Por Canuto  

La CLARITY Act llega a un nuevo escenario político tras no conseguir los votos necesarios para avanzar en el Senado. Mientras los demócratas se preparan para controlar ambas cámaras desde enero de 2027, la SEC y la CFTC ya exploran propuestas regulatorias bajo sus facultades actuales.
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  • La moción para avanzar con la CLARITY Act obtuvo 49 votos a favor y 50 en contra en el Senado, lejos de los 60 necesarios.
  • Los demócratas se encaminan a controlar ambas cámaras cuando el nuevo Congreso asuma el 3 de enero de 2027, mientras la ley cripto continúa sin resolver.
  • La SEC y la CFTC impulsan propuestas separadas sobre recaudación de fondos, custodia y transacciones de criptoactivos.

La CLARITY Act encara un Congreso demócrata tras el revés en el Senado

La iniciativa para definir la supervisión federal de los criptoactivos sigue estancada después de que una moción para avanzar no alcanzara el umbral procedimental en el Senado. El cambio de mayorías previsto para enero de 2027 añade incertidumbre, mientras la SEC y la CFTC desarrollan propuestas regulatorias propias.

Los resultados de las elecciones legislativas del 3 de noviembre apuntan a que los demócratas controlarán la Cámara de Representantes y el Senado. El nuevo Congreso comenzará sus funciones el 3 de enero de 2027, según RTVC Noticias. Hasta entonces, los republicanos conservan el control de ambas cámaras durante la sesión saliente, con Donald Trump en la presidencia.

La transición altera el panorama político de la CLARITY Act, una propuesta que busca repartir competencias entre los reguladores federales y establecer reglas para intermediarios de materias primas digitales. Sin embargo, el resultado electoral por sí solo no define qué texto podría reunir apoyos en el próximo Congreso, y las agencias ya han abierto vías propias para abordar segmentos concretos del mercado.

Una votación fallida deja la legislación sin una ruta clara

El registro del Senado del 15 de septiembre muestra que la moción para comenzar a considerar la CLARITY Act recibió 49 votos a favor y 50 en contra, con un senador ausente. El bloque partidario de la iniciativa necesitaba 60 votos para superar ese obstáculo procedimental, por lo que la votación no equivalía a una decisión sobre la aprobación definitiva del texto.

La diferencia es importante: los senadores votaban si el pleno debía avanzar con el proyecto, no si aceptaban cada una de sus disposiciones. Tras el resultado, el republicano Thom Tillis presentó una moción para reconsiderar la votación, pero las negociaciones quedaron sin resolver y no surgió un acuerdo que permitiera despejar el bloqueo.

Siete senadores demócratas afirmaron al día siguiente que seguían comprometidos con una legislación bipartidista sobre criptoactivos. Ese respaldo indica que el resultado no cerró por completo la posibilidad de negociar, aunque no elimina la dificultad política de obtener apoyo suficiente en un Congreso cuyo control cambiará cuando empiece la nueva sesión.

La oposición también cruzó las líneas partidarias. Las republicanas Susan Collins, Josh Hawley y Jerry Moran se sumaron a Tillis contra la moción; Collins describió el proyecto como «un blanco móvil» y sostuvo que sus más de 600 páginas requerían un estudio adicional. También planteó que ciertas reglas para las stablecoins podrían desviar depósitos de bancos comunitarios y cooperativas de crédito, reduciendo fondos disponibles para hipotecas y préstamos a pequeñas empresas.

La SEC impulsa propuestas sobre ofertas y custodia

La CLARITY Act busca delimitar las responsabilidades de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), además de crear un marco de registro para intermediarios de materias primas digitales. La Cámara de Representantes aprobó su versión en julio de 2025, pero las negociaciones posteriores en el Senado introdujeron cambios y no consiguieron cerrar las diferencias.

Antes del revés senatorial, el 18 de agosto, el presidente de la SEC, Paul Atkins, presentó el llamado Reglamento de Activos Cripto. La propuesta contempla exenciones para ciertas ofertas de activos cripto vendidos mediante contratos de inversión, incluidas una exención para startups con un límite de USD $5 millones durante cuatro años y otra de recaudación de fondos de hasta USD $75 millones por año.

Ambas exenciones incluirían obligaciones de divulgación, y el paquete también plantea un puerto seguro para determinar cuándo deja de existir el contrato de inversión asociado a un activo cripto. Atkins calificó de indispensable una legislación duradera y reiteró el apoyo de la comisión a la CLARITY Act, una señal de que la agencia considera útil una ley del Congreso aunque trabaje en propuestas bajo su autoridad vigente.

La custodia constituye otra línea de trabajo de la SEC y no forma parte de una regla final aprobada. Una propuesta emitida el 1 de octubre cubriría a asesores de inversión registrados, compañías de inversión registradas y compañías de desarrollo de negocios; además, permitiría que ciertos asesores custodien directamente criptomonedas de clientes solo en circunstancias limitadas, cuando determinen que no existe un custodio permitido disponible para ese activo.

La comisionada Hester Peirce señaló que los asesores tendrían que repetir trimestralmente esa evaluación de disponibilidad. Para activos bajo custodia de compañías fiduciarias estatales, asesores y fondos revisarían la autorización estatal y las protecciones escritas contra robo, pérdida, uso indebido y apropiación indebida; esas comprobaciones se repetirían cada año, y la SEC abrió la propuesta a comentarios públicos en lugar de adoptarla como norma definitiva.

La CFTC consulta sobre transacciones y mercados cripto

La CFTC también avanzó con una iniciativa separada, que pasó de una presentación de revisión de la Casa Blanca el 17 de septiembre a una consulta pública anunciada el 5 de octubre. La agencia solicitó comentarios sobre un posible marco para transacciones minoristas de materias primas cripto incluidas en la Sección 2(c)(2)(D) de la Ley de Intercambio de Materias Primas.

Michael Selig dijo que la iniciativa utilizaría las facultades legales existentes. Ese enfoque permite que la comisión explore opciones sin esperar a que el Congreso apruebe una nueva ley, aunque la consulta no equivale a una regulación ya adoptada ni resuelve por sí misma cómo quedaría el reparto de competencias previsto en la CLARITY Act.

La consulta pide opiniones sobre cómo prevenir prácticas abusivas y explicar las expectativas de cumplimiento para las operaciones alcanzadas. También pregunta si la comisión debería crear una categoría específica para criptoactivos dentro del registro de mercados designados de contratos, asunto que podría afectar la forma en que esos mercados se identifican y se relacionan con el marco regulatorio.

La CFTC indicó que las respuestas servirán para orientar posibles medidas posteriores, incluida una eventual regulación. Los comentarios escritos deberán presentarse dentro de los 60 días siguientes a la publicación del aviso en el Federal Register, por lo que el plazo depende de esa publicación y la consulta, por ahora, solo recoge aportes sobre opciones futuras.

El cuadro regulatorio combina así una ley federal estancada con iniciativas administrativas en etapas de propuesta y consulta. El nuevo Congreso tendrá que decidir si retoma la negociación de la CLARITY Act y cómo aborda inquietudes como el impacto de las stablecoins en los depósitos bancarios; mientras tanto, las propuestas de la SEC y la CFTC avanzan dentro de sus respectivas competencias, sin sustituir una decisión legislativa definitiva.

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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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