Por Canuto  

HSBC elevó su previsión del Brent para 2026 a USD $90 por barril, ante una crisis en el Estrecho de Ormuz que podría mantener limitados los flujos petroleros hasta mediados de 2027.
***

  • HSBC subió de USD $80 a USD $90 por barril su pronóstico del Brent para 2026.
  • La analista Kim Fustier estima que los flujos por Ormuz crecerán gradualmente, pero seguirán lejos de los niveles previos a la guerra.
  • En un escenario de estancamiento, el Brent podría alcanzar USD $120 por barril, aunque no es la previsión base del banco.

HSBC elevó su pronóstico del Brent para 2026 a USD $90 por barril, desde los USD $80 previstos anteriormente, mientras la crisis en el Estrecho de Ormuz continúa presionando al mercado energético. El ajuste refleja la expectativa de que los flujos de crudo y productos petrolíferos permanezcan restringidos durante un periodo prolongado, sin que todavía exista un camino claro hacia la desescalada.

La analista de HSBC Kim Fustier escribió que el mercado petrolero probablemente no alcanzará un nuevo equilibrio hasta mediados de 2027, según la información citada por The Wall Street Journal. Su escenario central contempla una forma frágil de entendimiento entre Estados Unidos e Irán, susceptible a rupturas y a nuevas incertidumbres relacionadas con la seguridad marítima, los seguros y la capacidad de los buques para atravesar la zona.

Una recuperación lenta para los flujos de Ormuz

El Estrecho de Ormuz funciona como un punto de estrangulamiento para el comercio energético internacional, porque concentra una parte relevante del petróleo que sale de Oriente Medio hacia otros mercados. Cuando la navegación enfrenta amenazas o las aseguradoras elevan sus exigencias, los operadores pueden retrasar viajes, modificar rutas o limitar la capacidad utilizada, factores que reducen la oferta disponible incluso antes de que desaparezcan físicamente los barriles.

Fustier calcula que los flujos de petróleo a través de Ormuz aumentarían hasta aproximadamente 8 millones de barriles por día hacia finales de 2026, frente a los 6 millones de barriles diarios que HSBC considera actuales. Esa previsión se encuentra por debajo de otras estimaciones de analistas y de algunos seguimientos de mercado, que sitúan en unos 10 millones de barriles por día el volumen actual de crudo y productos petrolíferos que atraviesa el estrecho.

La diferencia entre ambas cifras muestra que persiste una incertidumbre considerable sobre el volumen real de mercancías que logra cruzar la vía marítima. Sin embargo, incluso si la estimación de 10 millones de barriles diarios fuera correcta, el flujo representaría cerca de la mitad de los niveles registrados antes de la guerra, cuando entre 19 y 20 millones de barriles de petróleo pasaban cada día por ese punto estratégico.

HSBC espera que la recuperación avance gradualmente hasta alcanzar 9,5 millones de barriles por día a mediados de 2027, todavía por debajo de los niveles previos al conflicto. Para el banco, ese ritmo implicaría una presión sostenida sobre el mercado petrolero durante casi otro año, porque la normalización del transporte no ocurriría de inmediato aunque apareciera una pausa en las hostilidades.

El precio del Brent vuelve a superar los USD $100

El Brent cotizaba alrededor de USD $101 por barril durante las primeras horas del jueves, después de haber superado el miércoles la marca de USD $100 por primera vez desde julio. El movimiento coincidió con la intensificación de la confrontación descrita en la fuente como una guerra de petroleros entre Estados Unidos e Irán, mientras el mercado valoraba un posible aumento del riesgo de transporte.

La coincidencia temporal entre la escalada del conflicto y el alza del Brent no demuestra por sí sola una relación causal. No obstante, el riesgo de transporte constituye una explicación plausible para una prima geopolítica: los compradores pueden exigir un descuento o pagar más para compensar la posibilidad de interrupciones en la producción, el tránsito o la entrega física de una materia prima.

En este caso, la preocupación no depende únicamente de cuántos barriles se extraen, sino también de cuántos pueden llegar a destino con seguros disponibles y sin enfrentar amenazas para las tripulaciones o las embarcaciones. La información disponible no permite atribuir todo el movimiento de la cotización a un único catalizador confirmado.

El nuevo pronóstico de HSBC no significa que el banco espere que el Brent permanezca en USD $90 durante todo 2026 ni que descarte movimientos mucho más amplios en el corto plazo. La cifra representa su referencia para el promedio o el entorno de precios que podría prevalecer bajo una recuperación incompleta de los flujos y una relación inestable entre Washington y Teherán.

La combinación de un precio cercano a USD $101 y una previsión anual de USD $90 también revela la diferencia entre una cotización puntual y una expectativa para un periodo completo. Si las tensiones disminuyen, los precios podrían retroceder desde sus máximos recientes; si la navegación empeora, la prima de riesgo podría aumentar y mantener el Brent por encima de la proyección de HSBC durante varias semanas.

El riesgo de un escenario de estancamiento

HSBC también contempla un escenario de “estancamiento”, en el que la diplomacia fracasa y los flujos petroleros permanecen limitados en los niveles actuales. Bajo esa hipótesis, el Brent podría subir hasta USD $120 por barril, aunque el banco aclara que no se trata de su escenario base, sino de una advertencia sobre la magnitud que podría alcanzar una interrupción prolongada.

La posibilidad de USD $120 se acerca a una advertencia formulada por Goldman Sachs a comienzos de la semana, cuando señaló que los precios podrían dispararse hasta ese nivel si se intensifican los ataques contra la navegación en Oriente Medio. El contraste entre el escenario central de HSBC y esa hipótesis extrema muestra que el mercado opera con dos referencias simultáneas: una recuperación lenta, pero posible, y una ruptura adicional capaz de profundizar el déficit de oferta.

Para los operadores, la evolución de los seguros marítimos y la seguridad de los buques será tan importante como los comunicados diplomáticos. Un entendimiento frágil puede permitir cierta reanudación del transporte, pero cualquier incidente podría interrumpir nuevamente los viajes y obligar a revisar las previsiones de barriles diarios, plazos de normalización y precios.

La advertencia de HSBC coloca a mediados de 2027 como un horizonte relevante para evaluar si el mercado recupera una circulación más cercana a la normalidad. Hasta entonces, la combinación de flujos reducidos, incertidumbre política y riesgos logísticos podría mantener elevado el costo energético y alimentar oscilaciones abruptas en el Brent, incluso sin una interrupción total del estrecho.

El escenario también puede influir en las expectativas de inflación y en las decisiones de empresas que dependen del combustible, aunque la información disponible no permite cuantificar ese impacto. Por ahora, la señal principal del banco es que la crisis de Ormuz no debe tratarse como un episodio breve, porque sus consecuencias sobre el transporte y los precios podrían prolongarse mucho después de cualquier pausa militar.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados