Por Canuto  

Las monedas de privacidad multiplicaron casi por cinco su capitalización en un año, impulsadas principalmente por Zcash, mientras bancos, redes blockchain y mercados regulados exploran nuevas formas de ocultar datos sensibles sin sacrificar la verificación.
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  • La capitalización del sector pasó de USD $6.200 millones a cerca de USD $30.000 millones, según una investigación de 21Shares.
  • Zcash llegó a representar aproximadamente USD $25.000 millones y el 29% de su oferta emitida permanecía en pools blindados.
  • Ethereum, Solana y Canton desarrollan herramientas de privacidad institucional, aunque Europa prepara restricciones contra cuentas anónimas.

 

 

El mercado de las criptomonedas de privacidad atraviesa una expansión que combina una fuerte apreciación de Zcash (ZEC) con un interés institucional cada vez más visible por la confidencialidad en blockchain.

Una investigación publicada el 22 de septiembre por 21Shares calculó que la capitalización del sector aumentó desde USD $6.200 millones hasta aproximadamente USD $30.000 millones en un año, mientras los datos posteriores de CoinGecko elevaron la categoría a cerca de USD $36.900 millones.

Las cifras no son directamente comparables porque ambas entidades aplican definiciones y momentos de medición distintos, y CoinGecko también separa una categoría más amplia de infraestructura relacionada con privacidad que supera los USD $60.000 millones. Aun así, el movimiento revela que la confidencialidad dejó de ser un nicho limitado a usuarios preocupados por el anonimato y comenzó a presentarse como una condición para ciertos usos corporativos y financieros.

El estratega de investigación Matt Mena sostuvo que la privacidad no debe tratarse como una función que los activos digitales puedan incorporar más adelante, debido a que los historiales públicos pueden exponer saldos empresariales, contrapartes y estrategias de negociación. El conjunto de datos de 21Shares situó el avance del sector un 216% por encima de su máximo de octubre de 2025, una comparación que refleja tanto la recuperación de los tokens como la concentración del crecimiento en pocos proyectos.

El impulso también reavivó una discusión incómoda para el ecosistema: las redes públicas ofrecen trazabilidad, pero esa misma transparencia puede revelar información comercial sensible. Para las instituciones, la solución no necesariamente consiste en ocultar toda la actividad, sino en permitir que cada participante vea únicamente los datos necesarios y que los auditores mantengan herramientas de supervisión controlada.

Zcash concentra el avance del mercado

Zcash ha liderado el repunte entre las monedas diseñadas específicamente alrededor de la privacidad. En la medición de CoinGecko del 22 de septiembre, ZEC cotizaba cerca de USD $1.473 y alcanzaba una capitalización aproximada de USD $25.000 millones, después de avanzar cerca de 22% en siete días y 75% durante los 30 días anteriores.

Ese nivel superó con amplitud la valoración cercana a USD $20.000 millones utilizada en la investigación de 21Shares, y dejó al activo alrededor de 400% por encima del máximo de capitalización registrado durante 2021, estimado entonces en aproximadamente USD $4.000 millones. El crecimiento del precio coincidió con una mayor cantidad de ZEC depositada en mecanismos que ocultan los detalles de las transacciones, aunque la cifra no equivale al porcentaje de operaciones que utiliza privacidad.

ZecStats informó que 4,91 millones de ZEC, equivalentes al 29% de la oferta emitida, permanecían en pools blindados a las 05:34 UTC del 22 de septiembre. Al precio observado en ese momento, esos fondos representaban alrededor de USD $7.190 millones y abarcaban los pools Sprout, Sapling, Orchard y Ironwood.

Ironwood se activó el 28 de julio mediante la actualización NU6.3, después de que los desarrolladores identificaran a comienzos de año una vulnerabilidad de solidez en Orchard y sustituyeran su diseño. Posteriormente, Project Tachyon publicó pruebas verificadas por máquina sobre la integridad de los saldos de Ironwood, mientras los usuarios trasladaban una parte importante de los fondos blindados hacia el pool de reemplazo.

El ETF abre una vía regulada para ZEC

El acceso de los inversionistas estadounidenses a Zcash cambió durante el mismo periodo con el inicio de cotización de ZCSH, el ETF de Grayscale listado en NYSE Arca el 25 de agosto. El producto se convirtió en el primer vehículo cotizado con exposición al contado a ZEC y nació a partir de la conversión del Zcash Trust existente de Grayscale.

La estructura permite que los titulares de cuentas de corretaje obtengan exposición al precio de ZEC sin administrar claves privadas ni operar directamente con una wallet. Esa facilidad también incorpora riesgos propios de los productos cotizados, porque la exposición regulada no elimina la volatilidad del activo subyacente ni garantiza que el precio del fondo replique perfectamente el valor de sus tenencias.

Una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos mostró más de USD $70 millones en entradas acumuladas durante las primeras dos semanas de ZCSH, además de una inversión de USD $100 millones realizada por una filial de Digital Currency Group. Grayscale advirtió en sus documentos que ZEC continúa siendo altamente volátil y que los inversionistas podrían perder la totalidad de su capital.

Los documentos de la administradora también señalaron que en enero de 2026 concluyó una investigación o acción de cumplimiento de la SEC relacionada con la Zcash Foundation. Esa presentación no afirmó que el cierre de ese procedimiento hubiera causado o garantizado la aprobación posterior de ZCSH, por lo que ambos acontecimientos deben analizarse como hechos relacionados en el tiempo, pero no como una relación causal demostrada.

Ethereum, Solana y Canton exploran la privacidad

El interés por la confidencialidad no se limita a tokens creados específicamente para ocultar información. La hoja de ruta oficial de Ethereum contempla lecturas privadas, escrituras privadas y pruebas privadas, con el objetivo de reducir la exposición de consultas, actividad transaccional y metadatos, además de demostrar hechos sin revelar los datos subyacentes.

La Ethereum Foundation creó un Institutional Privacy Task Force junto con su grupo Privacy and Scaling Explorations para investigar pruebas de conocimiento cero, cifrado totalmente homomórfico, entornos de ejecución confiables y redes de segunda capa orientadas a aplicaciones financieras reguladas. Sin embargo, las propuestas todavía requieren revisión técnica y consenso, de modo que sus plazos pueden cambiar y ninguna de esas mejoras está garantizada para llegar a la red principal.

Ethereum ubicó la privacidad entre las prioridades de su ciclo de desarrollo Hegotá, junto con iniciativas como Frame Transactions y trabajos sobre resistencia a la censura y seguridad poscuántica. La dirección propuesta intenta equilibrar la transparencia necesaria para validar una red pública con la necesidad empresarial de proteger información comercial, una tensión que podría definir la próxima etapa de adopción institucional.

Solana ya ofrece Confidential Balances mediante su framework Token-2022, que puede cifrar saldos y montos transferidos mientras mantiene visibles las cuentas de tokens, sus propietarios y la participación. Los emisores pueden configurar una clave de auditoría opcional para descifrar los montos de transferencias confidenciales, aunque esa herramienta no revela el saldo completo de una cuenta ni autoriza transferencias.

La confidencialidad institucional enfrenta límites regulatorios

Canton Network adopta una estrategia diferente al anonimato completo, pues fue diseñada para compartir información de manera controlada entre participantes identificados. Digital Asset comunicó a la SEC, en una carta de comentarios del 17 de agosto, que Canton contaba con más de 1.000 participantes y procesaba más de USD $8 billones en actividad mensual de valores tokenizados, incluyendo instituciones como Broadridge, Goldman Sachs, HSBC y Société Générale.

La cifra describe actividad financiera mensual reportada por Digital Asset y no significa que USD $8 billones permanezcan depositados permanentemente en una blockchain pública. La distinción importa porque las redes institucionales suelen registrar operaciones, derechos o instrucciones de liquidación, mientras los activos y la custodia pueden permanecer distribuidos entre varias entidades financieras.

La Depository Trust & Clearing Corporation trasladó parte de sus pruebas de tokenización hacia entornos de producción y el 15 de julio informó operaciones exitosas con valores tokenizados bajo custodia de DTC mediante Canton y la red privada Besu de DTCC. Más de 30 compañías participaron en flujos relacionados con repos de bonos del Tesoro estadounidense, préstamo de valores, compromisos de garantía, acciones y operaciones de entrega contra pago.

DTCC planea lanzar su Tokenization Service en octubre de 2026, mientras Canton atrae a bancos que desarrollan depósitos tokenizados y sistemas de liquidación institucional, incluidos proyectos vinculados con JPMorgan y otras grandes entidades. El avance muestra que la privacidad financiera que buscan las instituciones se parece más a una divulgación selectiva y auditable que a la invisibilidad absoluta asociada tradicionalmente con algunas monedas de privacidad.

La regulación seguirá siendo un factor decisivo para el sector, especialmente porque el uso legítimo y el uso ilícito pueden coexistir en las mismas infraestructuras. Chainalysis estimó que las direcciones ilícitas recibieron al menos USD $154.000 millones en criptomonedas durante 2025, pero señaló que las transacciones ilícitas identificadas representaron menos de 1% del volumen total, mientras las stablecoins concentraron 84% del volumen ilícito detectado en su informe de 2026.

Esos datos no demuestran que una moneda de privacidad específica esté libre de actividad criminal ni que la privacidad sea irrelevante para los controles contra el lavado de dinero. La Unión Europea, de hecho, prepara una respuesta más restrictiva: el Reglamento (UE) 2024/1624 contra el blanqueo de capitales establece restricciones para determinados proveedores de servicios de criptoactivos, incluida la prohibición de mantener cuentas anónimas o cuentas que permitan una mayor ofuscación mediante monedas orientadas al anonimato. El reglamento será aplicable desde el 10 de julio de 2027.

El mercado queda así frente a una paradoja: las instituciones consideran indispensable proteger saldos, contrapartes y estrategias, pero los reguladores exigen mecanismos que permitan identificar riesgos y responsabilidades. El desempeño de Zcash demuestra que existe demanda por privacidad, aunque la continuidad de ese crecimiento dependerá de si las redes logran ofrecer confidencialidad verificable sin quedar excluidas de los principales canales financieros.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

 


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