Por Canuto  

Strive informó una utilidad neta de USD $509 millones en el tercer trimestre, impulsada por ganancias no realizadas de Bitcoin. Tras sumar BTC 15.124 en octubre, la empresa elevó sus tenencias a BTC 43.124, aunque sus acciones acumulan una caída superior al 31% en 30 días.
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  • La utilidad neta trimestral de Strive llegó a USD $509 millones, mientras que sus ganancias no realizadas de BTC superaron USD $533,7 millones.
  • La empresa cerró octubre con BTC 43.124 y necesita BTC 876 para alcanzar el segundo lugar entre las tesorerías corporativas de Bitcoin.
  • ASST perdió más del 31% en 30 días, frente a una baja cercana al 12% de Bitcoin durante el mismo período.

Strive reporta USD $509 millones de utilidad y acelera sus compras de Bitcoin

Una utilidad trimestral dominada por ganancias en papel

Strive reportó una utilidad neta de USD $509 millones durante el tercer trimestre de 2026, un resultado que la empresa atribuyó por completo a la revalorización contable de sus tenencias de Bitcoin. Las ganancias no realizadas del activo superaron USD $533,7 millones en el período, mientras que la compañía informó ganancias diluidas de USD $5,24 por acción. El reporte, publicado el viernes 6 de noviembre por The Block, presenta una cifra neta destacada, pero también deja claro que el motor del resultado no fueron sus ingresos operativos.

Las ganancias no realizadas reflejan el cambio de valor de activos que la empresa conserva, no una venta que haya convertido ese aumento en efectivo. Por eso, el monto de utilidad neta no debe confundirse con los ingresos comerciales de Strive ni con el dinero que recibió por sus operaciones durante el trimestre. La diferencia importa para evaluar la solidez del resultado: la evolución del precio de BTC puede impulsar o reducir estas ganancias en papel sin que la compañía haya cambiado sus posiciones.

En ingresos, Strive reportó aproximadamente USD $2,7 millones, generados en su mayoría por honorarios de asesoría de inversión y por el negocio de dispositivos médicos que incorporó mediante la adquisición de Semler Scientific en enero. La brecha entre esos ingresos y la utilidad neta muestra cuánto pesó la valoración de su tesorería en el trimestre. También permite separar el desempeño de sus actividades comerciales del resultado financiero asociado a la exposición a Bitcoin.

La empresa indicó que compró BTC 8.136 durante el tercer trimestre y cerró septiembre con BTC 28.000. Esa acumulación sirvió de base para las ganancias reportadas, aunque el aumento de valor también depende de los precios de mercado y no solo de la cantidad de monedas. En octubre, Strive llevó la estrategia un paso más allá con nuevas compras, que elevaron significativamente su reserva.

Más BTC y la carrera por el segundo puesto

Strive añadió BTC 15.124 durante octubre y, al cierre de ese mes, sus tenencias alcanzaban BTC 43.124. La compañía valoró esa posición en aproximadamente USD $3.250 millones, según los datos recogidos en el reporte. El salto desde las BTC 28.000 que tenía al final del tercer trimestre muestra que la expansión de la tesorería continuó incluso después del cierre del período financiero.

Con ese volumen, Strive ocupa el cuarto lugar entre las empresas que cotizan en bolsa con mayores tesorerías de Bitcoin. Por delante aparecen Strategy, Metaplanet y Twenty One, en ese orden, de acuerdo con la información publicada. La posición deja a Strive cerca de la parte alta de la clasificación, aunque la distancia exacta frente a sus competidores puede cambiar cuando las compañías anuncian nuevas compras o actualizan sus reservas.

Matt Cole, CEO de Strive, había afirmado a comienzos de septiembre, durante una aparición en un podcast, que terminar el año como el segundo mayor tenedor corporativo de Bitcoin no estaba “fuera del ámbito de lo posible”. Con las cifras reportadas tras las compras de octubre, a la empresa le faltaban BTC 876 para alcanzar ese segundo puesto. El objetivo, por tanto, quedó cerca, aunque el dato no asegura que vaya a cumplirse: dependerá de nuevas adquisiciones y de los movimientos de las otras tesorerías.

La escala de estas compras también ayuda a entender por qué las tenencias de BTC ocupan un lugar central en la presentación de resultados de Strive. Un aumento de la reserva puede elevar la exposición de la compañía al activo y, si su precio sube, ampliar las ganancias contables; si baja, el efecto puede operar en sentido contrario. La estrategia concentra así tanto una oportunidad de valorización como un riesgo ligado a la volatilidad de Bitcoin.

La métrica por acción y el financiamiento de la estrategia

Strive informó un “rendimiento de Bitcoin” de 18,5% para el trimestre, una métrica propia que compara el crecimiento de sus tenencias de BTC con el número de acciones en circulación. No representa un rendimiento obtenido por cada inversionista ni una rentabilidad garantizada, sino un indicador de cuánto aumentó la cantidad de Bitcoin asociada a la base accionaria, según la metodología que utiliza la empresa. La distinción es relevante porque el indicador puede crecer por cambios en las tenencias y en las acciones emitidas.

Tras divulgar los resultados, Cole escribió que “Bitcoin es la tasa mínima en Strive” y sostuvo que el crecimiento de BTC por acción ha sido el principal impulsor del desempeño superior a Bitcoin de ASST, superior al 100% en lo que va del año. Esa comparación expresa la tesis de la dirección sobre el comportamiento de la acción y la estrategia corporativa, pero no elimina la volatilidad ni constituye una garantía de que la ventaja se mantenga. El desempeño de períodos anteriores tampoco permite inferir por sí solo cómo evolucionará el precio de ASST.

Cole también señaló las acciones preferentes SATA y SATS como instrumentos para ayudar a generar retornos superiores a Bitcoin para los accionistas. Strive recaudó alrededor de USD $609 millones con la emisión de SATS en octubre y luego lanzó un programa de USD $1.000 millones para vender más acciones SATS en el futuro. La empresa busca así respaldar su estrategia con financiamiento mediante instrumentos preferentes, además de sus compras directas de BTC.

Al cierre de octubre, Strive tenía algo más de USD $490,4 millones en efectivo y equivalentes, además de aproximadamente USD $50,1 millones en acciones preferentes STRC de Strategy. Esos activos forman parte de la posición financiera reportada, pero no deben confundirse con sus BTC ni con la utilidad trimestral generada por ganancias no realizadas. La combinación de efectivo, instrumentos preferentes y Bitcoin muestra que la tesorería de la compañía incluye más de un tipo de activo.

El contraste con la caída de ASST

Pese a la utilidad trimestral y al aumento de las tenencias, las acciones de Strive, ASST, bajaron alrededor de 2% durante las primeras horas de negociación del viernes, hasta USD $20,20. Con ese movimiento, la caída acumulada en los últimos 30 días superó el 31%, según los datos citados en el reporte. El contraste entre el resultado contable positivo y el retroceso bursátil recuerda que el mercado no valora las acciones únicamente a partir de una cifra de utilidad.

Bitcoin también retrocedió durante ese período, pero en una proporción menor: perdió aproximadamente 12% en 30 días y cotizaba cerca de USD $75.600 al momento de la publicación. La comparación muestra que ASST tuvo un desempeño más débil que BTC en ese intervalo, aunque no explica por sí sola las causas de la diferencia. El dato tampoco debe confundirse con la afirmación de Cole sobre el desempeño superior de la acción frente a Bitcoin durante el año, pues se refiere a un marco temporal distinto.

La fotografía financiera de Strive reúne, por tanto, dos señales que conviene leer por separado: una utilidad trimestral extraordinaria impulsada por la valorización contable de BTC y una acción que perdió terreno en el corto plazo. Las compras de octubre y el financiamiento mediante SATS reflejan la continuidad de la estrategia de acumulación, mientras que la caída de ASST evidencia que los inversionistas no necesariamente trasladan de inmediato el crecimiento de la tesorería al precio de la acción. Los próximos anuncios de compras y los cambios en las cotizaciones serán relevantes para evaluar cómo evoluciona esa brecha.


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