Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

Nagel Paulino, jefe de división del Departamento de Regulación del Banco Central do Brasil, presentó en el Blockchain Summit Latam 2026 el esquema con el que Brasil regula los activos virtuales, desde la ley de 2022 hasta los pendientes de la agenda regulatoria. Estos son los puntos centrales de su presentación:

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  • La Ley 14.478 de 2022 y las Resoluciones BCB 519, 520 y 521 de noviembre de 2025 son la base del marco, con normas en vigor desde febrero de 2026.
  • El 30 de octubre de 2026 era el plazo para que las prestadoras que ya operaban presentaran su solicitud de autorización al Banco Central.
  • La supervisión se apoya en el principio “same activity, same risk, same regulation and supervision”.
  • Stablecoins, staking, tokenización y la Travel Rule aparecen entre las prioridades de evolución del marco.

Continúa la primera jornada del Blockchain Summit Latam Colombia 2026, evento que se realiza del 4 al 6 de noviembre en la Universidad Externado de Colombia, en Bogotá, donde representantes estatales y directivos de empresas presentan a los asistentes consideraciones regulatorias y financieras aplicables a las criptomonedas y nuevas tecnologías en la nación sudamericana.

En la conferencia “Brasil frente a los activos virtuales: marco regulatorio, supervisión y evolución del mercado”, Nagel Paulino, auditor y jefe de división en el Departamento de Regulación del Banco Central do Brasil, recorrió cómo se construyó el sistema brasileño de regulación de las prestadoras de servicios de activos virtuales (PSAV).

La presentación se organizó en cinco ejes: el marco legal y regulatorio, la arquitectura de monitoreo y supervisión, la evolución del mercado, el proceso de integración de las PSAV y las evaluaciones y perspectivas. Como apertura, citó al poeta Antonio Machado: “Caminante, no hay camino, se hace camino al andar”.

De la ley de 2022 a las normas en vigor

Según la línea de tiempo expuesta, el recorrido empezó con un proyecto de ley en el Congreso entre 2019 y 2021 y llegó al Marco Legal de los Activos Virtuales, la Ley 14.478, promulgada en diciembre de 2022. En junio de 2023, el Decreto 11.563 designó al Banco Central como autoridad responsable de regular y supervisar a las prestadoras.

Entre 2024 y 2025 se abrió el diálogo con la sociedad mediante las consultas públicas 97/23, 109/24, 110/24 y 111/24. El resultado fue lo que la presentación llama una tríada regulatoria: las Resoluciones BCB 519, 520 y 521, editadas el 10 de noviembre de 2025 junto con actos normativos complementarios. Las normas entraron en vigor en febrero de 2026 y dieron inicio a los procesos de transición para quienes querían seguir en el mercado.

La presentación conectó esa cronología con las dos ediciones del Blockchain Summit Latam. En la de Medellín, en noviembre de 2025, el mercado operaba a la espera de que se completara el marco normativo. En la de Bogotá, en noviembre de 2026, el foco estaba en el cierre, el 30 de octubre, del plazo para presentar la solicitud y seguir actuando en el mercado, un requisito válido tanto para instituciones nativas como para incumbentes tradicionales como bancos, corredoras y distribuidoras. A eso se suman instrucciones normativas procedimentales y operativas, como las IN 693 (cambio), 701 (certificación), 704 (autorización) y 713 (monitoreo), y la integración de las prestadoras a la legislación sobre secreto bancario.

Supervisión basada en riesgos

El modelo de supervisión se resume en el principio “same activity, same risk, same regulation and supervision”: misma actividad, mismo riesgo, misma regulación y supervisión. En el enfoque basado en riesgos, la presentación plantea directrices rigurosas de segregación patrimonial, prevención del lavado de dinero, del financiamiento del terrorismo y de fraudes, mitigación de prácticas abusivas de mercado, seguridad cibernética y capital mínimo para distintos riesgos. A eso suma la integridad cambiaria y el monitoreo y reporte permanente de las operaciones con activos virtuales, locales e internacionales.

También se refirió a las reglas de conducta y de mitigación de conflictos en la relación entre el sistema bancario tradicional, el de pagos y los prestadores no autorizados, con el fin de preservar el mercado. Planteó además la disciplina de mercado, con comités técnicos, códigos de autorregulación y calificación profesional promovidos por las asociaciones del sector, y la coordinación internacional para armonizar la regulación.

Evolución del mercado y perfiles de las PSAV

Sobre la demanda, la presentación mostró datos del Raio X do Investidor de Anbima (2026) sobre el perfil del inversionista persona natural en Brasil, e incluyó un titular de Bitnotícias según el cual hay más brasileños en el mercado de criptomonedas que en la bolsa, aunque casi la mitad admite no entender lo que compró. Sobre la oferta, expuso gráficos de las operaciones con activos virtuales reportadas a la autoridad tributaria entre 2019 y 2026, con el detalle de las operaciones con BTC, USDC y USDT. Según la diapositiva, reportan las exchanges domiciliadas en Brasil sin importar el monto, y las personas jurídicas o naturales que usan exchanges extranjeras o transan entre sí cuando el valor mensual supera los 30.000 reales.

Respecto a las PSAV, la presentación agrupó sus servicios en tres perfiles: intermediario, custodio y corredora, cada uno con las actividades que le corresponden bajo la Ley 14.478 y las normas del Banco Central y de la Comisión de Valores Mobiliarios.

El proceso de integración

La presentación distinguió dos situaciones. Las entidades que no estén en actividad deben contar con autorización previa o comunicación aceptada. Las que ya operan tienen derecho a una transición. Desde las resoluciones del 10 de noviembre de 2025 y el inicio de la transición el 2 de febrero de 2026, el esquema muestra 270 días hasta el 30 de octubre de 2026, y luego un período de hasta 36 meses con fases de hasta 12 y 24 meses. Para las prestadoras se plantea un proceso completo de autorización ante el Banco Central, bajo la IN 704/26. Para bancos y corredoras, una certificación técnica, bajo la IN 701/26. Las instituciones autorizadas que no actúen en el mercado de activos virtuales solo harían negocios con PSAV autorizadas o en proceso de autorización.

Paulino mostró también una lista que la propia diapositiva califica como no oficial, elaborada con información de Exame y Cainvest, de las entidades que protocolizaron su solicitud, con una estimación de entre 63 y 75. No se trata de autorizaciones concedidas: la diapositiva indica que el Banco Central divulgaría su lista oficial hasta el 6 de noviembre de 2026. Entre los actores figuran exchanges locales y globales, bancos múltiples, de inversión y de cambio, corredoras y la bolsa.

Evaluaciones y perspectivas

Como parte de las perspectivas, la presentación recogió comentarios del Programa de Evaluación del Sector Financiero (FSAP), realizado por el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. Según esa evaluación, el Banco Central tomó medidas decisivas en la regulación de las criptomonedas, con foco en las prestadoras y en los riesgos del mercado cambiario, y serán necesarios cambios legales y regulatorios adicionales para completar el marco. También señala que debería establecerse un marco amplio para monitorear las actividades que se cruzan entre segmentos del sector financiero.

La agenda de evolución del marco incluye mejoras a la Ley 14.478, con stablecoins (taxonomía, emisores, respaldo, separación) y la separación patrimonial de las prestadoras (“ring fencing”); la regulación del staking y de las “PSAV as a Service”; la tokenización, con el grupo de trabajo de la Comisión de Valores Mobiliarios, sandboxes e iniciativas de mercado; y la cooperación entre reguladores de América Latina frente a los ilícitos y a favor de la innovación transfronteriza, en áreas como Open Finance, Pix y BaaS.

En el plano internacional, la presentación destacó la alineación con el GAFI/FATF, incluida la aplicación efectiva de la Recomendación 16 (Travel Rule) y la mitigación del arbitraje regulatorio. Mencionó además el intercambio de datos entre reguladores mediante memorandos de entendimiento, la integración de mercados y soluciones de pago regionales, y la supervisión conjunta de conglomerados y entidades globales. Cerró con el lema “Mercados regulados, integración regional”.

Sobre el Blockchain Summit Latam Colombia 2026

Recordamos a nuestros lectores que el Blockchain Summit Latam Colombia 2026 se realiza del 4 al 6 de noviembre en la Universidad Externado de Colombia, en Bogotá, con conferencias, networking y zona de stands.

Si desea conocer más sobre el evento, sus incidencias y sus conferencias, puede visitar la web del Blockchain Summit Latam o seguirles en sus redes sociales a continuación:

DiarioBitcoin figura como Media Partner del Blockchain Summit Latam

Artículo de Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imágenes de DiarioBitcoin


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