrece la interfaz de acceso.
  • Mantle promociona un APY objetivo de hasta 6,5%, además de puntos Fluxion y 5,14 millones de tokens GROVE, sujetos a reglas y riesgos variables.

Mantle amplió su oferta de activos del mundo real, conocidos como RWA, desde un modelo de finanzas centralizadas hacia una estructura de finanzas descentralizadas. La compañía lanzó una bóveda de stablecoins sin custodia a través de Fluxion, después de que el producto anterior distribuido mediante Bybit superara los USD $200 millones en activos bajo gestión. La propuesta busca trasladar a la red DeFi una estrategia de rendimiento que los usuarios pueden consultar y operar directamente en la cadena de bloques.

La nueva bóveda acepta depósitos en USDC y USDT0, dos stablecoins cuyo valor pretende mantenerse vinculado al dólar estadounidense, y los dirige hacia una estrategia basada en sUSDS. Mantle indicó que el producto no utiliza apalancamiento, una característica que elimina una fuente específica de liquidaciones forzosas, aunque no convierte la inversión en una alternativa libre de riesgos. Los depositantes mantienen el control de sus activos porque no necesitan entregarlos a un exchange centralizado.

Una estrategia que conecta CeFi con DeFi

El lanzamiento fue anunciado por Mantle el 25 de agosto y combina servicios de tres participantes del ecosistema. CIAN diseñó la estrategia y también ayudó a construir el producto original ofrecido a través de Bybit, mientras Grove proporciona la conexión con la fuente de rendimiento vinculada al ecosistema Sky. Fluxion, por su parte, gestiona la interfaz desde la cual los usuarios depositan sus stablecoins y consultan su exposición.

La diferencia más visible frente al producto anterior está en la custodia. En Bybit, los clientes depositaban USDC o USDT a través de Bybit Earn y dependían de la infraestructura del exchange para acceder a las estrategias vinculadas a Mantle; en la nueva versión, interactúan directamente con contratos inteligentes. La frase central de Mantle es que el usuario conserva sus llaves, pero esa autonomía también implica asumir la protección de las claves privadas y la aprobación de cada operación.

CIAN empaqueta la estrategia dentro de una bóveda para que las posiciones y transacciones permanezcan visibles onchain. Esa transparencia permite revisar movimientos en la cadena, aunque no elimina la necesidad de evaluar el código, las dependencias externas y las condiciones de liquidez que sostienen el producto. El modelo, por tanto, cambia quién controla los activos, pero no elimina los riesgos operativos y financieros propios de DeFi.

El producto anterior comenzó en diciembre de 2025 en Bybit y posteriormente superó los USD $200 millones en activos bajo gestión. Mantle presenta esa cifra como una señal de que la distribución centralizada logró atraer depósitos relevantes, mientras que la nueva bóveda servirá para probar si una construcción similar puede captar usuarios en un entorno sin custodia. La transición también permite a la empresa ampliar su presencia dentro de su propia red DeFi sin depender exclusivamente de la distribución de un exchange.

El rendimiento depende de sUSDS y de la gobernanza

Los depósitos obtienen exposición al rendimiento generado por sUSDS, la versión de ahorro de la stablecoin USDS de Sky. La tasa de ahorro de Sky no permanece fija por contrato durante toda la vida del depósito, porque la gobernanza del protocolo puede modificarla según sus decisiones sobre el sistema. Por esa razón, el rendimiento subyacente y el APY promocionado por Mantle deben entenderse como variables, no como una promesa permanente.

Grove conecta la bóveda con la Tasa de Ahorro de Sky y con un conjunto de estrategias aprobadas mediante gobernanza. Dentro del ecosistema Sky, el protocolo canaliza liquidez de USDS hacia estrategias de crédito utilizando infraestructura de bóvedas sin custodia, de modo que el rendimiento final depende tanto de la tasa aplicable como del funcionamiento de esas estrategias. La estructura ofrece una ruta onchain hacia el rendimiento, pero conserva exposición a las decisiones de gobernanza y a la calidad de los activos involucrados.

Un informe citado por crypto.news señaló que la oferta de sUSDS había alcanzado los USD $4.610 millones y que su tasa de ahorro era de 3,52% al 6 de agosto. Esa referencia sirve para dimensionar la base sobre la que se apoya la bóveda, aunque no determina la tasa que recibirá cada depositante en el futuro. Sky puede cambiar el porcentaje mediante votaciones de gobernanza, y cualquier modificación puede afectar el retorno de la estrategia de Mantle.

Los materiales de lanzamiento de Mantle mencionan un APY objetivo de hasta 6,5%, junto con Puntos Fluxion y una asignación de 5,14 millones de tokens GROVE. Estos incentivos se suman al rendimiento de la estrategia subyacente, pero no representan un retorno fijo ni garantizado para cada usuario. El valor efectivo de los puntos y tokens dependerá de las reglas de la campaña, de la participación y de los precios de mercado de los activos entregados.

Más actividad de RWA dentro de Mantle

La nueva bóveda llega en un período de crecimiento para la actividad relacionada con RWA dentro del ecosistema Mantle. Datos de Nansen situaron el valor total bloqueado de DeFi en la red por encima de USD $1.000 millones durante el segundo trimestre de 2026, con un aumento de 230% en ese período. El mismo informe ubicó la capitalización de stablecoins en Mantle en USD $955 millones, un 120% más interanual.

Otra comunicación de Mantle indicó que la red superó los USD $90 millones en valor bloqueado de DeFi relacionado con RWA. Estas cifras corresponden a métricas y períodos distintos, por lo que no deben tratarse como una única medición equivalente. En conjunto, apuntan a una expansión de la actividad de activos tokenizados y stablecoins dentro del ecosistema.

Causas de movimientos recientes

No hay un catalizador de mercado confirmado en la información disponible que permita atribuir a esta bóveda un movimiento concreto del token MNT. Una cobertura de El token Mantle cae un 4% a pesar del lanzamiento de la actualización describió una caída del 4% pese a un anuncio de Mantle sobre la implementación de ERC-8004 en la red principal, pero ese dato no demuestra una relación causal con el lanzamiento de la bóveda. La reacción puede ser compatible con una explicación plausible de toma de ganancias o de presión general del mercado, aunque el motivo específico no está identificado.

Riesgos técnicos y debate regulatorio

La ausencia de apalancamiento reduce el riesgo de liquidación asociado a posiciones financiadas con deuda, pero no cubre todas las amenazas del producto. Los usuarios siguen expuestos a posibles fallos de contratos inteligentes, problemas de liquidez, fluctuaciones en el precio de las stablecoins y cambios en la tasa definida por la gobernanza de Sky. La custodia propia añade otra responsabilidad, porque una pérdida o compromiso de las claves privadas puede impedir recuperar los fondos.

Para los usuarios estadounidenses, el acceso dependerá de los términos de Fluxion, de las restricciones aplicadas a cada billetera y de las normas federales y estatales correspondientes. La afirmación de que el producto no tiene límites geográficos no significa que cada bóveda, incentivo o modalidad de participación pueda ofrecerse legalmente a todos los residentes de Estados Unidos. La disponibilidad efectiva deberá evaluarse según el producto concreto y la jurisdicción del usuario.

El marco estadounidense también distingue entre el rendimiento pagado directamente por un emisor de stablecoins y el retorno generado por una estrategia externa de DeFi. La Ley GENIUS establece un marco federal para las stablecoins de pago y restringe que sus emisores paguen intereses o rendimientos directamente a los tenedores. El debate sigue abierto sobre cómo deben tratarse las recompensas ofrecidas por exchanges, brokers y plataformas descentralizadas.

Jane Fraser, directora ejecutiva de Citigroup, declaró en agosto que las recompensas de terceros asociadas con stablecoins podrían atraer depósitos fuera del sistema bancario. Grupos bancarios han pedido al Congreso que restrinja esos programas, mientras empresas de criptomonedas sostienen que un rendimiento generado externamente no es equivalente al interés pagado por el emisor de una stablecoin de pago. El texto más reciente de la Ley CLARITY permitiría a empresas de criptomonedas ofrecer ciertas recompensas en stablecoins, según una cobertura de CoinDesk, aunque el alcance definitivo del proyecto y su aplicación pueden cambiar durante el proceso legislativo.

Mantle y sus socios describen el retorno de la nueva bóveda como el resultado de la estrategia subyacente vinculada a sUSDS, con los Puntos Fluxion y los tokens GROVE presentados como incentivos separados. Esa caracterización será importante para el análisis regulatorio, porque diferencia la fuente del rendimiento de cualquier pago directo realizado por el emisor del activo. Mientras la bóveda gana usuarios, su desempeño dependerá de la gobernanza de Sky, la seguridad de los contratos y la evolución del marco legal aplicable.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados