Por Canuto  

Kalshi negocia una ronda de al menos USD $750 millones que podría elevar su valoración hasta USD $40.000 millones, mientras enfrenta cuestionamientos estatales por sus contratos deportivos y contempla una posible OPI después de 2026.
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  • Kalshi conversa con Sequoia Capital y Wellington Management para captar al menos USD $750 millones a una valoración cercana a USD $40.000 millones.
  • La empresa pasó de una valoración de USD $5.000 millones en octubre de 2025 a USD $22.000 millones en mayo de 2026, y ahora busca otro salto.
  • Los contratos vinculados con deportes concentran buena parte del interés regulatorio, mientras varios estados cuestionan la jurisdicción aplicable a estos productos.

Una nueva apuesta de valoración

Kalshi negocia una ronda de financiamiento de al menos USD $750 millones que podría llevar su valoración hasta aproximadamente USD $40.000 millones, según reportes citados por medios financieros. Si el acuerdo se concreta en esos términos, la plataforma elevaría su valor cerca de 82% frente a los USD $22.000 millones alcanzados en mayo de 2026, cuando cerró una ronda de USD $1.000 millones.

La operación todavía se encuentra en conversaciones y no representa un cierre definitivo de la inversión ni de sus condiciones económicas. Entre las firmas que participarían en las discusiones aparecen Sequoia Capital y Wellington Management. Wellington sería un nuevo inversor de Kalshi si finalmente suscribe la ronda.

El ritmo de crecimiento de la valoración ha sido particularmente acelerado. La empresa tenía un valor aproximado de USD $5.000 millones hasta octubre de 2025, alcanzó USD $22.000 millones siete meses después y ahora estudia una cifra cercana a USD $40.000 millones. La progresión refleja el interés de los mercados privados por las plataformas de predicción, aunque la nueva valoración aún no está asegurada.

La magnitud de la nueva ronda también muestra que Kalshi busca consolidarse como una compañía financiera de gran escala antes de acudir eventualmente a los mercados públicos. La plataforma contempla una posible oferta pública inicial, pero su director ejecutivo, Tarek Mansour, señaló en junio de 2026 que no ocurriría ese año. Reportes posteriores han situado el calendario más cercano entre finales de 2027 y comienzos de 2028.

Ingresos y volumen en los mercados de predicción

Kalshi reportó ingresos anualizados cercanos a USD $4.000 millones durante 2026, respaldados por un volumen de operación anualizado de aproximadamente USD $178.000 millones. Estas cifras ayudan a explicar por qué los inversores atribuyen a la empresa una valoración muy superior a la que tenía menos de un año antes, aunque los reportes disponibles no detallan la composición de esos ingresos ni ofrecen una proyección financiera adicional.

Los mercados de predicción permiten operar contratos asociados con el resultado de acontecimientos futuros, de modo que el precio de cada posición refleja la expectativa agregada de los participantes. En el caso de Kalshi, la empresa ofrece estos productos dentro del marco regulatorio federal aplicable a los contratos basados en eventos.

Kalshi conserva una posición destacada dentro del mercado de predicción estadounidense. Ese liderazgo le entrega una base importante para captar liquidez y usuarios, pero también eleva el escrutinio regulatorio sobre las categorías de contratos que ofrece y sobre la frontera entre un producto financiero basado en eventos y una apuesta tradicional.

La plataforma se ha beneficiado de un interés creciente por convertir expectativas sobre acontecimientos públicos en instrumentos negociables. Sin embargo, el salto de USD $22.000 millones a USD $40.000 millones dependerá de que los inversores consideren sostenibles tanto el volumen como los ingresos, además de la capacidad de Kalshi para mantener su posición bajo supervisión regulatoria.

La disputa por los contratos deportivos

Una parte importante del volumen de operación de Kalshi proviene de contratos vinculados con acontecimientos deportivos, un segmento que se ha convertido en el centro de la controversia alrededor de su modelo. Aunque la empresa presenta estos productos como contratos de mercados de predicción, varios estados estadounidenses cuestionan si su funcionamiento se aproxima demasiado a las apuestas deportivas.

Nevada, Nueva Jersey y Maryland se encuentran entre los estados que han adoptado medidas o iniciado acciones contra Kalshi por sus contratos relacionados con deportes. La disputa también ha llegado a tribunales federales: Nueva Jersey pidió a la Corte Suprema de Estados Unidos revisar un fallo relacionado con las medidas estatales contra estos productos.

La situación jurídica sigue abierta y no existe una resolución definitiva que cierre el debate en todo el país. Algunos tribunales han respaldado temporalmente la operación de Kalshi en determinadas jurisdicciones, mientras otros fallos han resultado desfavorables para la empresa. Por ello, la aplicabilidad de la regulación federal frente a las normas estatales continúa siendo un punto central del litigio.

Esta tensión será relevante para cualquier posible salida a bolsa, porque los inversores deberán evaluar no solo el crecimiento reportado, sino también los riesgos asociados con la regulación de sus contratos principales. Una valoración de USD $40.000 millones exigiría que el mercado privado confíe en que Kalshi puede ampliar su negocio sin que las disputas estatales reduzcan el volumen que actualmente impulsa sus resultados.

Kalshi frente a Polymarket

El principal competidor de Kalshi es Polymarket, un mercado de predicción nativo del sector de las criptomonedas que obtuvo amplia atención durante las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024. La comparación enfrenta dos modelos con una propuesta similar de negociación sobre acontecimientos, aunque Kalshi opera dentro del marco federal estadounidense aplicable a sus contratos y Polymarket tiene un origen vinculado al ecosistema cripto.

Polymarket también ha sido mencionada en reportes sobre nuevas conversaciones de financiamiento y valoración. La diferencia entre las cifras atribuidas a ambas empresas debe interpretarse con cautela, ya que se trata de negociaciones privadas y no de valoraciones definitivas establecidas en mercados públicos.

La brecha de valoración, cuando se compara con las cifras reportadas, no elimina la presión competitiva, especialmente porque Polymarket logró una exposición generalizada durante acontecimientos políticos de gran interés. Para Kalshi, la ventaja estará en convertir su participación en Estados Unidos, sus ingresos anualizados y su volumen de operación en una expansión duradera, sin perder el respaldo regulatorio que sustenta su propuesta.

La próxima etapa dependerá de varios hitos todavía abiertos: la conclusión de las conversaciones por USD $750 millones, la eventual incorporación de Wellington Management, el desenlace de los reclamos estatales y la decisión sobre una OPI después de 2026. Por ahora, Kalshi busca convencer a los inversores de que sus mercados de predicción pueden justificar una valoración extraordinaria, incluso mientras el componente deportivo mantiene el debate regulatorio en primer plano.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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