Por Canuto  

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, sostiene que el mercado bajista de las criptomonedas se acerca a su final, mientras la recuperación de BTC y un posible giro regulatorio elevan las expectativas. Sin embargo, la caída del volumen y la advertencia de una posible liquidación muestran que el repunte todavía enfrenta riesgos.
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  • Brian Armstrong calcula que los ciclos bajistas anteriores de las criptomonedas duraron entre 370 y 380 días.
  • El volumen al contado de 14 exchanges cayó 21,7% en julio, hasta USD $429.000 millones.
  • BTC avanzó aproximadamente 22% desde el 19 de agosto y el Índice de Miedo y Avaricia llegó a 71.

 

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, considera que el mercado al contado de las criptomonedas podría estar cerca de iniciar una nueva fase alcista, después de aproximadamente un año de debilidad y volatilidad. Su argumento combina la duración histórica de los ciclos bajistas con varios posibles catalizadores, entre ellos una votación regulatoria en el Senado estadounidense y el comportamiento estacional de Bitcoin durante los meses posteriores al verano.

Las declaraciones llegaron en una entrevista con CNBC, reseñada por BeInCrypto, después de que el presidente Donald Trump recibiera en la Casa Blanca a ejecutivos de la industria cripto y reguladores. Armstrong señaló que BTC había avanzado por encima de USD $78.000 desde entonces, aunque el movimiento se produjo en un mercado que todavía mostraba una actividad operativa considerablemente menor que en meses anteriores.

El volumen de negociación perdió fuerza

La tesis optimista de Armstrong contrasta con la contracción registrada en los mercados al contado durante julio. De acuerdo con Wu Blockchain, el volumen combinado de 14 de los principales exchanges descendió 21,7%, desde USD $547.900 millones en junio hasta USD $429.000 millones en julio, y todas las plataformas incluidas en la medición reportaron una caída mensual.

Binance concentró la mayor participación, con USD $196.500 millones, equivalentes a 45,8% del total contabilizado. Coinbase sufrió una disminución de 26,4%, la segunda más pronunciada entre las plataformas mencionadas, solamente detrás de Bitfinex, cuyo volumen se redujo 59,7% durante el mismo periodo.

El enfriamiento también alcanzó al mercado de derivados, cuyo volumen cayó 11,1% hasta USD $3,03 billones. No obstante, la relación entre futuros y operaciones al contado aumentó de 6,21 veces a 7,06 veces, una señal de que los operadores recurrieron relativamente más al apalancamiento aun cuando el flujo general de negociación se debilitaba.

El sentimiento permaneció deprimido durante buena parte de agosto, cuando el Índice de Miedo y Avaricia marcó 29 el 13 de agosto. Esa lectura reflejaba cautela entre los participantes, por lo que el posterior salto hasta 71 representa un cambio relevante en el ánimo, aunque no demuestra por sí mismo que haya comenzado un mercado alcista sostenido.

Bonos, política y el giro del sentimiento

El cambio de ambiente cobró fuerza el 19 de agosto, cuando el Tesoro estadounidense duplicó sus operaciones de recompra de bonos hasta al menos USD $4.000 millones cada una. Además, el plan contempla aumentar la frecuencia de dos a cuatro operaciones por trimestre a partir del 9 de septiembre, una modificación que los mercados interpretaron como un factor capaz de influir en las condiciones de liquidez.

Los rendimientos de los bonos descendieron tras conocerse el ajuste operativo. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cerró con una baja de 5,7 puntos básicos, hasta 4,647%, mientras que el bono a 30 años retrocedió 9 puntos básicos, hasta 5,196%, según CNBC.

En paralelo, Donald Trump sugirió que el Gobierno había discutido una compra considerable de Bitcoin, aunque la información disponible en la noticia no detalla un plan aprobado ni una operación ejecutada. La sola posibilidad contribuyó a reforzar las expectativas de algunos participantes, que suelen reaccionar con rapidez ante cualquier señal de demanda institucional o gubernamental.

Desde el 19 de agosto, BTC acumuló una subida aproximada de 22% y cotizaba cerca de USD $78.700 el sábado mencionado en el reporte. El Índice de Miedo y Avaricia llegó a 71 al momento de la publicación, ubicándose en una zona asociada con codicia y apetito por riesgo, pero también con una mayor posibilidad de movimientos bruscos si las expectativas no se cumplen.

El calendario que sostiene la apuesta alcista

Armstrong basa su proyección principalmente en una comparación temporal con ciclos anteriores. Según explicó, el mercado al contado de criptomonedas lleva cerca de un año dentro de una fase bajista, mientras que las etapas bajistas previas tuvieron duraciones aproximadas de entre 370 y 380 días.

“Básicamente estamos llegando a ese punto donde la gente, ya sabes, va a decir, bueno, esto ya casi termina. Es hora del próximo gran repunte en criptomonedas”, declaró Armstrong. La frase resume una lectura de mercado basada en la repetición de patrones, aunque los ciclos históricos no garantizan que el precio vaya a comportarse de la misma manera en el futuro.

El ejecutivo identificó dos catalizadores adicionales para su escenario. El primero es la votación del Senado estadounidense sobre la Ley CLARITY, prevista para el 15 de septiembre, mientras que el segundo corresponde al periodo de octubre a diciembre, que Armstrong describió como tradicionalmente favorable para Bitcoin en los ciclos asociados con los eventos de reducción a la mitad.

“Así que creo que hay una buena posibilidad de que estemos en la antesala del próximo mercado alcista para el comercio al contado de criptomonedas”, afirmó el CEO de Coinbase. La proyección se refiere específicamente a la negociación al contado, por lo que no implica necesariamente que los derivados, las altcoins o todos los segmentos del ecosistema vayan a registrar una recuperación simultánea.

La cautela persiste pese al repunte

El escenario de Armstrong no es compartido de forma unánime por los analistas. Benjamin Cowen todavía observa una “posibilidad decente” de que ocurra una última liquidación si se repiten los patrones registrados durante años electorales anteriores, una advertencia que introduce un riesgo importante para quienes interpretan la reciente subida como confirmación definitiva de un nuevo ciclo.

Una liquidación adicional podría presionar a los operadores que utilizan apalancamiento, especialmente porque la relación entre futuros y contado aumentó mientras el volumen total disminuía. Cuando una mayor proporción de la actividad depende de posiciones apalancadas, un movimiento adverso puede acelerar las ventas y ampliar la volatilidad más allá de lo que sugieren las operaciones al contado.

También existe una diferencia entre un repunte impulsado por expectativas y una tendencia respaldada por una recuperación amplia de la participación. La caída de 21,7% en el volumen al contado durante julio muestra que el mercado todavía debía demostrar una mejora sostenida en liquidez y actividad, aun después del avance aproximado de BTC desde el 19 de agosto.

Los próximos puntos de atención serán la evolución de los rendimientos de los bonos, el calendario de las recompras del Tesoro, la votación de la Ley CLARITY y el comportamiento de Bitcoin entre octubre y diciembre. Hasta que esos factores se materialicen, la lectura de Armstrong representa una expectativa alcista basada en ciclos y catalizadores, no una confirmación de que el mercado bajista haya terminado.

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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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