Por Canuto  

El oro y la plata cayeron con fuerza en medio de una nueva ola de aversión al riesgo, mientras el mercado ajusta sus expectativas ante una Reserva Federal más agresiva, un dólar fortalecido y bancos que ya rebajan sus proyecciones para el metal precioso. Bitcoin, por su parte, cayó poco más de 4% hacia los USD $62.000. 

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  • Los futuros del oro bajaron 1,5% hasta USD $4.142 por onza, mientras la plata llegó a caer más de 5% antes de estabilizarse cerca de USD $62,25.
  • El mercado reaccionó a una venta global en acciones tecnológicas y a mayores temores de que la Reserva Federal suba las tasas antes de fin de año.
  • Bank of America y Deutsche Bank recortaron sus expectativas para el oro tras la primera reunión de Kevin Warsh y el nuevo contexto inflacionario.

 

El oro y la plata registraron caídas el martes, en un movimiento que acompañó la corrección de las acciones tecnológicas globales. La presión vino de un renovado temor a tasas de interés más altas, un factor que volvió a sacudir a varios activos sensibles al costo del dinero.

En ese contexto, los futuros del oro retrocedieron 1,5% y se ubicaron en USD $4.142 por onza. La plata mostró una corrección más severa, con una caída inicial superior al 5% hasta USD $61,80 por onza.

Después de ese descenso, la plata logró recortar parte de las pérdidas. Más tarde se estabilizó alrededor de USD $62,25 por onza, aunque el tono del mercado siguió siendo claramente defensivo.

Para los inversores, el episodio confirma que los metales preciosos no operan aislados de la política monetaria. Cuando aumentan las expectativas de alzas de tasas, el atractivo relativo del oro y la plata suele deteriorarse frente a instrumentos que sí ofrecen rendimiento.

Ese mecanismo es especialmente importante para el oro, cuya narrativa de refugio seguro ha dominado varios tramos del mercado reciente. Sin embargo, el nuevo escenario sugiere que esa condición ya no basta por sí sola para sostener una trayectoria alcista continua.

Bitcoin (BTC) por su parte cayó poco más de 4% hacia el rango de los USD $62.000 este martes.

La presión de la Fed cambia el tono del mercado

El detonante más visible detrás del retroceso fue la lectura agresiva que dejó la reunión de la Reserva Federal de la semana pasada. Bajo la presidencia de Kevin Warsh, el banco central sorprendió al mercado con un tono más duro de lo esperado.

Ese giro elevó las probabilidades de un aumento de tasas antes de finalizar el año. Para los metales preciosos, la implicación es directa, ya que tasas más altas encarecen el costo de oportunidad de mantener activos que no pagan intereses.

La dinámica se agravó por una venta global de acciones tecnológicas, que reforzó el nerviosismo general. En vez de impulsar una rotación clásica hacia refugios, el movimiento terminó extendiendo la presión hacia el oro y la plata.

También influyó la persistencia de un dólar más fuerte, otro elemento que suele pesar sobre los metales. Un billete verde fortalecido encarece estos activos para compradores que operan con otras divisas y puede limitar la demanda internacional.

Según el reporte citado por CNBC, las esperanzas de recortes de tasas en el corto plazo también se han ido desvaneciendo. Ese ajuste de expectativas estuvo vinculado a precios de petróleo más altos, que alimentan preocupación por inflación y refuerzan la idea de una política monetaria restrictiva.

El refugio seguro del oro entra bajo revisión

Desde el estallido de la guerra entre Estados Unidos e Irán el 28 de febrero, el oro ha enfrentado una prueba importante como activo defensivo. La expectativa natural habría sido una respuesta más sólida del metal ante un entorno geopolítico tenso.

Sin embargo, la reputación del oro como refugio seguro ha quedado bajo presión. Parte de los factores que habían respaldado su ascenso empezaron a ser cuestionados a medida que el mercado volvió a concentrarse en inflación, tasas y fortaleza del dólar.

Este cambio importa porque el oro suele beneficiarse cuando confluyen miedo geopolítico y expectativas de relajación monetaria. Si una de esas dos patas desaparece, la narrativa alcista puede debilitarse incluso en un clima internacional inestable.

La plata, por su parte, suele amplificar estos movimientos por su mayor volatilidad. Además de su papel como metal precioso, también tiene exposición a expectativas industriales, lo que puede acentuar las ventas cuando crece la aversión al riesgo.

El resultado fue un mercado menos dispuesto a premiar la tesis tradicional del refugio. En vez de concentrarse en la incertidumbre geopolítica, los operadores priorizaron el impacto potencial de una Fed más dura sobre los activos que no generan rendimiento.

Wall Street recorta sus apuestas alcistas

El giro no se limitó al comportamiento intradía de los precios. También empezó a reflejarse en los pronósticos de grandes bancos, que ajustaron sus objetivos para el oro después de la primera reunión de Kevin Warsh.

Bank of America, que antes manejaba un objetivo de USD $6.000 por onza, ahora considera que ese nivel luce improbable. Su estratega de materias primas, Michael Widmer, escribió el viernes que el contexto de inflación sigue siendo “incómodo”.

Según ese análisis, esa persistencia inflacionaria probablemente impulse una política monetaria más restrictiva. Bajo ese marco, el recorrido alcista del oro se vuelve más difícil, incluso si persisten focos de tensión política y financiera.

Deutsche Bank también modificó su postura en una nota publicada el martes. La entidad afirmó que “los halcones están echando a los toros” en el mercado del oro, una frase que resume el cambio de equilibrio entre quienes esperaban nuevas subidas y quienes anticipan presión bajista.

El banco revisó su objetivo a USD $4.300 por onza para el tercer trimestre, siempre que la Fed se mantenga en pausa. Pero también delineó un escenario de riesgo en el que tres o cuatro alzas adicionales de tasas podrían llevar al oro hasta USD $3.800 por onza.

Qué señales observa ahora el mercado

De cara a las próximas semanas, la atención se concentrará en cualquier dato que altere la trayectoria esperada de la política monetaria. Inflación, energía y mensajes de la Fed serán variables clave para medir si la presión sobre los metales persiste.

El petróleo aparece como una pieza relevante en esta ecuación. Si los precios energéticos siguen elevados, el mercado podría asumir que la autoridad monetaria tendrá menos margen para recortar tasas pronto.

Ese razonamiento afecta de manera directa al oro y a la plata. Ambos activos dependen en buena medida de expectativas financieras, y no solo de su valor como reserva o de su demanda física.

La revisión de pronósticos por parte de grandes bancos añade una señal adicional para los operadores institucionales. Cuando las firmas de Wall Street reducen objetivos, suelen influir en el posicionamiento táctico y en la percepción de riesgo de corto plazo.

Por ahora, el mensaje del mercado parece claro. El oro mantiene relevancia estratégica, pero su estatus de refugio ya no se está traduciendo automáticamente en subidas, mientras la plata sigue mostrando una sensibilidad aún mayor ante cualquier endurecimiento monetario.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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