Por Canuto  

Las compañías de minería de Bitcoin que cotizan en bolsa vendieron más BTC en el primer trimestre de 2026 que durante todo 2025, en una señal de fuerte presión financiera para un sector golpeado por la caída del hashprice, el alza de costos y una competencia cada vez mayor.
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  • Mineras públicas como MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific y Bitdeer vendieron en conjunto más de BTC 32.000 en el primer trimestre de 2026.
  • El hashprice cayó por debajo de USD $35 por PH/s al día, un nivel de equilibrio para muchos operadores, mientras el valor actual ronda USD $33.
  • La reserva total de Bitcoin en manos de mineros ha bajado desde más de BTC 1,86 millones a fines de 2023 hasta cerca de BTC 1,8 millones.

 

Las empresas de minería de Bitcoin que cotizan en bolsa están atravesando uno de sus momentos más exigentes de los últimos años. Durante el primer trimestre de 2026, varias de las principales compañías del sector vendieron más Bitcoin del que habían liquidado en conjunto a lo largo de todo 2025, un dato que refleja el deterioro de la rentabilidad operativa en un entorno cada vez más hostil.

La noticia también deja ver una división creciente dentro de la industria. Mientras algunos mineros se ven obligados a vender BTC para sostener sus operaciones diarias, otros actores del ecosistema, especialmente compañías enfocadas en tesorería corporativa, aprovechan las correcciones del mercado para seguir acumulando monedas.

De acuerdo con datos citados por la publicación especializada TheMinerMag, mineras públicas como MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific y Bitdeer vendieron colectivamente más de BTC 32.000 durante el primer trimestre de 2026. Esa cifra supera ampliamente el volumen total vendido por estas compañías durante los cuatro trimestres de 2025.

El dato también rebasó el anterior pico de liquidaciones observado en el segundo trimestre de 2022, cuando los mineros habían vendido cerca de BTC 20.000 en medio del mercado bajista asociado al colapso del ecosistema Terra-Luna. Según el mismo reporte, esto establece un nuevo récord trimestral de ventas de BTC entre compañías mineras que cotizan en bolsa.

Rentabilidad bajo presión en la minería

Para entender por qué los mineros están vendiendo más, conviene observar una métrica clave del negocio: el hashprice. Este indicador mide los ingresos esperados por unidad de poder computacional aportado a la red y es una referencia central para estimar la rentabilidad de una operación minera.

En la actualidad, el hashprice se ubica por debajo de USD $35 por petahash por segundo al día, según datos de Hashrate Index. Ese nivel es considerado el punto de equilibrio para muchos mineros de Bitcoin, sobre todo para aquellos que todavía operan con máquinas más antiguas y menos eficientes.

El valor más reciente ronda USD $33 por PH/s por día. Eso implica que una parte importante del sector está operando sin márgenes suficientes o directamente con pérdidas. Según los datos citados en el informe, cerca del 20% de la industria minera estaría ya en territorio no rentable.

La caída del hashprice no es un evento aislado. Esta métrica viene descendiendo desde julio de 2025, lo que ha elevado la presión sobre las compañías más expuestas a costos de energía altos, deudas operativas o infraestructura menos competitiva. En un negocio donde los márgenes suelen ser estrechos, pequeños cambios en ingresos o gastos pueden alterar rápidamente la viabilidad financiera.

A esto se suma el crecimiento del hashrate total de la red, es decir, la potencia computacional global que los mineros emplean para asegurar Bitcoin. Cuanto mayor es la competencia entre mineros, más difícil resulta obtener recompensas por bloque de forma rentable, sobre todo después de eventos de reducción de emisión como el halving.

Ventas forzadas y caída de reservas

En términos generales, los mineros suelen vender una parte de sus bitcoins para cubrir costos fijos como electricidad, mantenimiento, nómina y expansión de capacidad. Sin embargo, el contexto actual parece haber empujado a varias empresas a deshacerse no solo de la producción reciente, sino también de BTC que en otros momentos habrían preferido conservar en sus tesorerías.

Ese cambio se refleja también en la llamada Reserva de Mineros de Bitcoin, una métrica que sigue el total de BTC retenido por este grupo. Según datos de CryptoQuant, los mineros acumulaban más de BTC 1,86 millones a finales de 2023. Al momento de la publicación, esa cifra se había reducido hasta alrededor de BTC 1,8 millones.

La tendencia no sugiere una salida total de los mineros del mercado, pero sí una erosión progresiva de sus reservas. En la práctica, esto indica que una porción creciente del sector ha tenido que priorizar liquidez inmediata frente a la estrategia de mantener Bitcoin como activo de balance.

CoinShares advirtió en su informe de minería de Bitcoin del primer trimestre de 2026 que espera una mayor capitulación entre los operadores de mayor costo durante la primera mitad del año, a menos que el precio de BTC se recupere de manera sustancial. La advertencia apunta especialmente a empresas con estructuras menos eficientes o con menor acceso a capital.

Cuando se habla de capitulación minera, el término suele describir el momento en que los operadores menos competitivos reducen actividad, apagan equipos o venden reservas para resistir. Históricamente, estos episodios han sido interpretados por algunos analistas como señales de estrés extremo dentro del sector, aunque sus efectos de mercado pueden variar según el contexto macroeconómico y el comportamiento del precio de Bitcoin.

Dos estrategias opuestas dentro del ecosistema

La presión sobre los mineros contrasta con la conducta de otras empresas expuestas a Bitcoin. Mientras varias compañías del sector extractivo están vendiendo monedas para cubrir gastos y estabilizar balances, firmas enfocadas en tesorería siguen acumulando BTC como parte de una estrategia corporativa de largo plazo.

El caso más visible es Strategy, que se ha mantenido como comprador recurrente de la criptomoneda. A comienzos de esta semana, Michael Saylor, cofundador de la empresa, indicó que la firma estaba adquiriendo más BTC mientras el precio retrocedía desde un máximo local superior a USD $73.000 alcanzado en los últimos días.

“Piensen en grande”, dijo Saylor el domingo al compartir el gráfico del historial de compras de BTC de Strategy, una publicación que el mercado suele interpretar como antesala de nuevas adquisiciones. Esa postura resume una diferencia fundamental entre ambos modelos: para los mineros, Bitcoin puede ser simultáneamente inventario, flujo de caja y reserva. Para las empresas de tesorería, en cambio, suele funcionar principalmente como activo estratégico.

Esa divergencia también ilustra cómo distintos actores responden de manera opuesta ante el mismo mercado. Una caída de precio o una mayor volatilidad puede obligar a un minero a vender, mientras que una compañía con caja suficiente puede verla como oportunidad de compra.

En conjunto, el repunte de ventas durante el primer trimestre de 2026 muestra que la industria minera enfrenta una combinación compleja de recompensas por bloque reducidas, aumento sostenido del hashrate y vientos macroeconómicos en contra. Si el hashprice no mejora o si el precio de Bitcoin no repunta con suficiente fuerza, la presión sobre los operadores de mayor costo podría intensificarse en los próximos meses.

Por ahora, el récord de liquidaciones deja una señal clara: una parte relevante de la minería pública de Bitcoin está priorizando supervivencia financiera sobre acumulación. Y esa decisión, aunque comprensible desde el punto de vista empresarial, subraya hasta qué punto se ha endurecido el negocio de asegurar la red más importante del mercado cripto.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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