Por Canuto El economista Steve Hanke volvió a encender las alarmas sobre Wall Street al asegurar que el mercado bursátil de Estados Unidos ya entró en territorio de burbuja. Su advertencia coincide con un repunte vertiginoso impulsado por cinco gigantes tecnológicos, un auge histórico en opciones call y una nueva ola de entusiasmo minorista alrededor de la IA.
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- Steve Hanke afirmó que su “detector de burbujas” y el diferencial entre rendimientos de bonos y acciones apuntan a una burbuja en el mercado de EE. UU.
- Según analistas citados en la cobertura original, las acciones estadounidenses añadieron cerca de USD $10 billones en apenas 39 días.
- El volumen nocional de opciones call sobre el S&P 500 alcanzó un récord de USD $2,6 billones, mientras las compras minoristas en hardware tecnológico siguieron acelerándose.
El economista Steve Hanke advirtió que el mercado bursátil de Estados Unidos se encuentra claramente en territorio de burbuja, en un momento en que el entusiasmo por la tecnología y la inteligencia artificial sigue empujando a los principales índices a nuevos máximos.
La señal de alerta llega mientras un grupo reducido de empresas de mega capitalización sostiene buena parte del rally. Al mismo tiempo, la actividad especulativa en opciones call y el regreso agresivo de inversionistas minoristas han elevado el apetito por riesgo a niveles poco frecuentes, detalla Yahoo Finance.
Hanke, profesor de economía aplicada en Johns Hopkins y ex economista principal del presidente Ronald Reagan, aseguró que tanto su modelo de detección de burbujas como el diferencial entre rendimientos de bonos y acciones están enviando la misma lectura.
“Mi detector de burbujas dice que el mercado bursátil de EE. UU. está en territorio de burbuja. También lo dice el diferencial entre rendimientos de bonos y acciones. Abróchense los cinturones”, señaló Hanke, según la cobertura difundida por Yahoo Finance a partir de un reporte original de BeInCrypto.
Un repunte veloz que reaviva las dudas
La advertencia del economista coincide con una reversión extraordinariamente rápida en los mercados. Analistas de Bull Theory indicaron que las acciones estadounidenses sumaron aproximadamente USD $10 billones en apenas 39 días, una cifra que ilustra la magnitud del avance reciente.
Dentro de ese movimiento, el Nasdaq superó por primera vez los 29.000 puntos. El reporte también indicó que el índice alcanzó los 7.400, en referencia al fuerte impulso observado durante esta fase del rally, en medio de una narrativa dominada por ganancias corporativas sólidas y apuestas crecientes por la IA.
Para lectores menos familiarizados con este tipo de alertas, una burbuja de mercado suele describir un periodo en el que los precios de los activos suben con mucha rapidez y se separan de fundamentos tradicionales como utilidades, flujos de caja o expectativas razonables de crecimiento.
Eso no implica que el mercado vaya a corregir de inmediato. De hecho, una de las mayores dificultades para quienes advierten sobre burbujas es que estos episodios pueden extenderse por más tiempo del que muchos participantes consideran posible, especialmente cuando existe una narrativa potente que atrae capital nuevo.
Cinco tecnológicas explican gran parte del avance
Uno de los elementos centrales del repunte es la concentración. Cinco compañías, Alphabet, Nvidia, Amazon, Broadcom y Apple, explicaron aproximadamente la mitad de las ganancias del S&P 500 desde el 1 de abril, según los datos citados en la nota original.
En conjunto, esas cinco acciones aportaron cerca de seis puntos porcentuales al ascenso de 12% del índice en ese periodo. El dato sugiere que, aunque el S&P 500 siga marcando máximos, el impulso no está distribuido de forma homogénea entre todos sus componentes.
El detalle de rendimientos también refleja esa concentración. Alphabet lideró con un avance de 38%, seguida por Broadcom con 33%, Amazon con 30% y Nvidia con 21%. Apple formó parte del grupo que sostuvo el rally, aunque en el contenido base no se precisó su variación individual.
La diferencia con el S&P 500 de igual ponderación es notable. Ese índice, que reduce el efecto de las compañías gigantes al dar el mismo peso a cada integrante, subió solo 6% en la misma ventana. En otras palabras, el mercado amplio avanzó, pero lo hizo con bastante menos fuerza que el índice dominado por las megacaps.
Mark Newton, jefe de estrategia técnica en Fundstrat, comentó a Milk Road que las llamadas Magnificent Seven se movieron lateralmente durante meses antes de este nuevo tramo alcista. Según su lectura, los sólidos resultados y el fuerte gasto de capital en inteligencia artificial reforzaron la confianza de los inversionistas en la capacidad del sector tecnológico para seguir sosteniendo al mercado.
La euforia especulativa también aparece en las opciones
La advertencia de Hanke no se apoya solo en la velocidad del alza o en la concentración del liderazgo. Otro elemento importante es el comportamiento del mercado de derivados, donde el apetito por apuestas alcistas alcanzó niveles récord.
De acuerdo con Kobeissi Letter, el volumen de opciones call sobre el S&P 500 llegó el miércoles a un valor nocional récord de USD $2,6 billones. Se trata de una cifra histórica en los mercados modernos y de una señal seguida de cerca por analistas que buscan medir exceso de optimismo.
Además, las calls representaron cerca de 58% de todas las opciones del S&P 500 negociadas, la mayor proporción registrada hasta ahora. En términos simples, eso significa que una parte especialmente grande del mercado se posicionó a favor de nuevas subidas en el índice.
Cuando esta clase de comportamiento se combina con rallies muy veloces, suele interpretarse como un síntoma de complacencia o especulación intensificada. No es una prueba definitiva de una caída inminente, pero sí un factor que tiende a aumentar la sensibilidad del mercado ante sorpresas negativas.
Los minoristas vuelven a perseguir el momentum
La demanda minorista también refleja el mismo tono de euforia. Los inversionistas individuales compraron USD $1.100 millones en acciones de hardware tecnológico durante la semana que terminó el 6 de mayo, lo que constituyó la segunda cifra semanal más alta jamás registrada para ese segmento.
Ese flujo además marcó la quinta semana consecutiva de entradas netas. El dato es relevante porque muestra que el impulso ya no depende solo de grandes institucionales o de fondos indexados, sino también de operadores minoristas que persiguen momentum en nombres vinculados a infraestructura tecnológica.
La nota original destacó un caso particularmente llamativo. SanDisk se disparó 3.731% durante el último año, superando incluso el avance de 2.620% que Qualcomm registró en 1999, uno de los años más emblemáticos del auge punto com.
La comparación con finales de los noventa no es menor. En la memoria de Wall Street, 1999 representa uno de los episodios más claros de exuberancia asociada a una transformación tecnológica real, pero también acompañada por valoraciones que, en muchos casos, no pudieron sostenerse después.
En ese contexto, el debate de fondo gira en torno a la capacidad de la inteligencia artificial para justificar los precios actuales. La cuestión no es si la IA generará ingresos o cambiará industrias, sino si ese potencial ya fue descontado de manera excesiva por el mercado.
Por ahora, la advertencia de Hanke compite con una narrativa fuertemente optimista basada en beneficios corporativos, expansión del gasto en centros de datos y expectativas de crecimiento. Si el economista terminará siendo recordado como prematuro o como acertado dependerá, precisamente, de cuánto tiempo las ganancias asociadas a la IA puedan respaldar las valoraciones actuales.
Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.
Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.
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