Por Canuto  

Grandes tenedores han entregado más de USD $5.000 millones en Bitcoin al fondo IBIT de BlackRock a cambio de acciones. El responsable de activos digitales de la firma relacionó el interés con temores por secuestros, rescates y problemas de custodia. El canje no representa por sí mismo una entrada nueva de efectivo al mercado, mientras los ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos acumulaban salidas netas en 2026.

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  • Robbie Mitchnick, responsable de activos digitales de BlackRock, relacionó el interés por el ETF con temores por secuestros, rescates y fallas de custodia.
  • Los canjes en especie permiten entregar Bitcoin al fondo y recibir acciones sin vender directamente las monedas; el posible tratamiento tributario depende de las circunstancias de cada inversor.
  • Aunque BlackRock recibe monedas mediante estos canjes, los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraban salidas netas hasta noviembre, según las cifras citadas.

 

 

Grandes tenedores de Bitcoin han entregado más de USD $5.000 millones en monedas al iShares Bitcoin Trust (IBIT), el fondo cotizado de BlackRock, a cambio de acciones. El responsable de activos digitales de la firma relacionó el interés con la preocupación por secuestros, rescates y fallas de custodia, aunque el canje no incorpora dinero nuevo al mercado.

El temor a la custodia impulsa el cambio

La posibilidad de controlar Bitcoin sin recurrir a un banco forma parte de la propuesta original del activo, pero algunos de sus mayores tenedores parecen estar priorizando otra consideración: reducir la exposición a riesgos asociados con guardar las monedas directamente. Robbie Mitchnick, quien dirige los activos digitales de BlackRock, dijo a Bloomberg que la tendencia seguirá creciendo y señaló que los acontecimientos fuera del mercado cripto influyen en esa decisión.

Mitchnick mencionó secuestros, rescates y fallas de custodia como factores que inquietan a los inversores. La declaración describe una motivación de seguridad, no un cambio en las características de Bitcoin ni una garantía de que un fondo cotizado elimine todos los riesgos; sí ayuda a explicar por qué algunos tenedores podrían preferir una estructura financiera administrada frente al manejo directo de sus monedas.

Los datos de Chainalysis citados en la información original ofrecen un contexto para ese temor: la firma contabilizó 46 ataques violentos contra tenedores de criptomonedas hasta finales de junio, frente a 40 en el mismo periodo de un año antes. Cerca de la mitad de los casos correspondieron a secuestros, una proporción que muestra que la amenaza no se limita a incidentes digitales o a la pérdida de claves privadas.

La nota también recoge el testimonio de un inversor cripto que dijo a BeInCrypto que un secuestro ocurrido en Oxford le costó USD $2 millones. Ese caso individual no permite medir por sí solo la frecuencia de los ataques, pero ilustra el tipo de daño que los grandes tenedores pueden considerar al evaluar cómo guardar sus activos y quiénes conocen su exposición a Bitcoin.

Cómo funciona el canje por acciones de IBIT

El mecanismo permite que un tenedor entregue Bitcoin al iShares Bitcoin Trust y reciba acciones del fondo en lugar de vender las monedas en el mercado. La operación se conoce como canje en especie: cambia la forma de exposición del inversor, que pasa de poseer directamente BTC a mantener participaciones vinculadas al fondo, mientras el activo entregado queda bajo la estructura de custodia de IBIT.

Este tipo de operación puede diferir el pago de impuestos, según la información citada, porque el inversor no vende directamente sus monedas para obtener efectivo. Ese posible tratamiento tributario no equivale a una exención ni permite afirmar que todos los participantes obtengan el mismo resultado; depende de las circunstancias aplicables, que la fuente no especifica para cada tenedor.

Los reguladores de Estados Unidos aprobaron los canjes en especie para los ETF en julio de 2025, según el artículo. En julio referido por la fuente, BlackRock redujo de USD $25 millones a USD $1 millón el mínimo para realizar conversiones, una modificación que amplió el acceso a una modalidad que antes exigía una operación de mayor tamaño. DiarioBitcoin informó sobre las conversiones directas de BTC a IBIT y la reducción del mínimo.

El umbral menor puede hacer que más grandes tenedores consideren el procedimiento, aunque no convierte automáticamente cada transferencia en una compra nueva de Bitcoin. Barron’s informó el lunes que más inversores de gran tamaño estaban interesados en incorporarse al mecanismo; la referencia disponible no detalla cuántos participantes lo usaron ni el volumen individual de cada operación.

Más monedas en el fondo no significan entradas de efectivo

El dato central requiere distinguir entre la entrada de Bitcoin y el flujo de capital hacia un ETF. Cuando un inversor aporta efectivo, el fondo puede utilizarlo para comprar monedas; en un canje en especie, en cambio, recibe BTC que ya existía y entrega acciones a cambio. Por eso, los más de USD $5.000 millones en monedas trasladados a IBIT no representan por sí mismos dinero nuevo que haya llegado al mercado.

La distinción también ayuda a entender por qué el crecimiento de las monedas bajo administración de BlackRock puede coexistir con salidas netas de los ETF estadounidenses. Una transferencia de activos desde carteras individuales hacia el fondo modifica dónde se mantienen las monedas y qué instrumento posee el inversor, pero no necesariamente incrementa la demanda financiada con efectivo ni demuestra que el conjunto de participantes esté aportando capital adicional.

Según las cifras de SoSoValue recogidas en la noticia, los ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos recibieron USD $25.600 millones durante 2026 y pagaron USD $26.100 millones hasta el 5 de noviembre. La diferencia entre ambos montos ya era negativa en ese corte, pese a la atención que generaron los canjes en especie y la acumulación de monedas por parte de BlackRock.

Las salidas continuaron en el dato semanal siguiente: los fondos registraron retiros por USD $1.280 millones en la semana que terminó el 6 de noviembre, también de acuerdo con SoSoValue. Por separado, los ETF al contado de Bitcoin y Ethereum perdieron unos USD $530 millones el 5 de noviembre, en una sesión marcada por un desplome de Wall Street, según una cobertura reciente de DiarioBitcoin. Ese contexto coincide con las salidas de esa jornada, pero no identifica por sí solo la causa de todos los retiros semanales ni permite atribuirlos a los tenedores que optaron por el canje.

La acumulación de BlackRock contrasta con los retiros

BlackRock mantenía USD $79.600 millones en activos digitales al 30 de septiembre, según una declaración de la firma citada en la información. La cifra refleja la escala de la exposición que administra, pero no debe confundirse con el valor de los canjes descritos ni con una medida de entradas netas de efectivo durante todo el año, ya que esos indicadores se refieren a conceptos y cortes temporales diferentes.

El atractivo de IBIT para un tenedor que entrega BTC puede radicar en cambiar la gestión directa de las monedas por acciones de un producto cotizado. A cambio, el inversor deja de tener control directo sobre los bitcoins entregados y pasa a depender de la estructura del fondo; la fuente presenta la preocupación por custodia como una motivación del movimiento, pero no ofrece una comparación detallada de los riesgos de cada alternativa.

La tendencia expone una tensión entre dos rasgos del ecosistema: la posibilidad de autocustodia y la búsqueda de una administración institucional. Para algunos participantes, mantener el control directo puede ser importante; otros pueden valorar más delegar la custodia, especialmente si consideran que su seguridad personal o la protección de sus claves están en riesgo. La información disponible no indica qué proporción de los tenedores de Bitcoin comparte cada preferencia.

De acuerdo con el balance presentado por la fuente, si las salidas de efectivo continúan hasta diciembre, 2026 se convertiría en el primer año con pérdidas netas para los ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos desde su lanzamiento en enero de 2024. Se trata de una posibilidad condicionada a que persista la tendencia, no de un resultado anual ya cerrado; los canjes de monedas a acciones, por sí solos, no revierten el saldo de flujos de efectivo.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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