Por Hannah Pérez  

Binance, Bybit y Bitget cancelaron sus campañas de asignación tokenizada vinculadas a la IPO de SpaceX después de no poder asegurar suficientes acciones subyacentes para atender la demanda de sus usuarios, en medio del debut histórico de la compañía de Elon Musk en Nasdaq.

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  • Bybit, Binance y Bitget cancelaron asignaciones de acciones tokenizadas de SpaceX por falta de acciones subyacentes.
  • Los tres exchanges anunciaron reembolsos completos y compensaciones adicionales para usuarios afectados.
  • SpaceX abrió en Nasdaq a USD $150, por encima del precio de IPO de USD $135.
  • Kraken habría recibido una asignación menor a la esperada y solo pudo llenar parcialmente algunas órdenes.

 

Varios exchanges de criptomonedas cancelaron sus campañas de asignación tokenizada vinculadas a la oferta pública inicial de SpaceX, luego de no poder asegurar suficientes acciones subyacentes para cumplir con las suscripciones de sus usuarios.

Según reportó The Block, Bybit, Binance y Bitget comenzaron a emitir reembolsos completos y compensaciones adicionales después de que las asignaciones previstas para productos tokenizados ligados al debut bursátil de la compañía no se concretaran como esperaban.

El episodio ocurre en medio de una de las jornadas más observadas en Wall Street. SpaceX comenzó a cotizar este viernes en Nasdaq bajo el ticker SPCX, tras completar la mayor IPO de la historia. La compañía vendió 555,6 millones de acciones a USD $135 cada una, recaudando USD $75.000 millones y alcanzando una valoración inicial cercana a USD $1,77 billones.

La acción abrió alrededor de USD $150, aproximadamente 12% por encima del precio de colocación, antes de registrar movimientos volátiles en sus primeras operaciones.

El problema para los exchanges cripto estuvo en la ejecución de productos que prometían exposición tokenizada a las acciones de SpaceX. Estos instrumentos, en teoría, ofrecen una representación digital respaldada por acciones reales o exposición sintética equivalente, permitiendo a usuarios fuera de ciertos mercados acceder a activos tradicionales mediante plataformas cripto. Pero la demanda por la IPO superó la disponibilidad esperada de acciones, afectando tanto a plataformas cripto como a algunos intermediarios tradicionales.

Bybit no recibió asignación

Bybit informó el viernes que ningún usuario recibiría asignaciones debido a que xStocks no pudo entregar los activos subyacentes. En un aviso a clientes, el exchange señaló que, por la incapacidad de xStocks de entregar las acciones necesarias, Bybit no recibió ninguna asignación y todos los fondos de suscripción serían reembolsados automáticamente.

La plataforma añadió que los participantes elegibles recibirían una recompensa adicional de 10% como compensación. El anuncio busca mitigar el impacto entre usuarios que habían bloqueado fondos con la expectativa de recibir exposición tokenizada al debut de SpaceX.

Bitget comunicó un resultado similar. La compañía dijo que no pudo asegurar ni distribuir los tokens SPCXx asignados y vinculados a la IPO de SpaceX. En una publicación en X, Bitget indicó que el equipo de xStocks hizo esfuerzos para asegurar la asignación, pero que finalmente no estuvo disponible como se esperaba.

Como compensación, Bitget informó que los usuarios recibirán un reembolso completo, incluidas las comisiones, además de privilegios futuros de lista blanca para IPOs tokenizadas y un voucher para tarifas de gas. La medida refleja el intento de preservar confianza en un segmento nuevo y todavía experimental para exchanges cripto.

Binance cancela campaña de SPCXx

Binance también canceló su campaña de IPO SPCXx en Binance Wallet, citando “circunstancias fuera de nuestro control”. El exchange dijo que todos los USDC bloqueados serían reembolsados y que los usuarios participantes recibirían una parte de un airdrop de USD $1 millón en su próximo token bStocks SpaceX, identificado como SPCXB.

La cancelación es especialmente relevante por el tamaño del interés previo. En los días anteriores al debut, Binance había captado más de USD $557 millones en depósitos de USDC en una campaña tokenizada vinculada a SpaceX, con participación de unas 27.689 direcciones. Esa demanda mostró el apetito del mercado cripto por exposición pre-IPO, pero también anticipó el riesgo de que la infraestructura tokenizada no pudiera traducirse en asignaciones reales suficientes.

Los productos de xStocks buscan ofrecer exposición sintética respaldada 1:1 a acciones, principalmente para usuarios fuera de Estados Unidos. Cada acción tokenizada debería estar respaldada por una acción real, lo que hace que la disponibilidad de acciones subyacentes sea crítica. Si el proveedor no obtiene suficientes acciones, los exchanges que distribuyen el producto no pueden cumplir con las suscripciones prometidas.

The Block señaló que Kraken, que adquirió xStocks, aún no había comentado públicamente sobre el estado de su asignación de SpaceX al momento del reporte. Sin embargo, un mensaje enviado a clientes indicaría que Kraken recibió una asignación pre-IPO menor a la esperada y solo pudo llenar parcialmente órdenes de usuarios para SPCX. La plataforma planea reembolsar todas las porciones no ejecutadas.

Algunos usuarios recibieron asignaciones parciales

En redes sociales, algunos usuarios afirmaron haber recibido asignaciones parciales. The Block citó el caso de un usuario de X, Nazarij Kozachenko, quien dijo haber comprometido inicialmente USD $5.078, pero que debido a la sobresuscripción masiva recibió una asignación final de apenas USD $606,50, con el resto de los fondos devueltos a su cuenta.

El ejemplo ilustra una dinámica típica de IPOs muy demandadas: incluso cuando existe acceso al libro de órdenes, la asignación final puede ser muy inferior al monto solicitado. En el caso de SpaceX, esa escasez se amplificó por el tamaño de la demanda institucional y minorista, así como por el interés de plataformas cripto en ofrecer exposición a usuarios globales.

La sobredemanda no afectó solo a exchanges de criptomonedas. The Block indicó que algunos brokers tradicionales también recurrieron a sistemas de lotería y restricciones de negociación debido a la sobresuscripción de la oferta. Esto ocurrió a pesar de que SpaceX reservó hasta 30% de las acciones de su IPO para inversionistas minoristas, muy por encima del rango típico de 5% a 10% que suele destinarse a ese segmento.

Según reportes previos de CNBC, Nasdaq estimó que alrededor de USD $15.000 millones de la recaudación de SpaceX provinieron de inversionistas minoristas, una participación inusualmente alta para una operación de este tamaño. Ese flujo ayudó a convertir el debut en un evento de masas, pero también aumentó la presión sobre plataformas que intentaban canalizar demanda hacia productos alternativos.

Perpetuos pre-IPO también se ajustan

Además de las campañas tokenizadas, varias firmas cripto listaron futuros perpetuos pre-IPO vinculados a SpaceX, permitiendo a usuarios operar exposición al precio de la acción antes de su listado oficial. En Hyperliquid, el perpetuo SPCX llegó a cotizar hasta 35% por encima del precio objetivo de la IPO, alcanzando USD $183 durante la mañana del viernes.

Sin embargo, el contrato cayó en la antesala del listado oficial de SpaceX hasta alrededor de USD $152, muy cerca del precio real de apertura de la acción en Nasdaq. Este ajuste muestra cómo los derivados cripto pueden funcionar como mercados de expectativa, pero también cómo pueden corregirse rápidamente cuando aparece el precio oficial del activo subyacente.

En reportes previos, los perpetuos vinculados a SpaceX habían cotizado con una prima significativa frente al precio de IPO. La moderación hacia el nivel de apertura sugiere que, pese a la especulación inicial, los mercados cripto también pueden converger hacia el precio fijado por el mercado público cuando comienza la negociación formal.

Aun así, la volatilidad de estos instrumentos es elevada. Muchos de estos productos no otorgan derechos equivalentes a una acción ordinaria, pueden tener estructuras sintéticas y suelen negociarse en entornos con mayor apalancamiento. Para usuarios, la diferencia entre exposición tokenizada, perpetuos pre-IPO y acciones reales puede ser sustancial.

SpaceX abre con fuerte demanda

SpaceX abrió en Nasdaq alrededor de las 11:45 a. m. ET a USD $150 por acción, por encima del precio de IPO de USD $135. La compañía de cohetes, satélites e IA de Musk completó una oferta de USD $75.000 millones, la mayor registrada en la historia de los mercados públicos.

El debut fue seguido de cerca no solo por su escala, sino por la amplitud de la narrativa de SpaceX. La empresa combina lanzamientos espaciales, contratos gubernamentales, Starlink, infraestructura satelital y exposición a inteligencia artificial tras la adquisición de xAI en febrero de 2026. Además, SpaceX declaró tener 18.712 BTC al 31 de marzo, una tesorería valorada en casi USD $1.200 millones con Bitcoin alrededor de USD $63.500.

La acción llegó a superar los USD $160 en sus primeras operaciones, llevando temporalmente a SpaceX por encima de los USD $2 billones de capitalización de mercado. Ese desempeño inicial reforzó el interés por el debut, aunque también mostró que la apertura real estuvo por debajo de algunas indicaciones preliminares de la mañana, que habían llegado a sugerir niveles más cercanos a USD $175.

Para los exchanges cripto, el debut representó una oportunidad comercial evidente, pero también una prueba de capacidad operativa. El atractivo de ofrecer acceso temprano a IPOs de alto perfil es enorme, especialmente entre usuarios que no tienen acceso directo a asignaciones tradicionales. Pero la cancelación de las campañas muestra que la tokenización de acciones depende de una cadena de custodia, liquidez y cumplimiento que todavía puede fallar bajo estrés extremo.

Un revés para la tokenización de acciones

La cancelación de asignaciones por parte de Bybit, Binance y Bitget no necesariamente invalida el modelo de acciones tokenizadas, pero sí expone sus límites. Para que un producto tokenizado funcione con respaldo 1:1, el proveedor debe conseguir acciones reales suficientes. Cuando una IPO está masivamente sobresuscrita, esa promesa puede ser difícil de cumplir.

El episodio también puede atraer mayor escrutinio regulatorio. Los productos que ofrecen exposición a acciones tradicionales mediante tokens se ubican en una frontera delicada entre cripto, valores, derivados y mercados internacionales. Si los usuarios creen estar comprando una representación de acciones reales, las plataformas deberán ser claras sobre condiciones, riesgos, posibilidad de no asignación, derechos económicos y procedimientos de reembolso.

Para usuarios, la lección es que no toda exposición tokenizada equivale a poseer directamente una acción en una cuenta de corretaje tradicional. En un entorno de altísima demanda, las asignaciones pueden cancelarse, reducirse o depender de intermediarios externos. La transparencia sobre quién custodia el activo subyacente y cómo se garantiza el respaldo será cada vez más importante.

La IPO de SpaceX mostró el potencial de los exchanges cripto para canalizar demanda global hacia grandes eventos financieros. Pero también dejó una advertencia: cuando la demanda supera la disponibilidad de acciones reales, la tokenización no elimina la escasez del mercado subyacente. Solo la traslada a una nueva capa de infraestructura.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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