Por Canuto  

El avance de Bitcoin hacia USD $80.000 coincidió con una mejora de los flujos hacia los ETF spot y con el anuncio de mayores recompras de deuda del Tesoro estadounidense. Bernstein considera que estos factores podrían favorecer al mercado, aunque no prueban por sí solos la causa del movimiento.
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  • Analistas de Bernstein señalaron como catalizador plausible el anuncio del Tesoro de EE. UU. de elevar al menos a USD $4.000 millones sus recompras de bonos de largo plazo por operación, a partir del 9 de septiembre.
  • Los ETF spot de bitcoin en Estados Unidos registraron entradas netas de aproximadamente USD $606,3 millones el jueves, según la información citada en el borrador.
  • Strategy acumula 840.447 BTC a un precio promedio de USD $75.385 y mantiene ganancias no realizadas superiores a USD $2.000 millones, de acuerdo con el análisis citado.

Bitcoin avanzó hacia USD $80.000 durante los últimos dos días, en un movimiento que analistas de Bernstein interpretan como una posible modificación del impulso dominante en el mercado. La recuperación coincidió con una mejora de las condiciones de liquidez, el repunte de la demanda por los ETF spot de bitcoin en Estados Unidos y expectativas de mayor claridad regulatoria para el sector.

El precio de BTC llegó temporalmente a USD $79.500 el viernes, antes de retroceder hacia la zona de USD $78.000, según el seguimiento de precios citado en el reporte. La coincidencia temporal con el anuncio del Tesoro y la recuperación de los ETF ofrece explicaciones plausibles, pero no permite confirmar que alguno de esos factores haya causado por sí solo el movimiento.

La liquidez vuelve al centro del análisis

El Tesoro de Estados Unidos anunció que, a partir del 9 de septiembre, elevará como mínimo a USD $4.000 millones por operación el límite de sus recompras de bonos del Tesoro de largo plazo, frente a los USD $2.000 millones anteriores. El anuncio se produjo después de un repunte de los rendimientos de largo plazo y fue señalado por Bernstein como un posible elemento favorable para el mercado.

Las recompras de valores del Tesoro pueden contribuir a respaldar la liquidez del mercado de deuda, aunque su efecto sobre los activos de riesgo depende de las condiciones financieras generales. Los analistas liderados por Ghaitham Chhugani reconocieron que no son especialistas en macroeconomía, pero destacaron que Bitcoin ha reaccionado históricamente de forma positiva ante episodios de expansión de liquidez.

En su análisis, Bernstein relacionó la debilidad del mercado cripto durante este año con unas condiciones financieras más estrictas tras el conflicto en Irán y con una rotación de capital hacia empresas de inteligencia artificial y semiconductores. Esa competencia por los recursos de los inversionistas habría limitado el dinero disponible para otros activos, incluido Bitcoin, durante buena parte del periodo anterior.

El reporte también planteó que el creciente uso de los mercados de deuda para financiar el gasto en inteligencia artificial podría modificar esa dinámica. Si disminuye la presión sobre la liquidez adicional, Bitcoin y otros activos escasos podrían recibir una nueva demanda como instrumentos de cobertura, aunque Bernstein presentó esta posibilidad como una interpretación de mercado y no como una garantía de comportamiento futuro.

Los ETF spot recuperan demanda

El movimiento de Bitcoin coincidió con un cambio notable en los flujos de los ETF spot estadounidenses. Bernstein indicó que las salidas netas alcanzaron aproximadamente USD $7.000 millones entre mayo y junio, una cifra equivalente a cerca de 10% de los activos bajo gestión, lo que reflejó un periodo de fuerte presión vendedora institucional.

La tendencia comenzó a mejorar posteriormente y los fondos registraron alrededor de USD $1.600 millones en entradas durante la semana analizada. El jueves concentró USD $606,3 millones, una señal que el informe considera relevante porque muestra que los productos regulados volvieron a canalizar capital hacia la exposición directa a bitcoin.

Las entradas también elevaron el total de activos gestionados por estos fondos por encima de USD $70.000 millones, frente a aproximadamente USD $70.000 millones en junio, según las cifras consignadas en la información de Bernstein. BlackRock lideró el movimiento diario mencionado, con USD $503 millones incorporados a su ETF, aunque el reporte no presentó ese dato como una medición definitiva de toda la demanda institucional.

Los ETF spot permiten que inversionistas tradicionales obtengan exposición al precio de bitcoin mediante vehículos negociados en mercados regulados, sin tener que custodiar directamente el activo. Por esa razón, sus flujos suelen observarse como un indicador de interés institucional, aunque las entradas o salidas pueden responder a estrategias de corto plazo, rebalanceos y cambios generales en el apetito por riesgo.

Strategy vuelve a terreno favorable

La firma tecnológica Strategy también aparece en el análisis como otro elemento que ayuda a medir la recuperación del mercado. Bernstein señaló que la empresa estabilizó su posición financiera después de un periodo complicado y que sus reservas de efectivo cubren aproximadamente 2,8 años de dividendos, mientras sus operaciones corporativas buscan respaldar la trayectoria de sus acciones hacia un valor nominal de USD $100.

Durante las últimas semanas, Strategy vendió solo 0,8% de sus posibles tenencias de BTC, de acuerdo con la información citada. La compañía mantiene una estrategia centrada en acumular bitcoin mediante distintas fuentes de financiamiento, por lo que cualquier ajuste en sus reservas, acciones o dividendos puede influir en la percepción de los inversionistas sobre la sostenibilidad de su modelo.

Según el seguimiento presentado, Strategy posee ahora 840.447 BTC adquiridos a un precio promedio de USD $75.385 por unidad. Con Bitcoin cotizando por encima de ese nivel, la empresa mantiene ganancias no realizadas superiores a USD $2.000 millones, una mejora que reduce la presión inmediata sobre su balance, aunque no elimina el riesgo asociado a la volatilidad del activo.

La relación entre Strategy y Bitcoin continúa siendo especialmente sensible porque la empresa funciona, para muchos inversionistas, como una exposición indirecta al activo digital. Cuando BTC sube por encima del costo promedio de adquisición, el valor contable de sus reservas mejora; cuando cae, la presión sobre sus acciones y sus instrumentos financieros puede intensificarse.

Regulación estadounidense y desempeño de ETH

Bernstein también destacó que los cambios regulatorios en Estados Unidos parecen ofrecer un respaldo adicional para el mercado cripto. El proyecto de ley denominado CLARITY Act fue reportado en el Senado el 1 de junio y tiene previsto un primer trámite procesal el 15 de septiembre. Esa fecha no equivale a la aprobación de la ley, que todavía depende del proceso legislativo.

Los analistas esperan, además, que la Comisión de Bolsa y Valores y la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos aceleren distintas vías regulatorias. Entre los ámbitos señalados se encuentran las emisiones nativas de criptomonedas, los valores tokenizados, los contratos perpetuos, los derivados de cómputo y los mercados de predicción.

Una mayor claridad podría facilitar la participación de empresas financieras y tecnológicas, pero el calendario regulatorio todavía depende de decisiones institucionales y legislativas. Por ello, Bernstein describió el escenario como potencialmente favorable, sin afirmar que exista una garantía de continuidad para el repunte de Bitcoin o para el conjunto de los activos digitales.

Ether superó a Bitcoin durante el último repunte, según el análisis, en una dinámica que Bernstein atribuyó a la exposición de ETH a sectores como las stablecoins, la tokenización de activos y la adopción de aplicaciones vinculadas con la economía real. El contraste muestra que la recuperación no se distribuye de manera uniforme entre los principales criptoactivos y que cada red puede beneficiarse de narrativas de inversión diferentes.

En conjunto, el anuncio de recompras del Tesoro y la recuperación de los flujos hacia los ETF son catalizadores plausibles que coincidieron con el avance de BTC. No obstante, el motivo exacto del movimiento no está confirmado. La continuación del repunte hacia USD $80.000 dependerá de que esas condiciones persistan y de que los inversionistas mantengan su apetito por activos volátiles en un entorno financiero que puede modificarse rápidamente.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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